提前出版的2月1日美國《商業(yè)周刊》,發(fā)表題為《隨著經(jīng)濟復蘇,什么是“常態(tài)”?》的文章指出,盡管美國有投資者認為,美國經(jīng)濟顯現(xiàn)復蘇跡象,經(jīng)濟將以每年平均2%的速度增長,其增長幅度將大大低于過往幾輪經(jīng)濟衰退后的復蘇漲幅,這是一個“新常態(tài)”。但調(diào)查顯示,目前美國華爾街很多經(jīng)濟學家對美國在復蘇時的經(jīng)濟增長還是持較樂觀態(tài)度。 華爾街諸多經(jīng)濟學家并不認可這樣的理論,即美國將長期陷入每年平均2%的緩慢增長。該項理論是由太平洋投資管理有限公司聯(lián)合首席投資官比爾·格羅斯和穆罕默德·埃爾-埃利安提出的。相反,彭博資訊調(diào)查顯示,46位經(jīng)濟學家預期潛在的實際增長,或者說經(jīng)濟擴張率為2.5%,在此之上的通脹是穩(wěn)定的,這符合過去20年的平均增長率。 盡管兩項預測只相差0.5個百分點,看上去并不大,但隨著時間的推移將會產(chǎn)生很大的差異,對投資者來說尤其如此。在美國經(jīng)濟13萬億美元的基礎(chǔ)上,每年2.5%的增長相對2%來說,五年之后將出現(xiàn)4千億美元的差額,大約相當于阿根廷的G
D
P。 投資者一直在更為樂觀的前景上押注。當格羅斯和埃爾-埃利安做出預測時,標準普爾500股票指數(shù)自5月初以來已經(jīng)上漲了27%。政府也希望恢復歷史趨勢,這是因為,在奧巴馬政府和國會應對本財年1.4萬億美元的預算赤字時,這種新常態(tài)的增長率是相當糟糕的消息。 不過,聯(lián)邦7870億美元的經(jīng)濟刺激計劃卻已在2009年2月初見成效,并且在三季度推動經(jīng)濟增長2.2%。據(jù)預測,四季度G
D
P有望增長5.6%。主要原因是,在蕭條時期減少庫存儲備的企業(yè)正進行備貨,以滿足不斷增長的需求。企業(yè)庫存在連續(xù)13個月下降后,10月開始恢復增長,并在11月增長0.4%。 但埃爾-埃利安說,好轉(zhuǎn)只是暫時的。“我們預期由存貨增加而帶動G
D P增長率的反彈,只能支撐每年2%的增長速度,”他說,“美國經(jīng)濟仍需要經(jīng)過多年才能恢復到經(jīng)濟危機以前的G D
P水平。” 華爾街也有同樣悲觀的看法。美林銀行(BA
C)的資深經(jīng)濟學家德魯·馬圖斯預測,由于經(jīng)濟復蘇,美國將會出現(xiàn)一段時間較快的增長,但速度隨后會逐漸變慢。他的公司預測增長率為2.25%。 盡管蘇格蘭皇家銀行證券(R
BS)的首席經(jīng)濟學家斯蒂芬·斯坦利也將他的增長預測從2 .75%下調(diào)到了2.6%,但他還是否認經(jīng)濟會長期增長緩慢的看法。 |