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專家稱歐元危機為人民幣國際化進程提供教材
最近一段時間以來，希臘債務危機引發(fā)全球關注。本月，希臘政府通過金額為48億歐元的削減財政赤字措施，目標是在今年年內(nèi)將財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例由去年年底的12.7%降至8.7%，并且要在2012年進一步壓低到符合歐盟的3%上限。15日，歐元區(qū)成員國財政部長在月度例會上討論救助希臘機制，但未就此作出決定。
分析人士指出，由于歐盟在救助希臘問題上表態(tài)遲疑，希臘很有可能會跳出歐盟的框架，轉而求助于國際貨幣基金組織(IMF)。西方經(jīng)濟學家也開始預言，希臘的緊縮財政計劃將會失敗，該國很可能會退出歐元區(qū)以解決財政危機。毫無疑問，上述可能性將使歐元區(qū)面臨分裂危機，若轉化為現(xiàn)實，將給歐元區(qū)的整體穩(wěn)定性乃至區(qū)域貨幣合作的前景帶來不利影響。此外，歐元面臨的危機也對我國具有深刻的啟示意義，為人民幣的國際化創(chuàng)造了新的契機。
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3月17日，在比利時首都布魯塞爾的歐盟總部，歐盟委員會主席巴羅佐(右)與到訪的希臘總理喬治·帕潘德里歐出席記者招待會。新華社記者
武巍 攝 | 聚焦 1 歐盟救助方案“難產(chǎn)” 希臘或求助IMF
在15日晚間的歐元區(qū)財長會上，歐盟將為希臘提供救助的消息終于得到確證。但是，無論是何時能拿出方案，還是救助希臘的具體形式和規(guī)模，歐元區(qū)財長都沒有給出答案。財長們在會后聲明中強調，提供救助的目的不是為了讓希臘可以按照歐元區(qū)平均利率融資，而是為了維護歐元區(qū)的整體金融穩(wěn)定。分析人士稱，從聲明的措辭來看，歐元區(qū)國家應該不會向希臘提供優(yōu)惠貸款。歐元集團主席、盧森堡首相讓-克洛德·容克的表態(tài)也十分謹慎，“我們已澄清技術層面，從而協(xié)調行動”援助希臘，下周舉行的歐盟成員國首腦會議將決定是否給方案開綠燈。
對此，中信建投一位不愿透露姓名的分析師在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時評論說，歐元區(qū)財長們表態(tài)遲疑的原因有兩個方面。其一，希臘債務問題在歐元區(qū)具有普遍性，愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利等國都有可能步希臘之后塵，對希臘的援助方案很可能會成為今后可資借鑒的模式，因此歐盟必須十分謹慎。其次，歐元區(qū)內(nèi)部在對希臘的援助方式和力度上尚未達成一致。未來可能承擔主要援助責任的德國一直態(tài)度強硬，不僅不主張給希臘提供財政援助和優(yōu)惠貸款，德國總理默克爾17日還表示，歐元區(qū)今后應設置“驅逐”機制，將其作為對付那些屢次違反歐元區(qū)財政規(guī)定的國家的最后辦法。
歐盟成員國救助希臘的立場令希臘各界感到失望，輿論暗示希臘有意求助IMF以應對債務危機。過去幾天，希臘內(nèi)閣部長們逐漸從暗示求助IMF轉向公開表態(tài)。希臘經(jīng)濟部長卡采利表示，現(xiàn)在希臘有70%的可能性轉向求助IMF。希臘總理帕潘德里歐17日表示，盡管希臘傾向于在歐盟框架內(nèi)解決債務危機，但如果歐盟的支持不足以解決，希臘不排除向IMF尋求幫助的可能，以免希臘政府以“不合理的高利率”借款。
理論上，求助IMF不會對希臘與歐盟的關系造成多大傷害。但是，希臘《新聞報》報道，希臘有可能在IMF的壓力下采取更為嚴厲的緊縮政策。希臘《每日報》總編輯帕帕希拉斯表示，對希臘來說，求助IMF與歐盟框架內(nèi)解決危機的條件沒有太大的差別，但這一舉動，毫無疑問意味著歐洲的失敗。也許，最終希臘會選擇一個折中方案，同時借助IMF與歐盟的力量。但是，這種不確定性已經(jīng)深深影響了市場與銀行系統(tǒng)。
聚焦 2 希臘不至于退出歐元區(qū) 歐元區(qū)也不會分裂
