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| 德國(guó)證券交易行業(yè)的中心——法蘭克福證券交易所。新華社記者 黃文
攝 |
5月23日，深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍女士在法蘭克福與德國(guó)證券交易所簽署合作備忘錄，雙方計(jì)劃在產(chǎn)品開發(fā)、交易平臺(tái)、信息交換等方面展開一系列合作。適逢深交所籌備啟動(dòng)“創(chuàng)業(yè)板”之際，宋麗萍特別關(guān)注德交所相應(yīng)板塊發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，記者專門就此對(duì)她進(jìn)行了采訪。
宋麗萍介紹，在2000年全球IT行業(yè)發(fā)展高峰時(shí)期，德交所也曾設(shè)立“新市場(chǎng)”，專門吸收創(chuàng)業(yè)初期的IT企業(yè)上市。但隨著網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，很多IT企業(yè)市值巨幅縮水，該板塊也被迫以關(guān)閉告終。隨后在2005年，德交所又重新開設(shè)了一個(gè)“公開市場(chǎng)”板塊，最近幾年發(fā)展良好并迅速壯大。
她表示，德國(guó)成敗兩方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)對(duì)深交所尤其寶貴。對(duì)于德交所“新市場(chǎng)”的失敗，她總結(jié)除了全球網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅的大背景外，也有其內(nèi)在原因，比如行業(yè)覆蓋面過(guò)于狹窄，監(jiān)管職能與定位不夠清晰等。考察德國(guó)“公開市場(chǎng)”近幾年成功運(yùn)行的機(jī)制，她認(rèn)為五個(gè)方面的經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)籌備中的“創(chuàng)業(yè)板”市場(chǎng)加以借鑒。
首先，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的行業(yè)覆蓋面不宜過(guò)窄。德國(guó)“公開市場(chǎng)”吸取“新市場(chǎng)”的教訓(xùn)，上市企業(yè)不僅包括IT企業(yè)，還包括傳統(tǒng)行業(yè)以及新能源、新材料、生物科技企業(yè)，同時(shí)跳出德國(guó)，大力吸引中國(guó)、俄羅斯、東歐、中東等新興經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)上市。目前我國(guó)在德交所上市的11家企業(yè)中，就有7家選擇在“公開市場(chǎng)”。
其次，積極開發(fā)投資新產(chǎn)品，在擴(kuò)大行業(yè)、企業(yè)覆蓋面的同時(shí)，不斷擴(kuò)大產(chǎn)品的覆蓋面。德交所除進(jìn)行創(chuàng)業(yè)公司股票的現(xiàn)貨交易外，還推出期貨交易、行業(yè)指數(shù)、地區(qū)指數(shù)、企業(yè)組合指數(shù)等眾多新產(chǎn)品。這不僅有效提高了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的交易量，還對(duì)穩(wěn)定整個(gè)板塊起到了重要作用。
第三，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中的作用。德交所通過(guò)“合作伙伴”的形式，與證券公司、投資銀行、咨詢機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)法律機(jī)構(gòu)等數(shù)十家機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系起來(lái)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的輔助作用。
第四，建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)之間的通道。目前在德交所“公開市場(chǎng)”上市交易的公司，在符合條件后可以向標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)或高級(jí)市場(chǎng)等主板進(jìn)行轉(zhuǎn)板。這就為在“公開市場(chǎng)”交易的公司提供一個(gè)未來(lái)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，更利于吸引優(yōu)秀的中小企業(yè)到“公開市場(chǎng)”進(jìn)行運(yùn)作。
第五，加強(qiáng)專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。她表示，“通過(guò)實(shí)地交流，我對(duì)德交所強(qiáng)大的專業(yè)人才隊(duì)伍印象深刻。沒(méi)有一支專業(yè)隊(duì)伍，再好的想法也無(wú)法實(shí)現(xiàn)。在新興板塊上我們還將加強(qiáng)培養(yǎng)自己的研發(fā)人員，自主進(jìn)行深度研究”。
對(duì)于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出的“時(shí)間表”問(wèn)題，宋麗萍重申，在國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)的工作安排中，都將“建立創(chuàng)業(yè)板”作為今年的一項(xiàng)重要工作，但具體什么時(shí)間啟動(dòng)，目前還沒(méi)有接到正式通知。當(dāng)前深交所方面，啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)工作等都已經(jīng)準(zhǔn)備完畢。
她最后向記者表示，德交所起步晚于英、美等國(guó)的交易所，但近十年來(lái)卻獲得了飛速發(fā)展，特別是在衍生品交易、電子交易方面后來(lái)居上，形成了集現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、清算結(jié)算、信息服務(wù)等為一體的全球領(lǐng)先交易市場(chǎng)。德交所發(fā)展軌跡為我國(guó)證券市場(chǎng)特別是深圳證券交易所的發(fā)展，提供了一種有益的借鑒。
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| 德交所近年來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展活躍。自2007年初中國(guó)企業(yè)在德國(guó)上市實(shí)現(xiàn)零的突破后，一年多時(shí)間內(nèi)已有11家中國(guó)公司在德國(guó)上市。德交所也正籌備在北京開設(shè)一家辦事處。此外，德交所作為一家集現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、清算結(jié)算、信息服務(wù)等為一體的交易集團(tuán)，多年來(lái)與我國(guó)上海證交所、深圳證交所及多家商品、產(chǎn)權(quán)專業(yè)交易所等保持密切聯(lián)系。目前德交所開發(fā)的全球領(lǐng)先的證券電子交易平臺(tái)已經(jīng)在上海證交所投入運(yùn)行。 | |
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