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日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，基本符合市場(chǎng)之前預(yù)期。但12月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)有點(diǎn)出乎市場(chǎng)預(yù)料，還有之前出臺(tái)的FDI數(shù)據(jù)：12月份出口1307.3億美元，為歷史上月度出口值的第四高位，同比增長(zhǎng)17.7%，環(huán)比增長(zhǎng)15%；而FDI
2009年12月單月更是高達(dá)103%增速。
2010年，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)諸多問(wèn)題加以關(guān)注，如高通脹、地方城投債務(wù)、信貸膨脹，還有基建規(guī)模失控等等，尤其是高通脹的預(yù)期，已經(jīng)被中央、國(guó)務(wù)院明確列入要“管理”的工作內(nèi)容中去，可見(jiàn)這個(gè)問(wèn)題被市場(chǎng)關(guān)注的程度。但吊詭的是，當(dāng)一個(gè)問(wèn)題被社會(huì)高度關(guān)注的時(shí)候，通常這個(gè)問(wèn)題也不是什么大問(wèn)題了，最多只能叫做麻煩，不能叫做風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檎◤椧疟磺那牡夭鸪吲c市場(chǎng)明里暗里采取多種方法予以規(guī)避。
我們認(rèn)為，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的不確定因素，其實(shí)就是人們分歧最大、目前沒(méi)有達(dá)成共識(shí)的問(wèn)題：中國(guó)外貿(mào)和FDI。去年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)外貿(mào)出口和FDI在近兩年內(nèi)不會(huì)有太大起色，因?yàn)橥庑杳黠@不足，自然拉低中國(guó)外貿(mào)和FDI增長(zhǎng)。但事實(shí)是，去年下半年開(kāi)始中國(guó)外貿(mào)和FDI環(huán)比增速連續(xù)高增長(zhǎng)，到12月更是呈現(xiàn)跳空高開(kāi)、氣勢(shì)如虹的走勢(shì)。
事實(shí)上，歐美市場(chǎng)，尤其是美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)悄然發(fā)生了變化了：美國(guó)多家大銀行1月20日?qǐng)?bào)告，其信用卡、抵押貸款和其它類(lèi)型貸款的虧損程度正在減輕，這為美國(guó)消費(fèi)者正在走出衰退提供了證據(jù)。美國(guó)銀行、富國(guó)銀行和美國(guó)合眾銀行等多家銀行的第一季度財(cái)報(bào)顯示，由于政府巨額刺激帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，它們正看到信貸周期出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的跡象。銀行高管們表示，他們預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)將在2010年持續(xù)下去。
而國(guó)際市場(chǎng)的回暖，從阿里巴巴平臺(tái)海外采購(gòu)商詢盤(pán)、搜索等指標(biāo)也得到驗(yàn)證，目前海外采購(gòu)商對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的采購(gòu)信心正在恢復(fù)。掌握全球4500萬(wàn)注冊(cè)用戶采購(gòu)、供貨數(shù)據(jù)的阿里巴巴公司大膽預(yù)言，2010年一季度中國(guó)出口同比增長(zhǎng)將達(dá)到20%左右，甚至有望更高，基本恢復(fù)至2008年一季度的水平。
目前由于嚴(yán)格的資本賬戶管制，國(guó)際金融資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)套利，只有通過(guò)香港這樣的中國(guó)經(jīng)濟(jì)橋頭堡才能完成。據(jù)香港金管局透露，截至2010年1月中旬，流到香港的國(guó)際套利資金高達(dá)6400億，創(chuàng)歷史新高。而臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)乃至巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家，從去年年中開(kāi)始至今，也是熱錢(qián)滾滾。各國(guó)政府紛紛出臺(tái)措施管制熱錢(qián)流入。莫要以為國(guó)際金融資本會(huì)放過(guò)增長(zhǎng)最快規(guī)模最大的新興經(jīng)濟(jì)體中國(guó)，全球零利率外加萎靡不振的本國(guó)經(jīng)濟(jì)，注定歐美資本會(huì)加大對(duì)中國(guó)的資本配置比例，2010年中國(guó)FDI同比增速估計(jì)可能讓人吃驚。
2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)或充滿很多的意外，盡管市場(chǎng)高度關(guān)注信貸過(guò)多投放后的通脹惡果，也關(guān)注地方政府基建規(guī)模失控后可能的銀行壞賬，但這些問(wèn)題，目前從上到下，各方對(duì)此已經(jīng)戒備森嚴(yán)。但外貿(mào)和FDI今年急劇增長(zhǎng)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，已被各方嚴(yán)重低估。因?yàn)檫@背后牽扯到人民幣聯(lián)系匯率制度改革、人民幣是否大幅升值等問(wèn)題，而對(duì)此目前各方卻是分歧巨大，難以達(dá)成共識(shí)，這恰恰就是風(fēng)險(xiǎn)的根源所在。 |