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12日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了黑色星期三的走勢(shì)特征，上證指數(shù)更是出現(xiàn)了在震蕩中單邊下跌的態(tài)勢(shì)，從而使得上證指數(shù)形成了雙頭走勢(shì)，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？
以史為鑒 多個(gè)單日大跌有異同
在此，不妨從歷史總有驚人相似之處的角度出發(fā)，比較一下近年來(lái)A股市場(chǎng)具有一定典型意義的單日跌幅接近5％的長(zhǎng)陰K線的異同，進(jìn)而可以為推導(dǎo)未來(lái)A股市場(chǎng)的演變趨勢(shì)提供幫助。
在此，不妨選2007年的“5.30”行情的暴跌、2007年10月25日的暴跌、2009年7月29日的暴跌作為樣本，與周三A股市場(chǎng)的長(zhǎng)陰K線進(jìn)行比較。不難發(fā)現(xiàn)，他們的共同點(diǎn)是顯著的，主要有兩點(diǎn)，一是經(jīng)過(guò)持續(xù)上漲之后的暴跌，這說(shuō)明市場(chǎng)已積累了大量的獲利盤(pán)，此時(shí)略有風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)就會(huì)草木皆兵，拋盤(pán)如雨，從而使得大盤(pán)出現(xiàn)急跌。昨日A股市場(chǎng)也概莫能外，也是在上證指數(shù)持續(xù)上漲9個(gè)月之后出現(xiàn)的，只不過(guò)在日K線圖有承接“729”行情暴跌余威的態(tài)勢(shì)。
二是均是前期漲幅最大的品種出現(xiàn)在跌幅榜前列，或者說(shuō)前期做多的主線轉(zhuǎn)手成為做空先鋒。“5.30”行情主要是績(jī)差股的暴跌，尤其是參股券商等主題投資股。而2007年10月25日的暴跌主要是地產(chǎn)股、銀行股以及鋼鐵股等品種的大幅走低。在“7.29”行情暴跌則是有色金屬股、煤炭股等品種，而這恰恰也是昨日A股市場(chǎng)的暴跌元兇。
不過(guò)，也有一些典型的不同點(diǎn)，不僅僅是指數(shù)所處位置，而且還在于以后的演變態(tài)勢(shì)。比如說(shuō)“5.30”行情以后仍然在基金等機(jī)構(gòu)資金的牽引下，基金重倉(cāng)股活躍，從而使得大盤(pán)從3000點(diǎn)漲升至6124點(diǎn)。但2007年10月25日的暴跌，則意味著大盤(pán)從此進(jìn)入到漫漫的調(diào)整行情。“7.29”行情的暴跌過(guò)后雖迎來(lái)3個(gè)交易日的反彈，但迅速再度走低，也就為昨日的暴跌埋下了伏筆。
之所以如此，筆者認(rèn)為這主要是因?yàn)檎呷∠虻牟煌?.30”行情，雖然由于印花稅政策的調(diào)整引發(fā)了大盤(pán)暴跌，但由于股票型基金的發(fā)行以及適度寬松的貨幣政策，A股市場(chǎng)資金依然寬松，所以，基金以價(jià)值投資的名義再度將股指拉升，并迅速漲至6124點(diǎn)。但2007年10月25日的暴跌，則是由于存款準(zhǔn)備金率、銀行利率的持續(xù)調(diào)整，從而導(dǎo)致資金面趨于緊張，大盤(pán)隨之出現(xiàn)暴跌。
轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)不明顯
反觀目前A股市場(chǎng)，政策面取向顯然是樂(lè)觀的，一是因?yàn)榻谥笖?shù)型基金的發(fā)行并未收緊，反而有進(jìn)一步寬松的趨勢(shì)，意味著股市層面的政策面依然是樂(lè)觀。二是因?yàn)榍捌诿襟w關(guān)于三部委的“維穩(wěn)”言論，意味著適度寬松的貨幣政策依然延續(xù)，而且各方關(guān)于維持資本市場(chǎng)穩(wěn)定的言論也進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的信心，所以，就資金的政策面來(lái)說(shuō)，依然是樂(lè)觀的。
所以，雖然目前A股市場(chǎng)短線甚至中線，面臨著一定的調(diào)整態(tài)勢(shì)。但由于寬松的政策面等因素，市場(chǎng)仍存在著企穩(wěn)的可能性。其中地產(chǎn)股或有望成為大盤(pán)新的興奮點(diǎn)，為何？從“5.30”行情之后看，隨著指數(shù)基金、股票型基金的實(shí)力增強(qiáng)，最終基金重新取得引導(dǎo)地位。而目前隨著指數(shù)型基金、股票型基金的發(fā)行，基金的實(shí)力也有望增強(qiáng)，所以，符合基金等機(jī)構(gòu)資金投資胃口的地產(chǎn)股也有望活躍。昨日的首開(kāi)股份(600376,股吧)、招商地產(chǎn)(000024,股吧)、萬(wàn)科A等地產(chǎn)股一度強(qiáng)勁飄紅，躋身于漲幅榜前列，這其實(shí)也可視作是基金等機(jī)構(gòu)資金的試盤(pán)，所以，隨著大盤(pán)的回落，估值優(yōu)勢(shì)的漸顯，市場(chǎng)有望迎來(lái)企穩(wěn)契機(jī)。
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