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| 風(fēng)險(xiǎn)加劇 東歐或成新一輪金融風(fēng)暴策源地 |
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| 2009-02-25 本報(bào)駐布魯塞爾記者:尚軍 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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銀行涉險(xiǎn)、外資抽逃、出口銳減、貨幣貶值……種種跡象表明，金融危機(jī)新一輪“風(fēng)暴”正在東歐地區(qū)醞釀。東歐經(jīng)濟(jì)之痛與其發(fā)展過度依賴外資和出口以及背負(fù)過高外債不無關(guān)系。
在歐盟東擴(kuò)之初，東歐國(guó)家一度步入經(jīng)濟(jì)發(fā)展快車道，成為歐洲的新興經(jīng)濟(jì)體，吸引著西歐銀行等投資者紛至沓來，掀起了一股東歐“淘金潮”。２００７年，東歐地區(qū)取代亞洲成為吸引外資最多的新興市場(chǎng)，當(dāng)年全球投資于新興市場(chǎng)的７８００億美元中有３６５０億美元流向了東歐，其中大部分購(gòu)買了銀行債券等金融產(chǎn)品。
但在金融危機(jī)襲來后，西歐國(guó)家紛紛將對(duì)東歐地區(qū)的投資撤回，導(dǎo)致東歐外資抽逃現(xiàn)象嚴(yán)重，從而引發(fā)金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)年外資的涌入促成了東歐經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，如今外資的抽離則加劇了東歐經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，真可謂“成也蕭何、敗也蕭何”。
除了嚴(yán)重依賴外資，過度依靠出口也成為東歐經(jīng)濟(jì)的軟肋。由于外部需求，尤其是來自西歐的需求急劇萎縮，支撐東歐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的出口受到沉重打擊。
東歐國(guó)家積累的高額外債更為眼下的危機(jī)埋下了禍根。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好時(shí)，這些國(guó)家大多實(shí)行著高利率，本國(guó)企業(yè)和個(gè)人因而選擇更優(yōu)惠的歐元和瑞士法郎等外幣借款，形成了大量外債。據(jù)估計(jì)，去年所有東歐國(guó)家的外債占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率都超出５０％，遠(yuǎn)高于其他新興市場(chǎng)國(guó)家。
外匯儲(chǔ)備不多但貿(mào)易逆差規(guī)模龐大是東歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一隱患。據(jù)統(tǒng)計(jì)，東歐國(guó)家貿(mào)易逆差占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的平均比重從２０００年的２％升至２００７年的９％，一些波羅的海國(guó)家更是高達(dá)１８．５％。
由于外資抽逃和經(jīng)濟(jì)前景堪憂，東歐國(guó)家主要貨幣紛紛大幅貶值。自去年夏天以來，波蘭茲羅提兌歐元匯率下跌1/3，匈牙利福林兌歐元匯率下跌２３％，捷克克朗兌歐元匯率下跌約１７％。這讓東歐國(guó)家陷入了更加尷尬的境地。一方面，為了避免外資出逃，緩解貶值壓力，政府需要抬高本幣利率；但另一方面，要考慮通過降息來刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)。
東歐國(guó)家貨幣貶值還導(dǎo)致外幣借款成本大幅上升，這意味著貸款違約風(fēng)險(xiǎn)加大。正因?yàn)槿绱耍蟹治鋈耸啃稳菡f，東歐新興經(jīng)濟(jì)體正在成為歐洲的“次貸”發(fā)源地。
全球著名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪氏投資服務(wù)公司日前警告說，由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，加上宏觀經(jīng)濟(jì)方面存在脆弱性，目前東歐銀行體系面臨的運(yùn)營(yíng)環(huán)境日益嚴(yán)峻，風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。
由于西歐銀行當(dāng)年在東歐投下重金，擁有巨額債權(quán)，因此東歐金融體系一旦陷入危機(jī)，勢(shì)必會(huì)波及西歐。一些分析人士因而擔(dān)心，東歐可能會(huì)成為金融危機(jī)第二波的“風(fēng)暴”中心，而歐洲將會(huì)為此付出慘重代價(jià)。 |
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