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●未來一個時期，中國經(jīng)濟會進入一輪調(diào)整期。調(diào)整的任務主要是要化解過去積累的矛盾。有兩個基本的任務：第一，提高最終消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻。第二，提升科技創(chuàng)新和人力資本對經(jīng)濟增長的貢獻。
●未來的轉(zhuǎn)型，主要是解決三個方面的問題：一個是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。更重要的是需求層面的調(diào)整，收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
第二，要實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，改變對投資和出口的依賴，改變對低成本資源和要素投入的過度依賴。
第三，體制改革的戰(zhàn)略性突破，為增長方式的轉(zhuǎn)移，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，創(chuàng)造一個有利的制度條件。
中國經(jīng)濟50人論壇、新浪財經(jīng)和清華經(jīng)管學院聯(lián)合舉辦的新浪·長安講壇第162期不久前召開。國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴發(fā)表主題為：“結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型——后危機時期中國經(jīng)濟發(fā)展”的演講。他表示，中國經(jīng)濟本輪的調(diào)整主要是受制于內(nèi)部的約束，而不是外部的沖擊。因此，中國經(jīng)濟要想在未來繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，應主要從內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型入手。
中國經(jīng)濟調(diào)整主因在內(nèi)不在外
王一鳴說，改革開放30年，中國經(jīng)濟可以用一個很簡要的詞概括：高速的增長期。年均的增長率9.8%，比全球3%左右的平均增長速度要高得多。
尤其是從2001年以來，中國延續(xù)了一個改革開放以來持續(xù)時間最長的經(jīng)濟繁榮期。從年度的增長率來看，持續(xù)了7年，在2007年第二季度達到了頂點。隨后，從2007年第三季度開始，中國經(jīng)濟季度的增長率開始逐季的回落，持續(xù)了7個季度。也就是說，中國經(jīng)濟這一輪增長的調(diào)整，早于去年第四季度開始的國際金融危機的沖擊。因為金融危機首先要沖擊金融部門，西方國家都是投行全軍覆沒，大量的金融機構(gòu)持有有毒資產(chǎn)，金融市場的功能基本喪失。但是在中國，金融部門受到的沖擊不大。相反，由于西方國家金融機構(gòu)縮水，中國的銀行和金融機構(gòu)的相對地位卻大大提升了。比如中國的工商行、建行、中行，曾經(jīng)躍居全球前三位。所以說中國要調(diào)整和轉(zhuǎn)型。主要是因為中國經(jīng)濟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性變化。
中國經(jīng)濟持續(xù)30年的高速增長，原因很多。從哲學意義上，有六個方面是值得討論的。第一個，中國的改革模式是特有的，是漸進的改革和增量的改革，先培育一塊市場化的增量，再倒逼原來的這塊存量，漸次推進。第二就是最近十多年，人力資本的外移和研發(fā)投入的增加對經(jīng)濟的高速增長起到了至關(guān)重要的作用。中國最近幾年高等教育的招生模式，讓國內(nèi)的人力資本積累速度加快。中國去年畢業(yè)的大學生有631萬人，超過北歐除了瑞典以外其他任何一個國家的人口。第三個是所謂的消費升級和消費改革。中國的消費升級無論從哪種意義上都是革命性的改革。北京的汽車保有量已經(jīng)要達到400萬輛了，增長勢不可擋。第四，中國特有的規(guī)模化的工業(yè)化。中國屬于大規(guī)模經(jīng)濟體，它在推進工業(yè)化的時候，與小國推進工業(yè)化相比，由于規(guī)模化，有很多優(yōu)勢。比如說可以去分攤成本。再比如說在企業(yè)成長時期，可以先面對國內(nèi)市場，在國內(nèi)市場有一定的成長期，成熟以后再進入國際市場參與競爭。第五是城市化和大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國的城市化造成了1億6千萬人的流動人口，這種規(guī)模近代經(jīng)濟史上還沒有過。這么大規(guī)模的人口進入城市，由于生活方式的改變形成的對消費品的需求，對基礎(chǔ)設(shè)施和公眾服務的需求，也是史無前例的。
