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[市場分析與預測]分析師:豆油市場交易活躍

2007-04-27 記者:庹泓來源:經濟參考報

　　一位女士在觀看大連商品交易所內的電子顯示屏。新華社記者謝環(huán)馳攝

　　市場分析人士指出，近期豆油市場價格出現較大波動，企業(yè)風險意識明顯增強，利用豆油期貨回避價格風險的需求較為強烈。據大連商品交易所有關負責人介紹，從參與交易的統(tǒng)計數據來看，最近參與豆油期貨交易的現貨企業(yè)數量明顯增加，蟄伏已久的豆油期貨持倉量與交易量正在逐步放大。
　　從豆油上市以來的市場表現看，豆油期貨價格與現貨市場的聯(lián)系極為緊密。分析師分析，大連豆油期貨體現出以現貨企業(yè)為主體的投資者結構，目前現貨企業(yè)的積極參與帶來的風險與收益轉移也吸引了一批投機客戶的參與，在這種情況下，豆油期貨市場流動性明顯提高。據介紹，3月底以來，蟄伏已久的豆油期貨價格出現大幅震蕩，持倉量與交易量逐步放大，最高分別達到了98000多手和128000多手，這表明越來越多的投資者和現貨企業(yè)開始參與到大連豆油期貨市場。
　　國際期貨農產品分析師吳星認為，豆油期貨上市一年多來，市場各方對它已經有一定的熟悉，特別是部分企業(yè)客戶經過注冊、交割等流程，對它的操作程序已經了解，參與的興趣逐漸增加，這是一個品種走向成熟的必然過程和結果。“除了參與各方對規(guī)則已經熟悉，目前原油價格走高和生物柴油概念的興起也是豆油期貨吸引投資者參與的一大誘因，”吳星指出。他說，玉米燃料乙醇概念使玉米走出了一波大牛市，相對于玉米燃料乙醇，實際上豆油的生物柴油概念更現實。我國的玉米主要消費是用作飼料，同時國家也不支持糧食作物轉化為酒精，因此玉米的燃料概念現階段對我國的直接影響并不大。而我國植物油消費逐年增加，并且每年的進口量都很大，隨著國際上大量的植物油被用來生產生物柴油，必然使其供食用消費的數量相對減少。目前植物油市場的緊缺，可以說與原油價格大有關系，后期豆油期貨很大程度上將跟隨原油價格波動。
　　金瑞期貨農產品分析師詹志紅表示，豆油期貨的啟動與現貨市場的消費情況有很大關系。她指出，目前飼料消費始終難以啟動，豆粕價格持續(xù)低迷，大豆壓榨企業(yè)通過提高豆油價格來保證一定的壓榨利潤。同時，由于豆粕庫存壓力十分沉重，由此部分企業(yè)采取了停工或者檢修的方式，減少豆粕產量來應對，相應地也減少了豆油的產量，進一步促使了豆油價格的走高。此外，進口棕櫚油價格近期也大幅走高，對整個植物油市場的走強起到的了支撐作用。
　　市場人士認為，國內油脂市場整體供應緊張局面為豆油市場奠定了上漲基調。去冬今春受各種災害困擾，國內油菜籽大幅減產，直接導致菜油供給減少。去年國內花生也出現減產，加上出口需求強勁，花生原料供給偏緊，花生價格已經創(chuàng)下近幾年新高，花生油價格更是一路上揚，目前山東地區(qū)四級花生油報價12500元/噸，并且貨源緊張，魯花花生油更是出現了99元/桶的零售高價。隨著生活水平的提高，油脂市場需求出現穩(wěn)步增加態(tài)勢，而供給出現偏緊局面，奠定了整個油脂市場的上漲基調。
　　業(yè)內人士分析，進口成本居高不下是支撐國內豆油價格持續(xù)走高的另一動因。國內大豆產不足需，國內壓榨行業(yè)嚴重依賴進口，進口成本直接影響豆油市場的銷售價格。雖然近期CBOT大豆市場持續(xù)下滑，但是進口大豆價格仍比較堅挺，僅下調了20元/噸左右。由于進口大豆成本居高不下，國內油廠生產成本難以下調，在豆粕價格持續(xù)下滑的情形之下，只好通過上調豆油價格來彌補經營成本。另外，近日進口毛豆油價格堅挺，對國內豆油價格也有支撐作用。
　　也有分析師認為，值得注意的是，目前豆油市場處于季節(jié)性消費淡季，市場缺乏需求的提振，上漲勢頭會受到限制。

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