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3月6日至12日出版的一期英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》刊登《誰來付賬單》一文稱，圍繞削減公共赤字的戰(zhàn)斗更加激烈，因?yàn)槿蜇?cái)政赤字規(guī)模巨大且可能在短期內(nèi)難以下降。
如果這個世界由經(jīng)濟(jì)學(xué)家掌控，削減赤字將會變成一項(xiàng)相當(dāng)復(fù)雜的平衡術(shù)。對政治家來說，有一個因素將主導(dǎo)所有問題，那就
是 誰 將 出 錢
付賬？兩個答案就擺在面前，對政客們來說，它們比削減開支和提高稅率更易于接受。第一個就是誠實(shí)地面對赤字規(guī)模。公共開支賬戶可不是美國安然公司那筆說不清的爛賬。債權(quán)人將懲罰那些篡改數(shù)據(jù)的政府，就像目前希臘遭遇的困境一樣。同樣，指責(zé)希臘危機(jī)是投機(jī)者炮制的陰謀這樣的論斷也有失公允。正如一名銀行分析師評價的那樣：“你不能因?yàn)樽约洪L得丑就把怒火發(fā)泄在鏡子身上。”
第二個答案就是專注于經(jīng)濟(jì)增長。提高經(jīng)濟(jì)增速將穩(wěn)定市場情緒，還意味著政府稅收會更多，在失業(yè)救濟(jì)和其他社會福利方面的開支會降低。因此，各國政府應(yīng)避免那些有礙經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的“近視”行為，比如保護(hù)主義或者提高稅率，同時應(yīng)把注意力轉(zhuǎn)移到刺激經(jīng)濟(jì)潛能的各種方式上去，比如更靈活的就業(yè)政策等。從日本的經(jīng)驗(yàn)看，即便政府加了稅，若無經(jīng)濟(jì)增長加以配合，財(cái)政困局依舊無法消解。遺憾的是，很多歐洲國家正在走進(jìn)同樣的泥潭。
即使多數(shù)政府說了實(shí)話，經(jīng)濟(jì)增速也較快，擺在其面前的仍是困難的選擇。最主要的問題在于巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)將由上一代傳遞給下一代。一些承諾，特別是在公共福利和醫(yī)療保障領(lǐng)域，可能令下一代人背上難以承受的負(fù)擔(dān)。美國中年人目前就是在用自己孩子的賬戶開支票。收回這些承諾，比如提高享受養(yǎng)老福利的年齡，是讓國家財(cái)政回歸正軌的必要之舉。
考慮到本輪金融危機(jī)的范圍和強(qiáng)度，在信用緊縮時期一些國家不得不推行赤字政策來拯救經(jīng)濟(jì)，但這種擴(kuò)張只能是一種暫時行為。有研究證明，基于削減開支的財(cái)政政策調(diào)整，就效果而言，要好于提高稅率。的確，在某些領(lǐng)域提高稅率是必要的，但若像日本1997年那樣全面加稅，只會扼殺復(fù)蘇。
無論選擇哪條路，赤字政府都不好走。從信貸寬松回歸到一個嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律的時代，社會不穩(wěn)定等問題將直接挑戰(zhàn)政府的執(zhí)政力。不是所有的政府都能過得了這一關(guān)。未來數(shù)年，一些政治家的命運(yùn)將與債券市場更緊密地聯(lián)系在一起。
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