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美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)大樓外景。新華社/路透 | 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日至30日召開貨幣政策會(huì)議。分析人士普遍認(rèn)為，在本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能決定將聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降至2%，并且有可能美國本輪降息周期將暫時(shí)告一段落。
經(jīng)濟(jì)下行促降息
美國商務(wù)部24日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國新房銷售量3月份下降8.5%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計(jì)算為52.6萬套，是1991年10月以來的最低點(diǎn)。數(shù)據(jù)還顯示，3月份美國新房銷售中間價(jià)為每套22.76萬美元，比去年同期下降13.3%，是1970年7月以來的最大同比降幅。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)16日發(fā)表的作為貨幣政策會(huì)議重要參考資料的全國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告(褐皮書)稱，從2月下旬到4月上旬，受物價(jià)上漲、消費(fèi)意愿降低等因素影響，美國經(jīng)濟(jì)狀況在繼續(xù)惡化。在美聯(lián)儲(chǔ)所屬地區(qū)儲(chǔ)備銀行的12個(gè)轄區(qū)中，“9個(gè)轄區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)節(jié)奏放緩”，另外3個(gè)轄區(qū)的“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)難以判斷或者持續(xù)平穩(wěn)”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，這份報(bào)告表明次貸危機(jī)仍在繼續(xù)惡化，因此預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上可能繼續(xù)降息以刺激經(jīng)濟(jì)。
通脹上升使降息承壓
16日發(fā)表的褐皮書還顯示，盡管美國經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)疲態(tài)，物價(jià)卻保持上漲勢(shì)頭，美國面臨通貨膨脹的壓力，尤其是食品、油料以及其他能源產(chǎn)品價(jià)格在不斷走高。為應(yīng)對(duì)成本上漲的壓力，絕大多數(shù)制造商都已經(jīng)或正準(zhǔn)備對(duì)產(chǎn)品實(shí)施提價(jià)。在一些地區(qū)，企業(yè)還面臨熟練工人工資上漲的壓力。
在22日紐約匯市上，歐元兌美元匯率一度達(dá)到1歐元兌換1.6017美元的歷史最高水平，這也是歐元首次突破1.6000美元大關(guān)。受此影響，當(dāng)日紐約商品交易所5月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格一度上沖至每桶119.90美元，收于每桶119.37美元，再次刷新盤中價(jià)和收盤價(jià)兩項(xiàng)歷史最高紀(jì)錄。
貝爾斯登首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·呂丁指出，通貨膨脹持續(xù)惡化，國際油價(jià)也逼近每桶120美元，使得美聯(lián)儲(chǔ)希望油價(jià)下跌減輕通脹壓力目前看來不大可能。簡言之，對(duì)通脹的擔(dān)憂可能限制美聯(lián)儲(chǔ)降息。
普遍預(yù)測(cè)降息25個(gè)基點(diǎn)
為減緩次貸危機(jī)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的沖擊，自去年9月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)6次降息，累計(jì)降幅達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)。另外，今年2月美國政府出臺(tái)的總額為1680億美元的刺激經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃獲得國會(huì)批準(zhǔn)并經(jīng)布什簽署付諸實(shí)施。這項(xiàng)以退稅為主要內(nèi)容的計(jì)劃根據(jù)個(gè)人收入情況提供一次性退稅，退稅額個(gè)人最多為600美元，一對(duì)夫婦最多為1200美元，約有1.3億個(gè)美國家庭將從中受益。此外，小企業(yè)也將獲得部分退稅。布什政府希望這項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)施能增強(qiáng)消費(fèi)者信心，促進(jìn)消費(fèi)開支增加，從而刺激美國經(jīng)濟(jì)增長。
由于刺激效應(yīng)要一段時(shí)間以后才能體現(xiàn)出來，另一方面美國又面臨通脹的壓力，因此許多分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要更加謹(jǐn)慎地采取降息措施。約翰·呂丁等許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降至2%。還有一些分析人士認(rèn)為，這可能將為美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息周期畫上句號(hào)。
德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家穆斯塔法·喬杜里指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值，美聯(lián)儲(chǔ)必須考慮美元貶值所帶來的不穩(wěn)定影響。他認(rèn)為，美元持續(xù)貶值、通脹上升增加了美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束降息周期的可能性。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·貝雷辛也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不想讓利率低于2%，這一利率水平對(duì)增速放緩的美國經(jīng)濟(jì)足以產(chǎn)生相當(dāng)可觀的刺激作用。他預(yù)計(jì)，這將是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次降息。但他同時(shí)又指出，美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)是非常靈活的，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況決定是否進(jìn)一步降息。
全球財(cái)經(jīng)研究公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納里曼·貝拉韋什則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)也許為了更保險(xiǎn)起見，將更加漸進(jìn)地降息，在此次會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，然后在6月份再降息25個(gè)基點(diǎn)后結(jié)束降息周期。
但也有分析人士持反對(duì)意見。RBC金融集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家里希·松迪指出，住房市場(chǎng)持續(xù)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)可能認(rèn)為有必要進(jìn)一步降息。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在此次會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)，6月份再降息25個(gè)基點(diǎn)。
雷曼兄弟公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊桑·哈里斯認(rèn)為，盡管步伐也許會(huì)放慢，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期還“遠(yuǎn)沒有結(jié)束”。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)此次將降息25個(gè)基點(diǎn)，然后再在12月、明年1月和3月分別降息后將利率下調(diào)至1.25%。 |