最后值得討論的是中國最有特色的一個東西，就是政府積極有效的參與發(fā)展進程。這個可能最具中國特色。這種地方間的競爭機制，是中國經(jīng)濟增長動力里面非常重要的東西，西方國家絕對沒有。地方之間的相互競爭，主要表現(xiàn)為地方政府間的競爭，互相像比賽一樣的。
再從經(jīng)濟的層面上看，可以用索羅模型做一些測算。1979-1997年，從要素的角度，中國經(jīng)濟增長最主要的貢獻來自于資本，占了53.5%。勞動的貢獻是25.3%。本世紀以來，資本投入的貢獻在增加，勞動的貢獻在下降。所以我們說中國經(jīng)濟增長的模式，具有兩個基本的特征，這也是兩個基本的約束條件。
一個約束條件，是經(jīng)濟增長對資源和要素高強度投入過度依賴。由于這種依賴，隨著經(jīng)濟規(guī)模的速度擴大，資源和要素投入的越多，供需的矛盾就越大。第二個就是對外部需求的過度的依賴。或者可以說是對投資和出口的過度依賴。數(shù)據(jù)顯示，2001年到2007年，中國的GDP平均增長率是10.2%，相對于以往速度提升了3.6個點。但是在這3.6個點里面，外需的貢獻是63.9%。也就是說中國經(jīng)濟的增長在本世紀以來加速了，但是加速的主要因素不是內(nèi)需提升了，而主要是外部需求形成的拉動力。在本輪全球金融危機以前，全世界的經(jīng)濟增長也處于一個黃金時期，年均增長率在2003―2007年是4.9%，是二戰(zhàn)以后最高的時期。所以，正是由于外需的拉動，使得我們本世紀以來經(jīng)濟也有了一個加速。
這兩方面特征同時也是兩個約束條件，就是說中國經(jīng)濟能不能持續(xù)，重要的就是看外部市場能不能允許你繼續(xù)這種擴張；還有資源和要素的供給能不能保證你延續(xù)這種高速的增長。然而到了去年，國際金融危機爆發(fā)了。金融危機使得這兩個約束條件迅速的強化，矛盾和問題開始凸顯。
中國經(jīng)濟的問題在“三過”
國際金融危機爆發(fā)后，中國經(jīng)濟快速下滑的原因是什么呢？危機只是一個外部因素，更重要是內(nèi)部的周期性和結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。而這種調(diào)整，早于金融危機的沖擊。當前中國宏觀經(jīng)濟的問題有三個，一個叫投資增長過快；第二叫信貸投放過多；第三外貿(mào)順差過大，在政策層面上被概括為“三過”。這些問題在國際金融危機爆發(fā)以前已經(jīng)非常的嚴重。
投資增長過快，何其成為問題呢？投資快不快，從經(jīng)濟意義上做評價的話，沒有一個特定的標準。為什么說增長過快，一些實際的數(shù)值可以說明，中國的生產(chǎn)能力的擴張實在是太快了，遠遠超出了市場所能吸納的程度。
比如鋼鐵。改革開放以前，中國的工業(yè)化路線叫以鋼為綱。改革開放初期的鋼鐵產(chǎn)量，大概3千多萬噸。現(xiàn)在中國每年新增的鋼產(chǎn)就有1億噸。世界上現(xiàn)在沒有一個國家生產(chǎn)1億噸鋼。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我們現(xiàn)在有6億6千萬噸鋼，實際可能比這個數(shù)還會大，因為好多小鋼鐵還沒有進這個統(tǒng)計口徑。
再有，過去幾年，由于工業(yè)的快速發(fā)展，中國新增的電力裝機每年1億千瓦。1億千瓦是什么概念？英國總的裝機才8千萬千瓦。再說新興能源，比如說風能。過去4年中國的風能裝機幾乎每年翻一番。所以中國這種產(chǎn)能擴張機制，實在太快了。之所以說投資增長過快，最本質(zhì)的意義是帶來了制造部門和能源原材料部門的生產(chǎn)能力的嚴重的過剩。
那么過去幾年，為什么這個問題沒有充分的暴露出來呢？因為前幾年正好遇到一個外部的經(jīng)濟繁榮，中國靠出口平衡了過剩的產(chǎn)能。然而由于出口的迅速擴張，就帶來第二個問題，就是順差過大。而且順差還在逐年增加。
于是，順差就成為現(xiàn)在國際上到處對中國施壓的由頭。順差大為什么是問題呢？因為順差過大，從宏觀經(jīng)濟學上分析，實際上表明中國的資源存在剩余，沒有得到充分的利用。結(jié)果就是中國把外匯儲備拿去買美國政府債券來保值，美國用中國的外匯儲備來進口中國的低價商品，然后再指責中國的儲蓄太多，順差太大，加劇了美國市場的流動性過剩，導致發(fā)生金融危機。
