受美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存下降幅度小于預(yù)期等因素影響,7日紐約原油期貨價(jià)格小幅回落,但盤中一度突破每桶98美元,距每桶100美元大關(guān)僅一步之遙。西方媒體紛紛撰文指出,國(guó)際油價(jià)飆升是泡沫現(xiàn)象,市場(chǎng)進(jìn)行修正將不可避免。
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7日,一名男子在美國(guó)紐約的一個(gè)加油站加油。當(dāng)日紐約原油期價(jià)盤中創(chuàng)98.62美元?dú)v史新高。新華社/路透 | 投機(jī)吹脹油價(jià)泡沫
今年8月以來(lái),國(guó)際油價(jià)已攀升40%。推動(dòng)本輪油價(jià)飆升的因素包括供求不平衡、美元走低、中東地區(qū)政局不穩(wěn)和對(duì)美國(guó)原油庫(kù)存下降的擔(dān)憂等,但其泡沫的不斷膨脹,與投機(jī)性交易密切相關(guān)。 近年來(lái),隨著油價(jià)大幅攀升,大批投機(jī)性交易者進(jìn)入國(guó)際原油期貨市場(chǎng),進(jìn)行投機(jī)逐利活動(dòng)。而今年夏天美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)全面爆發(fā)后,又使相當(dāng)數(shù)量的國(guó)際“熱錢”為規(guī)避金融市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)投原油期貨交易市場(chǎng)。 美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》近日刊登文章說(shuō),過(guò)去10周內(nèi),國(guó)際原油價(jià)格每桶上漲了25美元,與以往不同的是,此次油價(jià)飆升似乎與任何沖突或現(xiàn)貨短缺無(wú)關(guān),這是一種泡沫現(xiàn)象。奧本海默公司的分析家法德?tīng)枴どw斯認(rèn)為,原油價(jià)格每桶高估了30美元。 英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》也撰文稱,早在2005年就預(yù)測(cè)國(guó)際油價(jià)將突破100美元的美國(guó)高盛公司如今已不再那么樂(lè)觀,它警告投資者,油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)的勢(shì)頭在逐漸加大。該公司分析師預(yù)測(cè),明年4月前國(guó)際油價(jià)將回落至每桶80美元左右。
投機(jī)者退市將導(dǎo)致泡沫破裂
有專家認(rèn)為,即使剔除通脹因素,目前油價(jià)也已接近歷史高點(diǎn)。根據(jù)國(guó)際能源署提供的數(shù)據(jù),如果按現(xiàn)在的美元價(jià)值計(jì)算,1980年4月創(chuàng)下的歷史峰值——每桶39.5美元可折合成現(xiàn)在的101.7美元。 最新一期美國(guó)《商業(yè)周刊》的文章指出,當(dāng)前的國(guó)際原油市場(chǎng)已出現(xiàn)過(guò)熱苗頭,而且很多因素都可能導(dǎo)致價(jià)格泡沫的破裂。最重要的是,由于投機(jī)因素對(duì)推高油價(jià)起著十分重要的作用,因此一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、需求減少等情況,投機(jī)者就會(huì)擇機(jī)大量退市,這將導(dǎo)致油價(jià)的迅速下跌。 一直對(duì)投資能源市場(chǎng)的對(duì)沖基金進(jìn)行跟蹤調(diào)查的彼特·富薩羅表示,當(dāng)前參與能源交易的對(duì)沖基金數(shù)量已從3年前的180家增加到了595家,而投資于原油市場(chǎng)交易的對(duì)沖基金資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2000億美元,比年初擴(kuò)大了60%。一旦出現(xiàn)對(duì)沖基金等投機(jī)者大量退市的情況,油價(jià)將狂跌,沒(méi)有人知道會(huì)跌到什么程度。 即使將不受監(jiān)管的場(chǎng)外交易排除在外,原油看漲期權(quán)合約在紐約商品交易所的場(chǎng)內(nèi)交易量也已達(dá)到13.5萬(wàn)手(1手代表1000桶原油)。分析人士指出,如果原油看漲期權(quán)合約繼續(xù)被大量購(gòu)進(jìn),國(guó)際油價(jià)將進(jìn)入下跌軌道。美國(guó)能源咨詢公司OilAnalytics的總裁約埃爾·
芬格曼表示,如果原油看漲期權(quán)合約的購(gòu)買量突破15萬(wàn)或16萬(wàn)手,投資者將視之為退出市場(chǎng)的信號(hào),他們會(huì)感覺(jué)“子彈已經(jīng)用盡”。 一些分析人士也表示,100美元的心理效應(yīng)可能也會(huì)導(dǎo)致油價(jià)的下跌。美國(guó)一家能源風(fēng)險(xiǎn)管理公司總裁彼特·比特爾表示,從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,國(guó)際油價(jià)每次進(jìn)入持續(xù)的垂直上升階段時(shí),市場(chǎng)就要進(jìn)行至少20%的價(jià)格修正,如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重威脅,油價(jià)還有可能出現(xiàn)40%的大幅下跌,畢竟油價(jià)下跌的速度要比上漲的速度快得多。
不排除油價(jià)繼續(xù)上漲
不過(guò)也有一些分析人士對(duì)上述觀點(diǎn)表示異議,表示100美元關(guān)口與之前的70美元、80美元和90美元關(guān)口并沒(méi)有什么特殊之處。他們認(rèn)為,只要全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),必然促使原油需求穩(wěn)定上升,再加上美元貶值以及中東地區(qū)地緣政治局勢(shì)緊張等因素不發(fā)生根本性改變,既然油價(jià)能在突破70美元關(guān)口后仍“一路高歌”,為什么就一定認(rèn)為油價(jià)會(huì)在觸及100美元后就開(kāi)始回調(diào)呢? 科威特石油專家塔萊勒·巴宰里預(yù)測(cè),國(guó)際原油價(jià)格在今年年底前可能沖破100美元大關(guān)。如果到2008年美國(guó)同伊朗的緊張關(guān)系加劇,油價(jià)還可能躥升到120美元。 |