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中國(guó)海關(guān)總署公布的5月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)昨天流傳到市場(chǎng)后，一度提振了歐美市場(chǎng)。有點(diǎn)利好就燦爛，說明深深被歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)二次探底困擾的市場(chǎng)需要尋找安慰。
歐債危機(jī)的爆發(fā)及由此引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)二次探底困擾，從相對(duì)長(zhǎng)些的時(shí)間段來看，實(shí)際上是2008年金融風(fēng)暴的延續(xù)，問題的根源還在于結(jié)構(gòu)的失衡。
在治理金融風(fēng)暴時(shí)，全球采取了注入流動(dòng)性的同一策略。希臘等歐洲國(guó)家因?yàn)閲?guó)家及私人過度放大杠桿，并且債務(wù)多用于政府雇員的薪水支出、退休金，或者用于公共醫(yī)療服務(wù)，既無收益又不能及時(shí)降低債務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致了債券危機(jī)。美國(guó)債務(wù)規(guī)模也非常高，沒有發(fā)生危機(jī)，是因?yàn)槠鋫鶆?wù)多用于資本項(xiàng)目的建設(shè)，這種支出是具有持續(xù)性的，能產(chǎn)生長(zhǎng)期的收益。
盡管美國(guó)和我國(guó)沒有發(fā)生債務(wù)危機(jī)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景不容樂觀。全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越過反彈高峰，我國(guó)GDP自一季度達(dá)到11.9%將逐漸滑向9%，歐洲經(jīng)濟(jì)因?yàn)閭鶛?quán)危機(jī)長(zhǎng)期制約消費(fèi)也將在二季度見頂，而日本低迷不振，似乎只能寄希望于美國(guó)了。
6月9日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已足夠強(qiáng)大，足以經(jīng)受未來財(cái)政緊縮措施的沖擊。相對(duì)伯南克的樂觀，華爾街的研究員認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂诮衲甑住⒚髂瓿醴啪彙＿^去兩年中，美國(guó)政府的開支防止了經(jīng)濟(jì)跌下懸崖，但政府財(cái)政刺激措施對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力已開始逐步消退，至明年有可能完全消失。而就業(yè)數(shù)據(jù)仍不樂觀，那樣，美國(guó)的消費(fèi)仍會(huì)受到制約。伯南克也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍面臨著重大阻力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能需要很長(zhǎng)時(shí)間才能恢復(fù)因金融危機(jī)流失的850萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。歐美制造業(yè)“空洞化”實(shí)際上這兩年并沒有什么改變，在新興產(chǎn)業(yè)未成熟前，歐美就業(yè)狀況恐怕難以明顯改善。
我國(guó)提出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已有好些年了，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)的超常規(guī)投放信貸做法加劇了產(chǎn)業(yè)失衡。去年的海量貸款，因?yàn)槭前凑展芾懋?dāng)局的要求發(fā)放的，商業(yè)銀行出于自己的安全考慮，選擇向國(guó)有企業(yè)、特別是中央國(guó)有企業(yè)發(fā)放貸款。其結(jié)果，對(duì)真正需要信貸支持的高科技產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)；并不缺少資金的央企等大型國(guó)企大廳投資房地產(chǎn)，水漲船高的地價(jià)對(duì)房?jī)r(jià)的快速上漲形成了較大的推動(dòng)力；另外一些并不需要資金或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)前景不看好的企業(yè)將錢投向于房市和股市。
表面上看，海關(guān)總署公布的5月份出口增長(zhǎng)近50%的數(shù)據(jù)很是好看，但不能過分樂觀。由于近期美元大幅上漲，出口企業(yè)的出口數(shù)量是增長(zhǎng)的，但利潤(rùn)率是下滑的。美元是否繼續(xù)升值將取決于歐債危機(jī)是否加劇，目前還不能確定。即使歐債危機(jī)不再加劇，由于有一定的時(shí)滯，對(duì)我國(guó)出口的影響有多大也需要觀察。最近珠江三角洲的加薪潮將很快吹到全國(guó)，企業(yè)人力資本上升已是必然的趨勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)也將因此下降。加之產(chǎn)能過剩，幾個(gè)關(guān)鍵因素都預(yù)示著企業(yè)利潤(rùn)下滑將成為事實(shí)，本來利潤(rùn)率已很低的企業(yè)能否承受將是個(gè)問題。
未來企業(yè)效益能否提升，從企業(yè)層面看，取決于產(chǎn)品能否升級(jí)、能否形成核心競(jìng)爭(zhēng)力；從國(guó)家層面來看，取決于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的成功。最近，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在《求是》雜志中發(fā)表的專論中就表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)。中國(guó)如此，歐美也是如此。
應(yīng)該說，今年來，我國(guó)加大了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的力度，推出了一系列的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。6月7日，胡錦濤在出席兩院院士大會(huì)時(shí)還就當(dāng)前要重點(diǎn)推動(dòng)的科技發(fā)展工作提出８點(diǎn)意見。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整遭遇企業(yè)和地方政府的阻力，新興技術(shù)的培育和成熟也需要時(shí)間，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有數(shù)年時(shí)間完成不了。這樣看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至全球經(jīng)濟(jì)的再次起飛需要我們的努力，也需要我們的耐心。 |