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圖為美聯(lián)儲(chǔ)辦公大樓外景。(本報(bào)資料照片) | 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日召開(kāi)年內(nèi)第六次貨幣政策會(huì)議。華爾街人士普遍推測(cè)，在這次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能將商業(yè)銀行間隔夜拆借利率至少下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。如推測(cè)成為事實(shí)，這將是美聯(lián)儲(chǔ)自2003年6月以來(lái)首次宣布降息。
美聯(lián)儲(chǔ)降息“箭在弦上”
目前，華爾街各大機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者幾乎一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息已“箭在弦上”，只是在降息幅度上——究竟是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)——尚存分歧。從多位美聯(lián)儲(chǔ)官員最新的表態(tài)看，決策者似乎也已默認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)下周降息的推斷。
9月10日，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在不同場(chǎng)合發(fā)表了針對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)論。擁有決策投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)理事米什金的講話最為引人關(guān)注。米什金表示，近期美國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的負(fù)面沖擊可能波及樓市以外的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，威脅到消費(fèi)者和企業(yè)支出，進(jìn)而給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大“下行風(fēng)險(xiǎn)”。他還提到，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大于對(duì)通脹前景的擔(dān)憂(yōu)，因此美聯(lián)儲(chǔ)須對(duì)通脹保持謹(jǐn)慎，但也要防范需求小于供給。
對(duì)米什金的表態(tài)，一些分析師認(rèn)為，這是自8月17日美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)貼現(xiàn)率以來(lái)，擁有投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)理事首次明確表示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變，可被視為下周降息的一個(gè)重要信號(hào)。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利指出，從美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的言論來(lái)看，決策者總體認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)增加，暗示當(dāng)局可能作出相應(yīng)的貨幣政策調(diào)整。
渣打銀行分析師預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將從本月開(kāi)始逐漸降息，其中9月份降低聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)，10月和12月分別調(diào)低25個(gè)基點(diǎn)，今年年底聯(lián)邦基金利率將被降至4.25%。
次貸危機(jī)是主因
正如多位分析師指出的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)有必要降息，這樣做不是為了解救華爾街，而是確保經(jīng)濟(jì)放緩不至于陷入衰退。而上周世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《全球增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)》報(bào)告稱(chēng)，以消費(fèi)拉動(dòng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)的原因是，次級(jí)信貸危機(jī)爆發(fā)后，建立在信貸基礎(chǔ)上的美國(guó)消費(fèi)遭受?chē)?yán)重打擊，消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)下降。
美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)也令人堪憂(yōu)。9月7日美國(guó)勞工部公布，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)47個(gè)月的增長(zhǎng)后，8月份突然出現(xiàn)4年來(lái)的首次下滑。分析人士指出，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)這個(gè)指標(biāo)是評(píng)價(jià)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的最重要指標(biāo)之一，它甚至?xí)绊懙矫缆?lián)儲(chǔ)的貨幣政策。
除了非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，近期美國(guó)公布的重要數(shù)據(jù)至少還有兩項(xiàng)嚴(yán)重低于預(yù)期。美國(guó)抵押銀行家協(xié)會(huì)6日公布的數(shù)字顯示，二季度美國(guó)次級(jí)抵押貸款違約率再創(chuàng)新高，為連續(xù)第三個(gè)季度刷新歷史最高紀(jì)錄。此外，7月份美國(guó)舊房銷(xiāo)量也降至近6年來(lái)的最低水平，顯示美國(guó)住房市場(chǎng)前景仍不容樂(lè)觀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與樓市直接和間接相關(guān)的利空數(shù)據(jù)接連出臺(tái)，加重各界對(duì)于美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)被次貸危機(jī)拖入衰退的擔(dān)憂(yōu)。
值得一提的是，為了防止次貸危機(jī)把美國(guó)經(jīng)濟(jì)逼入衰退境地，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不采用降息手段，但回過(guò)頭來(lái)看，次貸危機(jī)的爆發(fā)又和美聯(lián)儲(chǔ)在本世紀(jì)初連續(xù)降息卻疏于金融監(jiān)管有關(guān)。在上周舉行的夏季達(dá)沃斯論壇上，世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨指出，本世紀(jì)初為挽救因網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅瀕臨衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘采取了多次降息的貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然繁榮起來(lái)，但更多地是由美國(guó)消費(fèi)者貸款買(mǎi)房和負(fù)債消費(fèi)支撐起來(lái)的。由于金融機(jī)構(gòu)不斷放寬放貸標(biāo)準(zhǔn)，次級(jí)貸款發(fā)放額不斷上升。之后，為了對(duì)抗通脹風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)從2004年開(kāi)始又連續(xù)加息17次，導(dǎo)致資信不良的人無(wú)法償還貸款，最終造成了這次次貸危機(jī)的爆發(fā)。
匯市股市聞風(fēng)而動(dòng)
由于投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將降息以及美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森12日表示金融市場(chǎng)動(dòng)蕩或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，12日紐約外匯市場(chǎng)美元對(duì)歐元比價(jià)連創(chuàng)盤(pán)中和收盤(pán)兩項(xiàng)新低。當(dāng)天紐約匯市尾市時(shí)，歐元對(duì)美元比價(jià)從前一個(gè)交易日的1∶1.3832升至1∶1.3908，收盤(pán)達(dá)到歷史最高水平。13日歐洲交易時(shí)段歐元對(duì)美元比價(jià)盤(pán)中一度達(dá)到1∶1.3927，盤(pán)中也達(dá)到歷史最高水平。
降息預(yù)期也對(duì)美國(guó)股市帶來(lái)了重大影響。11日紐約股市大幅攀升，其中道瓊斯指數(shù)全天漲180點(diǎn)。但此后國(guó)際油價(jià)首次突破每桶80美元大關(guān)讓股市暫時(shí)失去了上升動(dòng)力，紐約股市12日窄幅波動(dòng)，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤(pán)報(bào)于1471.56點(diǎn)，比前一交易日上漲0.07點(diǎn)，漲幅為0.01%。 |