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隨著昨日桂林三金網(wǎng)上發(fā)行申購的截止，新股發(fā)行制度改革后首個IPO項目的定價及網(wǎng)上、網(wǎng)下申購工作現(xiàn)已基本完成。對于此次桂林三金上市，市場給予了極大的關(guān)注。昨日，證券時報記者就有關(guān)新股發(fā)行制度改革及桂林三金上市的相關(guān)問題采訪了桂林三金IPO保薦人、發(fā)行人及部分參與詢價的機(jī)構(gòu)投資者。
據(jù)三金藥業(yè)IPO保薦人透露，本次發(fā)行定價完全是發(fā)行人要價、投資者報價，由主承銷商協(xié)調(diào)發(fā)行人要價和投資者報價的一個過程，完全是市場化的定價過程。
定價無任何行政指導(dǎo)
經(jīng)過為期三天的網(wǎng)下詢價過程，桂林三金最終發(fā)行價格定在19.8元，發(fā)行市盈率32.89倍。對此，招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日接受證券時報記者采訪時表示，上述發(fā)行定價是完全是發(fā)行人要價、投資者報價，由主承銷商協(xié)調(diào)發(fā)行人要價和投資者報價的一個過程，完全是市場化的定價過程，監(jiān)管層未對定價進(jìn)行任何行政性的指導(dǎo)。
據(jù)其介紹，本次發(fā)行確定價格的原則是按照初步詢價報價的高低及對應(yīng)的申購量進(jìn)行累計統(tǒng)計分析，根據(jù)發(fā)行人基本面情況、可比公司估值水平，綜合考慮投資者出價以及發(fā)行人對價格的合理預(yù)期，在投資價值分析報告估值的范圍內(nèi)由招商證券與桂林三金根據(jù)一定的超額認(rèn)購倍數(shù)協(xié)商確定。
招商證券負(fù)責(zé)人表示，本次桂林三金發(fā)行有168家詢價對象管理的649家配售對象參與初步詢價報價，總體超額認(rèn)購倍數(shù)為476倍。該人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)參與初步詢價熱情較高，說明機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可桂林三金的公司價值，并希望通過參與本次發(fā)行分享桂林三金成長的果實。而作為重啟IPO的第一單，機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注度更大。發(fā)行價格19.8元對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù)約為165倍，這充分說明投資者對該價格是認(rèn)可的。
已為二級市場預(yù)留空間
對于上述發(fā)行價格，招商證券負(fù)責(zé)人認(rèn)為，該價格是合理的，已經(jīng)給二級市場預(yù)留了一定空間。從昨日網(wǎng)上網(wǎng)下申購的初步數(shù)據(jù)來看，投資者認(rèn)購踴躍，本次發(fā)行取得成功可期。
對此，桂林三金負(fù)責(zé)人表示，桂林三金核心競爭力突出，具備較強(qiáng)的科研與技術(shù)優(yōu)勢，品種和品牌優(yōu)勢明顯，無論是銷售渠道還是特定的細(xì)分市場，公司都處于較為有利的市場競爭地位，公司盈利能力成長性較強(qiáng)，且凈利潤率保持上升態(tài)勢，桂林三金是一家值得長期投資的公司。
該人士表示，在本次詢價結(jié)束后，桂林三金與招商證券就發(fā)行定價問題進(jìn)行了充分有效的協(xié)商，綜合考慮相關(guān)因素后，確定了發(fā)行價格。該發(fā)行價格也體現(xiàn)了公司的內(nèi)在價值，體現(xiàn)了市場化發(fā)行后優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的理念。
部分參與本次初步詢價的投資者在接受證券時報記者采訪時表示，本次報價是經(jīng)過研發(fā)部門與投資部門的共同審慎研究，參考主承銷商提供的投資價值分析報告，參考同行業(yè)二級市場估值水平，仔細(xì)研究發(fā)行人的基本面情況才最終確定了申報價格和申報數(shù)量的。
參與詢價的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，作為重啟IPO發(fā)行的第一單，桂林三金定價基本合理，定價體現(xiàn)了市場化原則，體現(xiàn)了投資者報價與發(fā)行人要價之間的均衡，投資者可以獲得一定的合理回報的。
對于此次新股發(fā)行，證監(jiān)會相關(guān)人士表示，桂林三金網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行前，為了落實《指導(dǎo)意見》，充分保護(hù)中小投資者利益，向廣大中小投資者說明本次新股發(fā)行改革的主要內(nèi)容、揭示投資風(fēng)險，引導(dǎo)中小投資人理性投資，保薦人招商證券在各主要證券報刊上刊登了股票投資風(fēng)險特別公告，提醒投資人充分閱讀招股意向書，了解桂林三金的投資價值及各項風(fēng)險因素，關(guān)注市場化發(fā)行可能帶來的跌破發(fā)行價的風(fēng)險，并再次告知中小投資人本次發(fā)行上市后所有股份均為全流通股份、老股東在本次發(fā)行前對各自所持股份均承諾了限售期以及申購新股需要注意的問題等要素，提示中小投資人根據(jù)自身實際情況進(jìn)行投資決策。 |