有的人說，順差大你可以買東西，可以進口。但是實際上是不是這么回事呢？比如有人說可以用外匯買資源。實際上，中國隨時都在進口資源，結(jié)果港口上曾經(jīng)積壓過8千萬噸的鐵礦石。買石油，當油價跌到47美元一桶的時候，中國把油罐里都裝滿了。有人說買技術(shù)。但是常規(guī)技術(shù)可以去買，先進技術(shù)誰敢賣給中國？中國人把技術(shù)都搞會了，成本又這么低，那其他國家的人就都可以回家休息了。還有人說買產(chǎn)權(quán)搞并購。但是，中國并購優(yōu)尼科，并購力拓，并購斯拉夫油田卻都沒有成功。所以要實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的平衡，依靠外部去解決很困難。只能夠?qū)е陆?jīng)濟增長對外需過度依賴。
除了產(chǎn)能過剩、順差過大，中國經(jīng)濟還有一個問題，就是資產(chǎn)價格的泡沫。中國2004年開始，由于順差過大，開始資產(chǎn)價格膨脹。這是由中國的外匯結(jié)算制度導致的。按照這種制度，企業(yè)不能持有外匯，要到外管部門去結(jié)算。于是央行買入外匯，等值的人民幣進入市場，這就是所謂的流動性。
對此，央行采取了發(fā)行商業(yè)票據(jù)的方法回收流動性。但是，流動性如果累積到一定的程度，就很難有效的回收，必然要形成資產(chǎn)價格的上揚。由于流動性過剩會帶來通脹，政府主動進行調(diào)整，于是從2007年第四季度起，股市從6000多點一路下跌，大量的資產(chǎn)蒸發(fā)了。
金融危機對中國經(jīng)濟的調(diào)整，實際上只是一個外部的助推。對中國的金融部門影響并不大，受影響的主要是實體經(jīng)濟，是制造業(yè)。由于二產(chǎn)對國際資產(chǎn)依賴性很高，外部需求的急遽的收縮導致了去年底2千多萬農(nóng)民工失去工作。
調(diào)控重點向調(diào)整和轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)向
現(xiàn)在來看當前中國經(jīng)濟所面臨的情況。可以用一句話來概括，就是回升的態(tài)勢基本確立。因為在持續(xù)了7個季度的經(jīng)濟增速下降以后，中國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)兩個季度上升。目前來看，全年保證8%的增長速度沒有問題。
經(jīng)濟回升的動力來自何方？主要是投資需求的快速增長，這是經(jīng)濟回升的主動力。在政府刺激計劃的拉動下，中國的投資是逐月的上升，這對經(jīng)濟的恢復起了非常重要的作用。投資里面，主要是兩大塊：一塊是政府主導的基礎(chǔ)設(shè)施投資，前三季度同比增長52.6%。還有一塊是房地產(chǎn)，前三季度增長17.7%，也保持了一個比較高的增長速度。因為房地產(chǎn)業(yè)是市場化程度比較高的產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)投資增幅的上升，反映了市場投資開始活躍。
除了投資，內(nèi)需里面，消費可以說是起了穩(wěn)定器的作用，基本穩(wěn)定在15%左右的增幅，并沒有受金融危機的沖擊而出現(xiàn)大幅的回落。消費的穩(wěn)定，與政府刺激消費的政策有一定的關(guān)聯(lián)性。包括家電下鄉(xiāng)，汽車下鄉(xiāng)，摩托車下鄉(xiāng)，節(jié)能產(chǎn)品補貼等等。雖然效果沒有預期得那么明顯，但是總得來說還是起了非常重要的作用。比如汽車的銷售，中國前三季度是966萬輛，已經(jīng)超過去年全年。
需求面的變化，必然要反映到供給面的變化上。供給面這塊，一產(chǎn)和三產(chǎn)變化不是太大，主要是工業(yè)部門，現(xiàn)在也開始了一種回暖的趨勢。
供給和需求層面的變化就會帶來市場信心和預期的變化，于是無論是制造業(yè)經(jīng)理指數(shù)，還是消費者信心指數(shù)都有了明顯的回升。
中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中是最先復蘇的，關(guān)鍵在于政府的一攬子刺激計劃落實的比較到位。中央政府1.18萬億元投資，今年落實了接近5千億元。第二，中國寬松的貨幣政策創(chuàng)造了相對寬松的金融環(huán)境。每月新增貸款1萬多億元，對經(jīng)濟的恢復起了非常積極的作用。第三，在供給面上，政府出臺了十大產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也起了積極的作用。第四，政府還采取了很多措施，穩(wěn)定出口。現(xiàn)在雖然出口還在大幅回落，但是回落的幅度相對發(fā)達國家來說要低，市場份額還有所提高。
