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| 2009-12-08 來源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
美國銀行下屬的美林證券公司7日發(fā)布《展望2010年-新的常規(guī)機會》的展望報告。報告認為，明年新興市場仍將是世界經(jīng)濟的中流砥柱。
美林認為，新興市場增長的接力棒將可能從亞洲傳遞到墨西哥和歐洲的新興經(jīng)濟體。新興市場出現(xiàn)大范圍通貨膨脹抬頭的可能性不大，但亞洲地區(qū)的價格水平可能率先上升。對于新興市場而言，政策應(yīng)對將是一個關(guān)鍵因素。
對于全球前景，美林認為世界經(jīng)濟總體仍“樂觀”，但復(fù)蘇程度相對偏弱。報告認為，相比過去大規(guī)模衰退后的復(fù)蘇力度，目前的復(fù)蘇將會偏弱。復(fù)蘇的速度將直接影響政策收緊的進程。考慮到經(jīng)濟將在大規(guī)模的閑置產(chǎn)能下運行，核心通脹數(shù)據(jù)預(yù)計將繼續(xù)下降，多數(shù)中央銀行在明年上半年將可能繼續(xù)維持目前的貨幣政策。
美林還預(yù)計，由于發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇仍將疲弱，明年會看到低水平的核心通脹和陡峭的收益率曲線。與之相對的是，上升的長期利率水平將使政府和公司債券的吸引力下降。美元對部分其他主要貨幣會走強，但對新興市場貨幣整體趨弱。
美林還指出，由于大規(guī)模的政策刺激依然存在、股票資產(chǎn)的配置比重仍較低、收益率曲線陡峭和市場波動率低，股票市場整體而言仍將是牛市格局。該機構(gòu)看好歐洲、亞洲和新興市場的消費類相關(guān)股票。與此同時，政策緊縮將會對市場產(chǎn)生影響。投資者需要對沖尾部風(fēng)險。美元牛市、雙底衰退和保護主義將可能對股市產(chǎn)生負面影響。
在報告中，美林研究團隊還預(yù)測，美元匯率與風(fēng)險偏好的負相關(guān)性將有所下降，歐元對美元的匯率到年終可能回落至1比1.28水平，日元總體將走強。
美林還在報告中談到，持續(xù)改善的美國和全球經(jīng)濟前景將可能對大宗商品市場形成周期性的需求壓力，來自新興市場的強勁需求也將使大宗商品價格走高。該機構(gòu)預(yù)測，明年國際油價平均水平在每桶85美元左右，年底可能突破100美元。此外，明年國際市場銅價也將更高。 |
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