據(jù)彭博社報道，早在20年前就警告歐元會成為“經(jīng)濟負擔”的哈佛大學教授馬丁·費爾德斯坦日前預言，希臘的緊縮財政計劃將會失敗，該國可能會退出歐元區(qū)以解決財政危機。在里根政府時期就擔任美國總統(tǒng)顧問的費爾德斯坦說：“希臘可以在兩年內(nèi)將財政赤字占GDP的比例從12%降到3%的想法像是天方夜譚”。他指出，希臘能夠選擇的替代方案是某種程度的債務違約或脫離歐元區(qū)，甚或兩者并行。
費爾德斯坦的判斷與歐洲央行總裁特里謝的看法相左。特里謝稱，希臘此前應對危機的策略“有說服力”，并以“荒謬”駁斥有關希臘可能會退出歐元區(qū)的臆測。
國內(nèi)也有學者認為，希臘及其他歐洲國家的主權債務危機能夠有驚無險地解決，不必過于夸大其影響。國家行政學院決策咨詢部副主任陳炳才在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時就指出，希臘債務問題的解決可以有很多種方案，完全不必走“退出歐元區(qū)”的極端路線。他表示，除了求助于IMF的方案外，“希臘還可以借鑒冰島此前處理危機的經(jīng)驗，延長債務的償還期限；或者學習美聯(lián)儲在應對經(jīng)濟危機時的方法，由歐洲央行出面購買希臘發(fā)行的政府債券”。
陳炳才指出，還有一種方案是歐盟對其自身的制度層面的調整。希臘債務問題能夠撼動歐元匯率，根本原因在于歐元區(qū)存在的體制性缺陷——財政與貨幣政策不統(tǒng)一。歐元區(qū)在機構設置上只有歐洲央行，沒有單一的“歐洲財政部”。成員國借助穩(wěn)定歐元的庇護，以低利率獲得長期融資，且不必擔心通脹、匯率波動或者違約問題。這種體制缺陷助長了部分成員國的財政松弛狀況，最終釀成大范圍的債務危機，“預計歐盟日后會加強成員國聯(lián)系及嚴控各國財政預算，通過制度調整彌補上述缺陷”。
還有分析師認為，希臘赤字危機若一發(fā)不可收拾，恐將損害市場對歐元的信心，因此歐盟勢必對希臘伸出援手，以避免殃及歐元。并且，希臘國債價格和歐元的大幅下挫更多的是市場投機因素在作怪，從目前市場對希臘方面的一些積極舉動的反應來看，各方對此次危機的解決抱有信心。此外，歐元啟動以來成績斐然，歐元區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展具備了良好的經(jīng)濟基礎，國際地位不會動搖。盡管希臘債務危機使歐元區(qū)的穩(wěn)定性面臨前所未有的挑戰(zhàn)，歐元區(qū)體系的深層次結構弊端暴露無遺，但歐盟不會讓其11年的貨幣一體化努力付諸東流，歐元區(qū)也不會面臨分裂的命運。
聚焦 3 對我國有啟示意義 或為人民幣國際化提供契機
有觀點認為，希臘債務問題引發(fā)的歐元危機為人民幣國際化創(chuàng)造了契機。此次危機不僅為人民幣國際化進程探明了雷區(qū)，同時也為我國貨幣政策適時而動、完善人民幣配套支持體系以及金融監(jiān)管機制等提供了良好的教材。
歐元和歐元區(qū)突陷危機，根本原因在于其自身的結構性缺陷。由于沒有和統(tǒng)一的貨幣政策制度相配套的財政政策制度，財政方面的自主控制必然造成整個歐元體系的失衡，并且很有可能成為投機者漁利的目標。因此，人民幣的國際化需要未雨綢繆做好貨幣與財政的基礎制度建設。
分析人士還建議，我國可以考慮在歐元現(xiàn)處于低位的時候，擇機將外匯儲備中的部分美元資產(chǎn)轉換成歐元資產(chǎn)。短期來看，這是為歐盟提供了援助，長期來看可以降低美元資產(chǎn)在我國外匯儲備中的占比。但同時也認為，歐元區(qū)債務危機目前尚未過去，在購買歐元資產(chǎn)時還應謹慎。不過，也有分析人士對此持不同看法。中國銀行國際金融研究所高級分析師溫彬在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，“一國外匯儲備的波動是不斷變化的，哪種儲備貨幣所占比例多少不能簡單地從一段時間來看，也不能簡單地進行置換，應保持相對的平衡，不能因為某一階段而去置換”。
此外，我國還可利用歐元信譽危機，積極推動與以歐元部分結算貿(mào)易的國家如伊朗、委內(nèi)瑞拉等在雙邊貿(mào)易中使用本幣結算，并繼續(xù)擴大人民幣同其他國家和地區(qū)的貨幣如日元、泰銖、新加坡元等的互換合作，以增加人民幣的國際使用量和覆蓋面。溫彬也指出，“人民幣國際化是一個水到渠成的問題，目前我們需要做的就是逐步推動人民幣作為區(qū)域性貿(mào)易結算”，例如，我國應以中國與東盟自由貿(mào)易協(xié)定今年1月1日生效為契機，加快推進東盟地區(qū)的人民幣貿(mào)易結算試點工作。 |