但同時也要看到，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定回升還面臨諸多挑戰(zhàn)。首先，外需嚴重收縮的局面，可能不是一個短期的現(xiàn)象，會持續(xù)相當長一個時間。剛召開的廣交會，訂單數(shù)跟以前比較雖然接近了，但是出口額還是負的。外需收縮的根本原因，是西方國家消費率下降，儲蓄率上升，和透支消費模式改變。由于外需的規(guī)模很大，靠擴大內(nèi)需，靠投資去彌補是很難的。
第二個，經(jīng)濟回升的動力不足。現(xiàn)在經(jīng)濟的回升，主要靠政府投資計劃的刺激，沒有完全形成內(nèi)升的動力。現(xiàn)在從投資的資金來源來看，增長最快的就是政府的預算投資。而且國有控股部門的投資增長要明顯高于非國有部門的增長。這反映了市場主體的投資熱情還沒有完全恢復。
第三，企業(yè)利潤和財政的收入狀況，依然不容樂觀。盡管企業(yè)利潤的降幅在收窄，但依然是負的增長。政府的財政收入狀況，盡管最近幾個月也在好轉(zhuǎn)，但是實際上，財政收入的恢復在相當程度上，跟非稅性收入的增長和加強監(jiān)管是有關(guān)聯(lián)性的。
第四，就業(yè)的壓力依然很大，就業(yè)形勢依然嚴峻。盡管從指標上看，登記失業(yè)率不難看。但是，絕大部分農(nóng)民工是不登記的。另外，從高校畢業(yè)生看，到9月1日就業(yè)簽約率是74%，網(wǎng)上還有很多人說是被就業(yè)的，74%估計好多學校達不到。
第五，通脹的預期在發(fā)生明顯的變化。盡管價格指數(shù)10月份還是負的0.5，從指標上看還處在通縮的局面。但是你要跟老百姓討論這個問題，他不太相信，很重要的原因就是資產(chǎn)價格在快速的上升，引發(fā)了通脹預期。而且現(xiàn)實的看，未來的通脹壓力也在加大。隨著美元的貶值趨勢越來越明顯，導致了國際市場的能源和原料價格大幅上升，對中國成本推進型的通脹會帶來直接的壓力。
第六，信貸的規(guī)模面臨兩難的選擇。西方國家基本的貨幣政策功能單一，就是穩(wěn)定幣值。中國的貨幣政策還有一個重要的功能，就是促進經(jīng)濟增長。由于通脹預期的強化，往往使決策部門面臨兩難的選擇。
最后，產(chǎn)能過剩的矛盾進一步加大。由于過去幾年，中國產(chǎn)能擴張速度實在太快。在國際市場迅速收縮的情況下，過剩的壓力就充分暴露了出來，而且可能在未來一個時期都會面臨這個壓力。
所以，中國的經(jīng)濟形勢是，首先遏制住經(jīng)濟下滑趨勢，這個目標基本上實現(xiàn)了。下一個目標是調(diào)整和轉(zhuǎn)型。是中期的調(diào)整戰(zhàn)略，要解決經(jīng)濟增長模式里面的兩個約束條件，來為更長期、穩(wěn)定、健康的增長創(chuàng)造條件。現(xiàn)在很多人討論，中國經(jīng)濟持續(xù)增長了30年，這種高速增長期還能延續(xù)多久呢？沒有答案。關(guān)鍵要看轉(zhuǎn)型能不能到位。所以說，明年基本的政策思路，是在繼續(xù)穩(wěn)定增長、防通脹的同時，調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型。現(xiàn)在討論比較多是處理兩個基本關(guān)系：第一個，保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)、與管理好通脹預期的關(guān)系；第二個，短期經(jīng)濟政策與中期調(diào)整轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略關(guān)系。財政政策方面，要堅持實施積極的財政政策，同時在保持政府投資規(guī)模的同時，促進民間投資的回升。貨幣政策要繼續(xù)實施適度寬容的貨幣環(huán)境，在保持流動性充裕的同時，抑制資產(chǎn)價格過快的上升。
中國經(jīng)濟將進入調(diào)整期
如果更長期的做一個延伸和展望，王一鳴預計，以這次國際金融危機為標志，全球經(jīng)濟會進入一輪深度的調(diào)整。
