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美國政府的一項重要支持政策在公司債券市場掀起了一輪歷史少見的行情。就在這項政策即將結(jié)束之際，3月份，投資者仍將大量資金投入了高風險企業(yè)。
截至本周二，共有315億美元的新發(fā)高收益?zhèn)⒁嗉蠢鴤度胧袌觯⑿?006年11月創(chuàng)下的月度發(fā)行紀錄。背后的部分推動力量在于美聯(lián)儲大規(guī)模的抵押貸款債券收購計劃。這項計劃于周三結(jié)束。
美聯(lián)儲共計買入1.25萬億美元本來缺少買家的抵押貸款債券，這讓投資者手中有了現(xiàn)金，使他們可以拿去買其他東西。在有美聯(lián)儲撐腰的情況下，投資者去買進風險更高、收益也更高的證券，公司債券是他們的當然選擇。債券市場的良好行情刺激了股票市場和整個經(jīng)濟的反彈，回過頭來又加強了債券市場的漲勢。
僅18個月前，在金融危機達到最嚴重階段、美國信貸市場陷入凍結(jié)的時候，出現(xiàn)這樣的行情基本是不可想象的。當時，雷曼兄弟公司(Lehman
Brothers)已經(jīng)破產(chǎn)，投資者一古腦地拋售債券來滿足短期現(xiàn)金需求，目的只有一個：生存。目前，在美聯(lián)儲抵押貸款債券購買計劃壽終正寢之際，人們的討論話題正轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟形勢能否支持債市繼續(xù)上漲。從今以后，公司債券的上漲越來越有可能受到限制，這是因為其漲勢已經(jīng)達到很高水平，政府的支持減少，而利率也有可能上升。 |