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| 2007-03-26 記者:庹泓 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
日前格林期貨和美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所(CME)共同舉辦的“金融中國(guó)·創(chuàng)新格林———‘股指與音樂(lè)’春季聯(lián)誼會(huì)”上，業(yè)界推測(cè)中國(guó)股市指數(shù)期貨上市時(shí)間為五六月份。“把風(fēng)險(xiǎn)降到最低、又快又好地推出”成為金融期貨人士的美好寄語(yǔ)。
格林集團(tuán)董事長(zhǎng)王拴紅認(rèn)為，中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)正在引起國(guó)內(nèi)外金融界前所未有的關(guān)注。期貨交易管理?xiàng)l例正式公布，為股指期貨奠定了制度和法律基礎(chǔ)，中金所也基本上完成了產(chǎn)品上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)表明股指期貨上市的迫切性和時(shí)機(jī)的成熟。
CME亞洲產(chǎn)品及業(yè)務(wù)高級(jí)總監(jiān)黃仲發(fā)表示，中國(guó)推出股指期貨時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放發(fā)達(dá)，對(duì)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新要求就越高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放對(duì)衍生品的需求越來(lái)越大。一般人都認(rèn)為期貨會(huì)把市場(chǎng)搞亂，實(shí)際上，機(jī)制好、管理好的期貨市場(chǎng)，會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展起到積極作用。國(guó)際結(jié)算協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息表明，匯率期貨將匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大大降低了。但監(jiān)管不好，會(huì)影響到資金流動(dòng)，影響到銀行、影響到經(jīng)濟(jì)，引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。而中國(guó)很了解監(jiān)管的重要性，很了解市場(chǎng)需求，所以，中國(guó)股指期貨推出時(shí)機(jī)應(yīng)該是非常成熟，時(shí)機(jī)很好。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃湘平認(rèn)為，股指期貨上市面臨的問(wèn)題一個(gè)是時(shí)機(jī)，一個(gè)是質(zhì)量，如何把風(fēng)險(xiǎn)降到最低、“又快又好”地推出是關(guān)鍵。既然上市股指期貨是我國(guó)資本市場(chǎng)成熟和發(fā)展必須要經(jīng)歷的發(fā)展階段，應(yīng)該及時(shí)或適時(shí)地推出股指期貨。他說(shuō)，“2005年股權(quán)分置改革，股指跌到1000點(diǎn)了，很多人說(shuō)股改時(shí)機(jī)不好。那什么時(shí)機(jī)最好呢？沒(méi)有什么時(shí)機(jī)是最好的。”從國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等，都是在新一輪經(jīng)濟(jì)起飛階段推出的，日本是在經(jīng)濟(jì)泡沫最大的時(shí)候推出的，韓國(guó)則是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)推出的股指期貨。“從上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，證券市場(chǎng)的總體走勢(shì)并未因股指期貨的上市而發(fā)生改變。”
黃湘平認(rèn)為，股指期貨的推出，有利于完善證券市場(chǎng)機(jī)制及交易制度，能夠?yàn)槭袌?chǎng)參與者提供避險(xiǎn)途徑，促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易活躍及合理的價(jià)格波動(dòng)，吸引更多的增量資金入市。目前，困擾我們證券市場(chǎng)的問(wèn)題還有單一市、單邊市，這些都是我們這幾年要著力解決的基礎(chǔ)性制度障礙。股指期貨推出將解決單邊市問(wèn)題。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股指期貨何時(shí)上市，還取決于監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融期貨“牌照”的發(fā)放速度，受理結(jié)算業(yè)務(wù)資格將是啟動(dòng)股指期貨上市工作的標(biāo)志。日前，一份關(guān)于《會(huì)員期貨業(yè)務(wù)系統(tǒng)技術(shù)指引》(征求意見(jiàn)修訂稿)已經(jīng)下發(fā)到各個(gè)期貨公司和部分商業(yè)銀行手中。
鑒于海外市場(chǎng)頻頻搶注中國(guó)金融衍生品產(chǎn)品，有期貨公司高管接受記者采訪時(shí)推測(cè)，股指期貨上市工作可能會(huì)分步分階段推進(jìn)，可以先允許少數(shù)期貨公司或券商參與，而后再慢慢放開(kāi)交易市場(chǎng)。
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