表現(xiàn)有三個方面。一是全球化可能進入相對低潮的階段，歐洲人越來越用綠色貿(mào)易壁壘保護本國產(chǎn)業(yè)。二是催生新科技改革因素會增多。歷史經(jīng)驗表明，往往危機之后，都引發(fā)了新的科技革命。這次危機之所以形成也與我們技術(shù)革命的周期有一定的關(guān)聯(lián)性。上世紀90年代，IT革命帶來了美國所謂十年繁榮，美國自己起了個名字叫新經(jīng)濟。2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫的破滅，預示著IT技術(shù)創(chuàng)新高峰的結(jié)束。在這之后，美國的創(chuàng)業(yè)投資大量從IT行業(yè)退出進入房地產(chǎn)領(lǐng)域，引發(fā)了房地產(chǎn)的泡沫。三是全球再平衡調(diào)整。主要是指貿(mào)易不平衡，現(xiàn)在必須要經(jīng)歷一個再平衡。這次金融危機可以說是強制性的調(diào)整。西方國家以前不儲蓄，透支消費，危機爆發(fā)以后逼著它們提高儲蓄率。中國現(xiàn)在要擴大內(nèi)需，特別是要擴大最終消費需求，也是一種調(diào)整。
全球的深度調(diào)整對中國的經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生多方面的影響。一個是對出口依賴的模式會面臨巨大的調(diào)整壓力。第二，所謂的綠色能源革命，就是在你IT革命這一輪任務還沒有完全的時候，又給你從外部形成一個新的壓力，在新的技術(shù)領(lǐng)域不得不跟發(fā)達國家競爭。第三，發(fā)達國家所謂的再工業(yè)化，回歸實業(yè)，對中國的產(chǎn)品的市場空間也會形成新的擠壓。所謂的再工業(yè)化，要回歸實業(yè)，就是原來把制造這塊讓給中國了，現(xiàn)在要再要回來。第四，西方國家資產(chǎn)縮水，所以對外投資的規(guī)模會縮減，可能中國要繼續(xù)延續(xù)這種承接國際投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的模式也會受到相應的影響。第五，中國的相對地位提升了，但是國際社會要求中國承擔國際義務和責任的壓力也在加大。在減排問題上，在反恐問題上，在防核擴散問題上，在控制流行性疾病問題上，在增加對最不發(fā)達國家援助方面都對中國提出了新的要求。
“我一個基本的認識，未來一個時期，中國經(jīng)濟會進入一輪調(diào)整期。”王一鳴說。調(diào)整的任務主要是要化解過去積累的矛盾。有兩個基本的任務：第一，在全球經(jīng)濟進入深度調(diào)整，外部需求在較長時期內(nèi)難以恢復的情況下，要設(shè)法有效的擴大國內(nèi)需求，特別是消費需求，提高最終消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻。第二，在產(chǎn)能過剩壓力加大，資源環(huán)境矛盾加劇和生產(chǎn)要素成本喪生的條件下，如何提升科技創(chuàng)新和人力資本對經(jīng)濟增長的貢獻，改變對低成本資源和要素高強度投入的過度的依賴。
如果說中國過去30年，實際上已經(jīng)經(jīng)歷了一輪轉(zhuǎn)型，由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向了市場經(jīng)濟，引入市場機制，參與全球化進程，實現(xiàn)勞動力轉(zhuǎn)移，提高居民的財富水平。未來的轉(zhuǎn)型，則主要是解決三個方面的問題：
一個是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。以前講結(jié)構(gòu)調(diào)整，更多是著眼于供給層面，講產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從現(xiàn)實情況來看，主要是解決產(chǎn)能的過剩問題。但是，更重要的是需求層面的調(diào)整，收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整。它涉及到既有的利益格局的調(diào)整，調(diào)整的難度比純粹的供給方面的調(diào)整要大。
第二，要實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，改變對投資和出口的依賴，改變對低成本資源和要素投入的過度依賴。怎么樣提升自主創(chuàng)新能力，提高資源利用的效率，緩解經(jīng)濟增長對資源和生態(tài)環(huán)境的壓力，增強可持續(xù)發(fā)展能力，這個都是要通過轉(zhuǎn)型來實現(xiàn)的。
第三，體制改革的戰(zhàn)略性突破，為增長方式的轉(zhuǎn)移，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，創(chuàng)造一個有利的制度條件。
