• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

         
        迪拜陷償付危機(jī) 基建無(wú)度擴(kuò)張惹禍
            2009-11-30    作者:葉檀    來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
            迪拜償付危機(jī)是信用杠桿危機(jī),是基建無(wú)度擴(kuò)張的危機(jī)。
          11月25日,一則令人震驚的消息讓世界資本與金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩。迪拜政府宣布重組旗下的主權(quán)投資公司迪拜世界。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》估算,迪拜世界的債務(wù)高達(dá)590億美元,占迪拜總體債務(wù)的74%。迪拜政府尋求延期償還債款——暫停償債6個(gè)月,要求債權(quán)人接受延期還款,將迪拜世界的債務(wù)到期日至少延長(zhǎng)到明年5月30日。全球資本市場(chǎng)隨即下挫。
          迪拜金融危機(jī)本質(zhì)是房地產(chǎn)與基建規(guī)模擴(kuò)大造成的債務(wù)危機(jī),他們?cè)噲D建設(shè)一個(gè)夢(mèng)幻棕櫚島,卻給財(cái)政留下一地雞毛。
          迪拜世界及其母公司沿用的是大資金、大建設(shè)、大投資的模式。過(guò)去4年多,迪拜以建設(shè)中東地區(qū)物流、休閑和金融樞紐為目標(biāo),推進(jìn)了3000億美元規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目。在此過(guò)程中,政府與國(guó)有企業(yè)的債務(wù)像滾雪球一樣不斷增加,估計(jì)目前債務(wù)約為800億美元。這遠(yuǎn)不是尾聲,據(jù)巴林島希克頓灣的瑞士銀行不動(dòng)產(chǎn)分析師馬樹(shù)德分析,迪拜世界下屬Nakheel和迪拜其他開(kāi)發(fā)公司已開(kāi)工的4萬(wàn)戶住宅,預(yù)估總共需要110億美元資金,而Nakheel可能還有20%的資金缺口才能在2010年年底前完工并交屋,但這些工程的投資人都已拿不出錢來(lái),原始債務(wù)十分龐大。
          如果全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)泡沫化,迪拜的模式還能延續(xù)。不幸的是金融危機(jī)之后,房地產(chǎn)、港口等資產(chǎn)與投資英美的金融資產(chǎn)縮水,無(wú)法支撐夢(mèng)幻般的建設(shè)規(guī)劃。迪拜房?jī)r(jià)自去年高點(diǎn)重挫70%,大量豪華樓盤成為爛尾樓。自從地產(chǎn)泡沫破滅以來(lái),當(dāng)?shù)乜偣灿?00多個(gè)工程項(xiàng)目被逼取消,涉及的款項(xiàng)超過(guò)3000億美元。即便如此,就在今年6月,迪拜宣布將新建一座全世界最高的摩天大樓(1100米),超過(guò)目前的“迪拜塔”(162個(gè)樓層,總高度818米),具體就是由Nakheel房地產(chǎn)公司開(kāi)發(fā)。
          迪拜債務(wù)危機(jī)將使國(guó)際投資者明白,一向以安全面目示人的中東美元與主權(quán)財(cái)富基金也存在巨大風(fēng)險(xiǎn),只要金融杠桿太長(zhǎng),融資過(guò)大,就是風(fēng)險(xiǎn)的前兆。被深套其中的是迪拜世界的債權(quán)人,他們不少都是歐資機(jī)構(gòu),包括匯豐控股、巴克萊、萊斯以及蘇格蘭皇家銀行等,這些銀行26日在歐洲股市盤中普遍下挫4%。雖然一些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)行了對(duì)沖,但市場(chǎng)總會(huì)找到最后的倒霉鬼,比如貝克漢姆等人在迪拜的豪宅投資就成為沉沒(méi)資本,而與銀行進(jìn)行利率掉期的金融機(jī)構(gòu)不得不咽下虧損的苦果。
          之前,歐美銀行以想象中的石油資金為抵押,放心大膽地向中東發(fā)放貸款。現(xiàn)在他們才想起一個(gè)簡(jiǎn)單的教訓(xùn),泡沫就是泡沫。在經(jīng)濟(jì)下行周期,沒(méi)有什么是保險(xiǎn)的,除了自己手里的錢、黃金和企業(yè)真正的盈利。事實(shí)上,今年沙特兩家大型家族性企業(yè)集團(tuán)的債務(wù)問(wèn)題已造成痛苦的“傷口”:這兩家集團(tuán)欠100多家放貸機(jī)構(gòu)的錢,保守估計(jì)有150億美元。
          國(guó)際市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng)。避險(xiǎn)資金再次進(jìn)入美元避風(fēng)港,美元接連兩天飆升,而金價(jià)相應(yīng)下降,這一輪波動(dòng)伴隨著股市的小調(diào)整,將是美元疲軟趨勢(shì)中的一個(gè)中間站。中國(guó)由于博弈貨幣政策,由于美元上升,資本市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)震蕩,但總體影響不大,由于撤出的資金將尋找新的避風(fēng)港,香港、巴西等地已經(jīng)是熱錢追逐的目標(biāo)地。
          樂(lè)于制造金融杠桿的國(guó)家都可能面臨同樣的債務(wù)危機(jī),中國(guó)正在通過(guò)并購(gòu)重組在資本市場(chǎng)拉長(zhǎng)杠桿,通過(guò)再融資擴(kuò)大銀行的放貸能力,通過(guò)地方政府的投融資大面積擴(kuò)大基建,所有這些投資都會(huì)在杠桿收縮時(shí)暴露出巨大的風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)項(xiàng)目完成尋求盈利時(shí),債權(quán)人將發(fā)現(xiàn)他們陷入了泥潭。
          迪拜償債危機(jī)應(yīng)該讓我們警惕國(guó)內(nèi)的泡沫擴(kuò)張模式。高樓崇拜與債務(wù)危機(jī)之間存在著密切的關(guān)聯(lián),金融海嘯前,石油產(chǎn)業(yè)占迪拜國(guó)民生產(chǎn)總值只有6%,地產(chǎn)建筑則占兩成,吸引了大量南亞勞工,而中國(guó)也有企業(yè)與建筑公司挺身前往,尋求商機(jī)。
          目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)商與金融機(jī)構(gòu)的融資比例,就可以看出這一點(diǎn)。一旦無(wú)法償付債務(wù),貨幣危機(jī)必然浮出水面。迪拜的融資主要來(lái)自于歐資銀行,而國(guó)內(nèi)融資主要來(lái)自于資本市場(chǎng)與銀行,這也就意味著,一旦出現(xiàn)償債危機(jī),資本市場(chǎng)的投資者與銀行就是最后的接盤者。而房地產(chǎn)投資者,會(huì)在此前就倒地,甚至成為負(fù)資產(chǎn)一族。
          再不抑制無(wú)度的基建投資,任由房地產(chǎn)泡沫與資產(chǎn)泡沫擴(kuò)張,誰(shuí)還能對(duì)金融行業(yè)、對(duì)未來(lái)的債務(wù)信用持樂(lè)觀態(tài)度?
          相關(guān)稿件
        · [網(wǎng)評(píng)]網(wǎng)友熱議迪拜危機(jī) 2009-11-30
        · 迪拜危機(jī)或改全球資金流向 2009-11-30
        · 多家銀行紛紛撇清與迪拜干系 2009-11-30
        · 迪拜不是"雷曼第二"我國(guó)須防樓市風(fēng)險(xiǎn) 2009-11-30
        · 迪拜危機(jī)可能是中國(guó)外儲(chǔ)投資機(jī)會(huì) 2009-11-30
         
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>