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8月21日一期英國《經(jīng)濟學家》刊登《Super model》一文稱，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會及金融穩(wěn)定委員會日前發(fā)布的研究報告認為，如果按計劃逐步推行更嚴格的資本和流動性規(guī)定，只會對全球經(jīng)濟增長格局產(chǎn)生輕微的影響。而且，新的巴塞爾協(xié)議不會讓歐美銀行太過難受。
本次金融危機爆發(fā)前，銀行家們被問及其資本充足率保持在何種水平才算恰當，他們的回答很簡單：“盡可能低一些”。現(xiàn)在，世界變了，他們的答案也變了：“只比監(jiān)管者期望的少那么一點點”。他們說，(按照新巴塞爾協(xié)議)貸款者將不得不把因提高資本充足率而產(chǎn)生的額外費用轉嫁給借款一方。
實際上，銀行家同所有人一樣，并不十分清楚更為嚴格的資本金要求會產(chǎn)生何種后果。因而，計算由此帶來的沖擊則更像是變戲法。目前，人們尚未找到多少論據(jù)，可以支撐提高資本監(jiān)管便對經(jīng)濟造成傷害的觀點，也沒形成可靠的理論，足以有效管理銀行的資產(chǎn)負債表。它們都太“超現(xiàn)實”了。銀行一旦大規(guī)模倒閉，就會把經(jīng)濟拖下水。
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會8月18日公布了新的分析報告。該委員會稱，新的巴塞爾協(xié)議將從長遠考慮，刺激經(jīng)濟持續(xù)復蘇，而非在短期內(nèi)迅速取得點滴成效。其首席經(jīng)濟顧問Stephen Cecchetti表示，對此展開研究的經(jīng)濟學家已有所收獲，巴塞爾委員會“正在啟用世界上最佳之人選，利用最優(yōu)之科技，從事這項細致入微的工作”。
在這份分析報告中，有兩組數(shù)字格外突出。一是為更嚴格的資本要求付出的短期成本相當?shù)停杭僭O資本充足率要求提高三個百分點，并附帶為期四年的執(zhí)行期，那么GDP只會降低0.6%。二是將上述負面影響拋開不談，一旦新規(guī)則付諸實行，由此帶來的、將風險降到更低的益處將很多。
投資者和銀行可能忽略了這其實是一個“智力游戲”，總是想著從各種渠道獲得新巴塞爾協(xié)議的蛛絲馬跡。其實，一個線索很明顯，長期而言，核心一級資本比率維持在10%是最好的選擇，其妙處在于銀行既能滿足要求又不傷筋動骨。美國、瑞士和英國的一些大銀行已經(jīng)達到這一標準，而歐元區(qū)的大部分銀行差得也不是很多。另一個線索是，銀行只用付出適度的努力，就可以緩解短期融資壓力。 |