中國過去30年，什么時候發(fā)展的最好最快。回顧一下可以發(fā)現(xiàn)，就是亞洲金融危機以后的這10年，是中國經(jīng)濟最好的黃金時期。如果中國這次調(diào)整轉(zhuǎn)型能夠到位，這一次國際金融危機之后的10年，有望超過之前的10年，成為中國經(jīng)濟發(fā)展最好的時期。總之，危機蘊含著重大戰(zhàn)略機遇，調(diào)整孕育著新一輪的經(jīng)濟繁榮。(中國經(jīng)濟50人論壇成員、國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長)
王一鳴現(xiàn)場答問錄
1、提問：如何看待美國要求人民幣升值問題？
王一鳴：美國提人民幣升值，基本的出發(fā)點主要是所謂的貿(mào)易平衡。但是，在實現(xiàn)貿(mào)易平衡方面，實際上是有多種路徑的。中國為什么有這么多的順差，主要是有低成本的優(yōu)勢。低成本的優(yōu)勢來自于什么，很復雜，相當一部分是由要素和資源價格的扭曲導致的。怎么樣平衡這種貿(mào)易，調(diào)整匯率是最簡單的方法。可以馬上一步到位來實現(xiàn)這種平衡。還有一種辦法就是調(diào)整資源和要素價格。如果把中國的資源和要素價格恢復到一個正常的水平，就應該能解決一部分的貿(mào)易不平衡問題。所以實際上實現(xiàn)貿(mào)易平衡有三種路徑：一種是調(diào)整匯率，資源要素價格不動，這是西方人喜歡的路線。第二種路線，穩(wěn)定匯率，調(diào)整資源和要素價格。第三條路線，就是把這兩個結(jié)合起來，既適度的調(diào)整匯率，同時推進資源要素價格改革。這一條可能是比較可行的，既能夠應對國際社會的壓力，又能使中國充分受益。如果僅僅是調(diào)整匯率，最主要的受益方絕不在中國。但是如果是調(diào)整資源和要素價格，最主要的受益方是在中國。
2、提問：我國一線城市，現(xiàn)在的房價是上升的。這種房價的上升，到底是老百姓對住房的需求造成的，還是政府的投資進入了樓市，導致房地產(chǎn)泡沫造成的？
王一鳴：回答這個問題是比較困難的。這幾方面的因素都存在。要承認，有中國城市化進程剛性需求的原因。由于市場化加快推進，人們收入增長，強化了改善居住條件的需求，這是剛性的。
第二，很重要的因素，是中國的高儲蓄率。怎么去平衡這種高儲，無非有幾種渠道：一是投資，形成生產(chǎn)能力。二，可以去購置國外的流動資產(chǎn)，去買美國政府的債券，甚至可以持有美國的企業(yè)債券。三，還可以去投資國外的不動產(chǎn)。但是無論是通過哪種渠道，都很難完全平衡這種高儲蓄。我們?nèi)ベ徺I不動產(chǎn)，受到國際的約束；購買流動性資產(chǎn)，規(guī)模現(xiàn)在已經(jīng)很大了；再去增加投資也受到了產(chǎn)能過剩的壓力。所以中國未來面臨的一個很現(xiàn)實的問題，就是過剩的儲蓄推動資產(chǎn)價格的上升。
第三，如果從制度層面上去解釋，即便是西方發(fā)達國家，也沒有完全實現(xiàn)讓居民去通過商品房市場解決居住問題的例子。也有相當部分，是靠政府提供的保障性住房去解決住房問題。香港人均收入水平比大陸高得多。但是香港也有20%的居民是住的廉租房，30%是住的公屋，只是一半人靠商品房解決住房。反過來檢討一下，中國政府在廉租房的供給上，保障性住房的供給上是不是不到位，這個對住房市場價格的上升影響很大。
人物簡介
王一鳴：中國經(jīng)濟50人論壇成員，國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長，研究員，中國社會科學院博士生導師，中國人民大學兼職教授，中國宏觀經(jīng)濟學會理事、中國區(qū)域經(jīng)濟學會常務理事。
1989年畢業(yè)于南開大學，獲經(jīng)濟學博士學位，畢業(yè)后長期在國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院工作。1993-1994年歐盟中歐研究中心和比利時老魯汶大學應用經(jīng)濟系訪問學者。主要研究領(lǐng)域為宏觀經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟，主要著作有：《建立比較完善的社會主義市場經(jīng)濟體制若干重大問題研究》、《“十五”計劃時期中國經(jīng)濟和社會發(fā)展的若干重大問題》、《知識經(jīng)濟與中國經(jīng)濟發(fā)展》、《中國區(qū)域經(jīng)濟政策研究》等。 |