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| 國家統(tǒng)計局:1月份CPI漲幅提升市場加息預(yù)期 |
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| 2007-02-15 本報記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報 |
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日前，國家統(tǒng)計局公布了1月份的居民消費價格數(shù)據(jù)，CPI同比去年上漲2.2%。雖然低于12月份的2.8%，但考慮去年1月份的春節(jié)消費，不少專家認(rèn)為，1月份CPI的增長實際較高，近期可能持續(xù)在兩年來的最高水平，這無疑增大了央行加息的壓力。
目前，中國正在采取措施防止經(jīng)濟過熱，央行設(shè)法將通脹控制在3%的目標(biāo)以下。但從去年11月以來，CPI指標(biāo)開始走高。去年11月，CPI同比增長1.9%，去年12月，CPI同比增長2.8%，今年1月，CPI同比增長2.2%。CPI的上漲提升了市場的加息預(yù)期。
央行行長助理易綱在13日接受在線訪談時表示，目前利率水平是不是要有所變動，還有待進一步觀察。對于易綱表示的有待觀察的CPI，市場普遍認(rèn)為一季度的數(shù)據(jù)十分重要。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，中國仍然面臨通貨膨脹壓力，需要通過一次加息來減緩，盡管1月份的CPI增長溫和，但他預(yù)計2月份的CPI較上年同期的增幅可能超過3%，預(yù)計央行可能在3月或4月加息27個基點。
渣打銀行經(jīng)濟學(xué)家王志浩表示，中國1月份M2貨幣供應(yīng)量以及CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降低了央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金及利率的預(yù)期，但中國潛在通脹壓力依然強勁。1月份，M2貨幣供應(yīng)量同比增長15.9%，低于去年12月份的16.9%，亦低于市場平均預(yù)期的16.5%。這降低了人民銀行將在近期(特別是農(nóng)歷新年前)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或貸款利率的預(yù)期。但還應(yīng)注意，1月份，M1貨幣供應(yīng)量同比上升20.1%，增幅創(chuàng)三年半來最大。
王志浩表示，1月份CPI同比上升2.2%，低于平均預(yù)期以及渣打預(yù)期的2.9%，剔除食品的核心通脹率同比持穩(wěn)于0.5%。然而，中國2007年的農(nóng)歷新年在時間上晚于2006年，因此對1月份CPI同比數(shù)據(jù)造成下行影響。若進行季節(jié)性因素調(diào)整，中國1月份CPI僅略低于2006年12月份，但依然高于2006年同期水平。在對通脹放松警惕之前，應(yīng)該等待2月份CPI數(shù)據(jù)。他認(rèn)為，2007年通貨膨脹的壓力將大于去年，CPI消費價格指數(shù)將達到3%。因此，央行將在2007年加息27個基點，其中在上半年加息的可能性在80%。
基于對2007年通貨膨脹的預(yù)測，雷曼兄弟公司亞洲經(jīng)濟學(xué)家孫明春也表示，今年的通脹前景顯示最好的加息時機是二季度。2月份，CPI很可能放緩至同比增長2.0%，這降低了央行在一季度加息的緊迫性。他認(rèn)為通脹放緩有四個理由，第一，今年春節(jié)對食品價格的影響可能會小一些。第二，火車票定價方式的變化可能會避免春節(jié)前后交通運輸價格的上漲。第三，最近中國下調(diào)燃油價格會有助于降低CPI。第四，1月26日，中國政府將354種藥品的價格平均降低了20%，這將有助于降低占CPI籃子比重達10%的藥品和醫(yī)療價格指數(shù)。
孫明春同時表示，雖然2月份的CPI漲幅可能低于2.0%，降低了一季度加息的緊迫性，但通貨膨脹率的降低僅是暫時性。這主要是因為中國政府引入了新的汽油定價機制，將本地的汽油價格更緊密地與原油價格聯(lián)系起來。
孫明春預(yù)計，今年晚些時候通脹率將上漲，全年平均為2.3%，高于去年的1.5%。考慮到人民銀行一直在強調(diào)將貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)楦哌h(yuǎn)見的政策，預(yù)計央行會在7月份通脹達到最高水平之前提高利率27個百分點。考慮更長期走勢，通脹將在2008年夏季達到短期高峰，可能引發(fā)明年央行加息兩次。
此前，國家信息中心宏觀經(jīng)濟季度分析課題組的報告也預(yù)測，今年一季度，GDP增幅將達到10.2%；通貨膨脹率將有所提高，CPI預(yù)計上漲3%。報告稱，一季度，應(yīng)密切關(guān)注國際收支不平衡、資產(chǎn)價格上漲、糧食及食品價格上漲等問題。報告建議，適當(dāng)提高中長期存貸款利率，引導(dǎo)狹義貨幣M1增速回落。
對于是否加息，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松則表示，有兩個制約因素必須注意。第一個因素是居民消費物價指數(shù)，CPI的上升走勢是否會延續(xù)到2007年全年。他認(rèn)為，央行應(yīng)高度重視CPI走勢，在適當(dāng)時候，可能由CPI帶動出現(xiàn)一次輕微幅度加息。第二個因素是在國際化加深、人民幣升值的背景下，以美元為代表的國際主要貨幣的利率走勢。央行在一定程度上是通過對美元利率保持3個點左右的利差來減緩人民幣升值壓力。如果美元加息，則人民幣有加息空間；如果美元減息，人民幣加息空間很小。 |
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