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| 監(jiān)管過度 美國資本市場競爭力受到考驗(yàn) |
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| 2007-03-26 本報(bào)駐紐約記者:盧懷謙 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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美國總統(tǒng)布什今年1月底表示，在與海外資本市場的激烈競爭中，“監(jiān)管過度”和“無關(guān)緊要的法律訴訟”正使美國資本市場失去吸引力和競爭力。這是布什2001年執(zhí)政以來第一次對(duì)美國資本市場表示擔(dān)憂。
此前，美國著名咨詢公司麥肯錫在提交給紐約市長的《維持美國及紐約的全球金融領(lǐng)導(dǎo)地位》調(diào)查報(bào)告中說：“未來10年內(nèi)，紐約如果應(yīng)對(duì)失策，將在提供金融服務(wù)方面輸給倫敦，甚至輸給香港、東京、迪拜，其全球金融業(yè)龍頭地位可能不保。”該報(bào)告為麥肯錫公司在訪問了50多名金融業(yè)總裁及商界領(lǐng)袖，并向300多名金融界高層行政人員征集意見后作出的。
這份報(bào)告指出，美國金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)落后于其他主要西方國家和亞太地區(qū)。2001年至2005年，美國金融市場規(guī)模年均增長速度為6.5%，歐元區(qū)為6.8%，英國為8.4%，日本為7.5%，而除日本以外的亞太地區(qū)增速高達(dá)15.5%。
報(bào)告認(rèn)為，2002年開始實(shí)施的《薩班斯-奧克斯利法案》過度嚴(yán)格的監(jiān)管要求使海外上市公司望而卻步，導(dǎo)致紐約金融服務(wù)業(yè)競爭力下降。此外，在法制環(huán)境和監(jiān)管機(jī)制上，紐約也遜于倫敦幾分。倫敦證券市場只有一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管制度簡明清晰，而美國有聯(lián)邦、州政府等多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，令業(yè)界無所適從。
絕大多數(shù)受調(diào)查者認(rèn)為，美國法律體系過于龐雜，聯(lián)邦法律、地方法律缺少協(xié)調(diào)。法律訴訟流于泛濫，美國證券交易委員會(huì)、聯(lián)邦和州司法部、訴訟集體、單個(gè)訴訟人，都可能成為與上市公司對(duì)簿公堂的一方。去年，美國單是集體訴訟導(dǎo)致的賠償金額就高達(dá)10億美元。
美國嚴(yán)厲繁瑣的監(jiān)管制度、過于龐雜的法律體系以及令上市公司應(yīng)接不暇的訴訟，嚇走了不少海外客戶。美國新股上市數(shù)目占全球總數(shù)的比例已由2001年的35%減至2006年的20%。2006年，紐約證券交易所、納斯達(dá)克股票市場在全球股票首次公開發(fā)行市場中所占的份額分別為11%和6%，而香港聯(lián)交所和倫敦證交所所占份額分別為17%和18%。去年全球規(guī)模最大的25家首次公開上市公司中，只有6家選擇了紐約證交所。報(bào)告還認(rèn)為，美國苛刻的移民政策阻礙了美國金融業(yè)吸引海外專業(yè)人才。
在接受調(diào)查的50多名金融業(yè)總裁及商界領(lǐng)袖中，2/5的人認(rèn)為未來3年內(nèi)紐約商業(yè)環(huán)境的吸引力將下降。報(bào)告稱，若這種情況不能及時(shí)改觀，美國將在未來5年失去7%的投資銀行及證券買賣市場，損失6萬個(gè)就業(yè)崗位及數(shù)十億美元收入。
針對(duì)上述情況，麥肯錫向美國政府提出了8條建議：為執(zhí)行《薩班斯—奧克斯利法案》制定更清晰的準(zhǔn)則，以降低外國公司的上市成本；進(jìn)行證券訴訟改革，避免“輕率且無意義的訴訟”；成立相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管職能；放寬專業(yè)人才入境限制；承認(rèn)并推行國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；在美國銀行業(yè)中普遍推行巴賽爾協(xié)議；成立獨(dú)立的、沒有黨派色彩的全國金融市場競爭委員會(huì)，解決金融業(yè)的結(jié)構(gòu)性問題；改進(jìn)金融服務(wù)發(fā)牌制度。
麥肯錫還專門向紐約提出了一條重點(diǎn)建議，即創(chuàng)建“國際金融服務(wù)特區(qū)”，以稅務(wù)優(yōu)惠等條件吸引外國企業(yè)投資。 |
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