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提前出版的4月19日一期美國(guó)《商業(yè)周刊》刊登《全球通脹率仍維持低位并還在下降》一文指出，世界經(jīng)濟(jì)艱難的邁上了復(fù)蘇之路，與其像很多人一樣擔(dān)心遠(yuǎn)期通脹風(fēng)險(xiǎn)，不如先思考一下近期可能陷入的通縮困局。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的核心價(jià)格指數(shù)都位于危險(xiǎn)的低位區(qū)間，日本式的通縮夢(mèng)魘或許就在眼前。
國(guó)際金融危機(jī)似乎只能用后視鏡才能看到了，世界經(jīng)濟(jì)看上去正在經(jīng)歷一場(chǎng)貧血型復(fù)蘇。但這依舊無(wú)法將美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和歐洲央行行長(zhǎng)特里謝的注意力從通縮風(fēng)險(xiǎn)之上轉(zhuǎn)移出去。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，其30個(gè)成員的核心消費(fèi)價(jià)格(剔除波動(dòng)較大的食品和能源開支)，今年2月同比僅增1.5%，為歷史最低增幅。高盛公司分析師預(yù)測(cè)，今年美國(guó)和歐元區(qū)的核心消費(fèi)價(jià)格仍將保持低速增長(zhǎng)，美國(guó)大約為0.3%，歐元區(qū)為0.2%。
美國(guó)智庫(kù)佩特森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲(chǔ)官員約瑟夫·賈格納稱，一些政策制訂者已不再關(guān)注通縮風(fēng)險(xiǎn)，然而這種做法會(huì)誤導(dǎo)其他人去談?wù)撛诿髂赀x擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)實(shí)施“退出”策略。
太平洋投資管理公司負(fù)責(zé)人比爾·格羅斯認(rèn)為，核心消費(fèi)價(jià)格下降已經(jīng)形成趨勢(shì)，且要比此前人們預(yù)計(jì)的持續(xù)時(shí)間還要長(zhǎng)。紐約大學(xué)“末日博士”魯比尼也同意這個(gè)觀點(diǎn)。
日本已嘗盡“失去的十年”之苦，足以證明通貨緊縮可令經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期乏力且難以扭轉(zhuǎn)局面。面對(duì)價(jià)格持續(xù)走低，日本企業(yè)不可能在國(guó)內(nèi)增加產(chǎn)能或增雇人手。與此同時(shí)，日本國(guó)民也推遲消費(fèi)計(jì)劃，總是期待未來(lái)會(huì)有更合算的交易。在商品、服務(wù)的定價(jià)中，西方企業(yè)捉襟見肘的情形已經(jīng)出現(xiàn)。美國(guó)化工巨頭陶氏化學(xué)公司2月份公布的財(cái)報(bào)顯示，2009年其產(chǎn)品價(jià)格在全球范圍內(nèi)下挫了17%。還有統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)核心消費(fèi)價(jià)格在2月份僅同比增長(zhǎng)了1.3%，為最近六年來(lái)最小增幅。
一些歐洲國(guó)家同樣受困于通縮。按歐盟統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，愛爾蘭消費(fèi)價(jià)格比一年前的2月份下降2.4%，已是連續(xù)12個(gè)月告跌。西班牙和葡萄牙國(guó)內(nèi)的消費(fèi)價(jià)格也呈連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。盡管價(jià)格便宜有助于一些經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)大出口，但越來(lái)越低的價(jià)格會(huì)令整個(gè)社會(huì)付出更大代價(jià)。
在經(jīng)歷上世紀(jì)七十年代和八十年代兩次衰退后，全球物價(jià)水平均有所回落。但摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯曼稱，與上面兩次不同的是，這次發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體核心通脹率降至歷史低點(diǎn)，恰好發(fā)生在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的頭一年，這意味著通縮風(fēng)險(xiǎn)已在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中扎下了根，正孕育著一個(gè)可怕的結(jié)果。
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