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| [財經(jīng)觀察]日本央行上調(diào)利率存在三大障礙 |
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| 2007-09-20 本報東京電記者:劉浩遠(yuǎn) 來源:經(jīng)濟參考報 |
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日本中央銀行——日本銀行19日在金融政策決策會議結(jié)束后宣布將銀行間的無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在目前0.5%的水平不變，這也是該行自今年2月份將短期利率由0.25%上調(diào)至0.5%以來連續(xù)第七次決定維持利率不變。
在去年7月解除實施了5年多的零利率政策后，日本央行一直在摸索以緩慢步伐上調(diào)利率。但是由于各種原因，日本央行19日不得不再次決定維持利率不變。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前日本央行上調(diào)利率存在三大障礙。
首先是美國次級住房抵押貸款市場危機問題。9月以來，美國次貸危機引發(fā)的金融市場動蕩陰云仍然不散。9月6日，歐洲中央銀行放棄了原先上調(diào)利率的計劃，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率維持在4%的水平不變。9月14日，受美國次貸危機影響出現(xiàn)短期融資困難的英國主要銀行諾森羅克銀行遭遇擠兌風(fēng)潮，當(dāng)天英國央行——英格蘭銀行決定向資金調(diào)度出現(xiàn)困難的諾森羅克銀行進(jìn)行救濟性注資，這表明美國次貸危機在歐美市場引起的資金流動性不足問題仍未消除。
日本銀行總裁福井俊彥在8月份的金融政策決策會議后就曾表示，美國次貸危機對全球經(jīng)濟造成的沖擊還未完全平息，因此有必要密切關(guān)注國際金融市場和全球經(jīng)濟的動向。
其次是日本國內(nèi)經(jīng)濟形勢不明朗。今年第二季度日本經(jīng)濟比第一季度下降0.3%，出現(xiàn)三個季度以來的首次負(fù)增長。7月份的核心消費價格指數(shù)繼續(xù)下降，連續(xù)6個月低于上年同期水平，這說明日本經(jīng)濟還未完全擺脫通貨緊縮的局面。
由于美國經(jīng)濟形勢與日本企業(yè)的出口業(yè)績和日本經(jīng)濟密切相關(guān)，日本野村證券公司的經(jīng)濟專家木內(nèi)登英指出，美國經(jīng)濟增長率每下降0.1個百分點，日本經(jīng)濟增長率就會相應(yīng)下降0.06個百分點，這將迫使日本央行加強對美國經(jīng)濟形勢與日本經(jīng)濟前景的分析研究。
此外，動蕩的日本政局將對利率政策產(chǎn)生負(fù)面影響。由于日本首相安倍晉三突然宣布辭職，目前自民黨正在進(jìn)行總裁選舉，日本政局還不明朗。日本綜合研究所的高橋進(jìn)指出，自民黨總裁選舉結(jié)束后，國會的不協(xié)調(diào)局面還會繼續(xù)。這些因素也可能對日本金融市場產(chǎn)生影響。
日本金融市場多數(shù)人士認(rèn)為，短期內(nèi)日本不具備上調(diào)利率的環(huán)境。《日本經(jīng)濟新聞》18日刊載的一篇文章預(yù)測，今年年底前日本央行不會上調(diào)利率。 |
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