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阿根廷金融市場上周出現(xiàn)劇烈動蕩，股市和債市大幅下跌，國家風險指數(shù)則升至2005年債務重組以來的最高點。就在市場人心渙散之時，阿政府果斷采取干預措施，于10日宣布了大規(guī)模債券回購計劃。
金融市場對阿根廷政府的債券回購計劃反應積極，阿公共債券價格11日出現(xiàn)強勁反彈，平均價格上漲了4%左右；同時，阿國家風險指數(shù)當天下降了65點，降幅高達9%。
措施積極有效
大部分金融機構和經濟學家支持阿政府的債券回購計劃。他們認為阿債券價格近期的大幅下跌已經超出了市場正常調整范圍，造成了嚴重的恐慌情緒。如果任由市場非理性下跌，阿將再次面臨金融市場的劇烈動蕩，甚至可能出現(xiàn)債務危機。
阿根廷經濟學家羅格·費爾南德斯指出，阿政府的債券回購計劃在穩(wěn)定市場方面有三大可取之處。首先，穩(wěn)定市場出手早。阿政府在市場出現(xiàn)恐慌性拋售初期就采取了明確而果斷的干預措施，有助于在短期內恢復投資者信心。
其次，阿政府在穩(wěn)定市場時采取了切實行動而不僅僅是簡單的信心喊話。上周阿金融市場出現(xiàn)劇烈震蕩時，多名政府高官出面喊話，強調阿經濟基本面良好，并呼吁投資者保持冷靜，但直到阿政府周末宣布了債券回購計劃后，局面才出現(xiàn)改觀。
再次，穩(wěn)定市場的措施體現(xiàn)了阿根廷政府的信心和決心。阿政府已經準備了5億美元執(zhí)行第一階段債券回購計劃，必要時可將資金追加到10億美元。市場分析人士說，事實上阿政府從上周已經開始逐步回購債券，之所以要公開這個計劃和后備資金數(shù)主要是為了表明政府維護市場穩(wěn)定的能力和決心。
亟須長期對策
不過，大部分阿根廷經濟學家同時指出，債券回購計劃只能暫時穩(wěn)定市場，要想從根本上鞏固投資者信心，阿政府必須大刀闊斧地調整經濟政策，否則市場在經歷了短暫穩(wěn)定后仍可能再次掉頭向下，而且那時的殺傷力將更加可怕。
阿根廷目前面臨嚴峻的通脹問題，通脹對阿投資和消費的負面影響不斷增加，經濟減速跡象正逐步顯現(xiàn)。今年6月阿GDP同比增長6%，低于5月的8%。
阿根廷經濟學家米格爾·本指出，阿政府必須采取切實有效措施遏制通貨膨脹，并改變統(tǒng)計數(shù)據缺乏公信力的問題；阿政府應通過給經濟適度降溫來控制價格水平，還應改變此前的寬松財政政策。
還應未雨綢繆
此外，經濟學家認為，阿政府必須對國際市場農產品價格下跌作好充分準備。阿根廷出口收入和財政收入的很大一部分來自于農產品出口。最近兩年國際農產品市場的“牛市”使阿根廷獲得了可觀的出口收入和財政盈余。但一旦農產品價格大幅回落，阿根廷經濟受到的沖擊不容低估。因此部分經濟學家建議阿政府應未雨綢繆，在調整經濟和財政政策時充分考慮農產品價格下跌的不利因素，以免到時措手不及，陷入被動。
與2001年爆發(fā)金融危機時相比，目前阿根廷的宏觀經濟和金融系統(tǒng)狀況要好得多，而且經過債務重組之后阿償還債務能力也在可承受范圍內。但經濟學家警告，如果阿政府不能從根本上鞏固投資者信心、確保國民經濟穩(wěn)定增長、控制通貨膨脹，金融市場陷入大規(guī)模動蕩的可能性仍然存在。 |