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雖然大盤(pán)在周三上演先抑后揚(yáng)的好戲，但是短期發(fā)動(dòng)強(qiáng)勢(shì)反攻行情的可能性仍然不大。對(duì)于后市走勢(shì)，我們認(rèn)為大盤(pán)仍將以消化8月份長(zhǎng)陰壓力為主。短線來(lái)看，3250-3478點(diǎn)一帶將是大盤(pán)上行的重要阻力位。在操作策略上，投資者可把握藍(lán)籌股與題材股熱點(diǎn)輪動(dòng)的特點(diǎn)，注意操作節(jié)奏及倉(cāng)位控制。
貨幣政策年內(nèi)不會(huì)收緊
周三股指早盤(pán)慣性下挫，午后在券商股、創(chuàng)投概念股的帶動(dòng)下震蕩反彈，全天呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。大盤(pán)30日均線、120日均線的支撐效應(yīng)再度產(chǎn)生，3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口失而復(fù)得。我們認(rèn)為，隨著承接意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)經(jīng)過(guò)短期恐慌后有所好轉(zhuǎn)。
寬松貨幣政策“收緊”預(yù)期年內(nèi)實(shí)施的可能性不大。27日，印度宣布上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率，以色列、澳大利亞等此前已經(jīng)完成加息，市場(chǎng)擔(dān)憂全球流動(dòng)性收緊信號(hào)可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的寬松貨幣政策調(diào)整。特別是三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，在行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯，全年GDP保八大任無(wú)憂的情況下，執(zhí)行了一年的寬松貨幣政策能否在2010年繼續(xù)保持，更加成為了市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。
由于貨幣政策的松緊尺度直接影響到了市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題，因此對(duì)市場(chǎng)是否能夠產(chǎn)生跨年度行情意義深遠(yuǎn)。一旦流動(dòng)性在政策干擾下面臨長(zhǎng)期緊張，那么10月份點(diǎn)燃的三季報(bào)行情很難過(guò)渡為跨年度的反彈行情。對(duì)此，有關(guān)方面近期表示，貨幣政策仍要堅(jiān)持適度寬松的取向，同時(shí)要加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的支持力度，并對(duì)通貨膨脹預(yù)期加以引導(dǎo)和管理。在此之前，有關(guān)方面還提出，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，今年后幾個(gè)月要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。可見(jiàn)，在寬松貨幣政策取得了成效后，為鞏固目前的經(jīng)濟(jì)成果，管理層尚不會(huì)貿(mào)然對(duì)現(xiàn)有政策采取“急剎車”式的調(diào)控。
創(chuàng)業(yè)板分流作用有限
創(chuàng)業(yè)板本周五上市后引發(fā)的分流主板市場(chǎng)資金的效應(yīng)將有望降低。28日，深交所推出四項(xiàng)措施遏制創(chuàng)業(yè)板上市首日的過(guò)度炒作，對(duì)以各種違規(guī)手段影響股價(jià)或交易量的賬戶將實(shí)施“精確打擊”。為使創(chuàng)業(yè)板首批28只新股平穩(wěn)上市，管理層加大了監(jiān)管打擊力度，降低了資金爆炒的可能性。
此外，從主板市場(chǎng)本周前三個(gè)交易日的走勢(shì)看，市場(chǎng)在周二出現(xiàn)的主動(dòng)性調(diào)整與創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)上市不無(wú)關(guān)系。上周五在大盤(pán)創(chuàng)出反彈新高后，市場(chǎng)普遍看多本周市場(chǎng)。但試想股指一路高歌猛進(jìn)沖過(guò)3200點(diǎn)后，大盤(pán)7月底8月初在3250-3478點(diǎn)一帶形成的套牢盤(pán)將面臨解套的可能，在套牢盤(pán)減持沖動(dòng)下，短線獲利籌碼的持倉(cāng)心態(tài)將會(huì)受到干擾，而獲利套現(xiàn)的現(xiàn)象一旦引發(fā)，大盤(pán)殺跌動(dòng)能將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)周二的調(diào)整。我們認(rèn)為，只有在主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)機(jī)會(huì)并存的情況下，兩個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)才是最安全、最平穩(wěn)的。
短期繼續(xù)震蕩整理
在上述兩個(gè)市場(chǎng)普遍擔(dān)心的問(wèn)題得到緩和后，市場(chǎng)心態(tài)得到了恢復(fù)。但市場(chǎng)短期內(nèi)仍然不具備加速上揚(yáng)挑戰(zhàn)新高的條件。
從內(nèi)因來(lái)看，大盤(pán)8月份技術(shù)走勢(shì)上的長(zhǎng)陰線跌幅高達(dá)21.81％，套牢盤(pán)較重，很難在短時(shí)間內(nèi)收復(fù)。雖然基本面有較好的支持，但是目前的基本面還無(wú)法締造逆轉(zhuǎn)收復(fù)行情。以歷史規(guī)律看，市場(chǎng)沒(méi)有在交易日較少的月份里發(fā)動(dòng)強(qiáng)攻的先例。
在外因方面，周邊市場(chǎng)近來(lái)的不穩(wěn)定也將制約A股市場(chǎng)反彈的大環(huán)境。從全球股市10月份的走勢(shì)看，由于A股十一長(zhǎng)假因素，海外股市開(kāi)始反彈的時(shí)間要早于A股市場(chǎng)，而主要市場(chǎng)的反彈幅度也高于A股，因此海外市場(chǎng)先于A股調(diào)整。關(guān)于美股的走勢(shì)，美國(guó)政府10月29日將公布第三季度GDP數(shù)據(jù)，盡管市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)有較好預(yù)期，但數(shù)據(jù)在尚未披露前，其不確定性仍會(huì)干擾美股波動(dòng)。 |