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●由于加強(qiáng)金融監(jiān)管不符合占據(jù)資本主導(dǎo)地位的虛擬資本的利益，就注定了所有有關(guān)加強(qiáng)監(jiān)管的言論與條約，最終都會(huì)淪為空談。
●老歐洲逼美國(guó)妥協(xié)，并不是歐洲人真想要建立什么世界新秩序，而是要借美國(guó)危機(jī)深陷而從美國(guó)人手中奪取貨幣霸權(quán)。世界金融霸權(quán)從來(lái)就不僅僅只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。戰(zhàn)爭(zhēng)手段就成為美國(guó)阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)滑向深淵的惟一剎車器。
●雖然國(guó)際與東亞地區(qū)的格局正在變得對(duì)中國(guó)更有利，但啟動(dòng)中國(guó)內(nèi)需來(lái)保持住中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才是所有問(wèn)題的關(guān)鍵。
G20峰會(huì)由于取得了出人意料的成果，在全球一片喝彩聲中結(jié)束了，當(dāng)天全球股市的暴漲也反映了人們對(duì)峰會(huì)成果的樂(lè)觀態(tài)度。英國(guó)首相布郎在會(huì)議結(jié)束時(shí)說(shuō)：“一個(gè)世界新秩序正在顯現(xiàn)”。然而，這個(gè)新秩序真的可以建立起來(lái)嗎？所謂的新秩序又真的比原有秩序更有利于世界經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展嗎？
一、建立世界金融新秩序的可能性
讓我們來(lái)看看建立有監(jiān)管的世界金融新秩序的可能，這還是要從貨幣說(shuō)起。信用貨幣是由各國(guó)政府用信用來(lái)?yè)?dān)保的貨幣，其前提是政府要保證貨幣的增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步，這樣就有穩(wěn)定的幣值，就不會(huì)出現(xiàn)通脹。但是在新全球化時(shí)代，發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)開(kāi)始大規(guī)模向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)自給能力大幅度降低，必須從發(fā)展中國(guó)家大量進(jìn)口。發(fā)達(dá)國(guó)家在物質(zhì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后，開(kāi)始轉(zhuǎn)入到大規(guī)模金融商品生產(chǎn)，尤其是利用衍生金融工具使金融商品的生產(chǎn)規(guī)模變得無(wú)限巨大，世界資本的主體也由此從物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)，位移到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。到目前，世界每年的貨幣交易額高達(dá)700～800萬(wàn)億美元，其中與商品生產(chǎn)和流通有關(guān)的部分只占1%，世界每年的金融商品交易額超過(guò)2000萬(wàn)億美元，世界GDP卻只有50萬(wàn)億美元，與商品生產(chǎn)和流通相關(guān)的金融活動(dòng)僅占2.5%。中國(guó)等擁有巨大貿(mào)易順差的國(guó)家用出口所獲得的貨幣購(gòu)買(mǎi)了金融商品后，發(fā)達(dá)國(guó)家就可以用所得到的貨幣來(lái)支付進(jìn)口，從而形成了在虛擬資本主義時(shí)代的資本新生態(tài)。
資本的基本屬性就是不勞而獲與貪婪，在傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)率一般都在10%以下。而發(fā)達(dá)國(guó)家可以從國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中與衍生金融商品發(fā)展中賺到高達(dá)幾十倍的利潤(rùn)，他們會(huì)愿意走回傳統(tǒng)的發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的老路上去嗎？所以，讓發(fā)達(dá)國(guó)家加強(qiáng)金融監(jiān)管，限制金融商品的制造能力，無(wú)異于讓他們自殺。
在新全球化時(shí)代，發(fā)達(dá)國(guó)家就是想退回原有的物質(zhì)資本主義形態(tài)也退不回去。只要發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)要素價(jià)格顯著低于發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)狀沒(méi)有根本改變，發(fā)達(dá)國(guó)家的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力就不可能恢復(fù)，這也決定了發(fā)達(dá)國(guó)家只有朝著更加經(jīng)濟(jì)虛擬化的道路上繼續(xù)前行。由于加強(qiáng)金融監(jiān)管不符合占據(jù)資本主導(dǎo)地位的虛擬資本的利益，就注定了所有有關(guān)加強(qiáng)監(jiān)管的言論與條約，最終都會(huì)淪為空談。
另外，新全球化之所以能如此在以前十多年以摧枯拉朽的氣勢(shì)展開(kāi)，是因?yàn)樵诤艽蟪潭壬贤瑫r(shí)滿足了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的利益，而不是像以往兩次全球化那樣，僅僅對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家有利。是因?yàn)樵谔摂M資本主義時(shí)代所出現(xiàn)的金融創(chuàng)新，及其所創(chuàng)造出的金融繁榮，能夠在世界范圍內(nèi)消滅產(chǎn)品剩余，從而給過(guò)剩形態(tài)的傳統(tǒng)資本主義找到了一個(gè)消除過(guò)剩的新出口，建立了一個(gè)在全球范圍內(nèi)總供給與總需求的新平衡機(jī)制，更加有利于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二、戰(zhàn)爭(zhēng)是阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)落向深淵的剎車器
2007年次債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)直到目前，導(dǎo)致爆發(fā)這場(chǎng)危機(jī)的根源仍然沒(méi)有消除的跡象。這個(gè)根源就在于，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，至今仍沒(méi)有找到解決有毒資產(chǎn)的有效辦法，所以金融市場(chǎng)的流動(dòng)性就始終擺脫不了緊縮過(guò)程。
關(guān)于危機(jī)根源無(wú)法消除的原因，我有一個(gè)猜測(cè)，就是美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)很可能像上次日本金融危機(jī)中那樣，是用資本金購(gòu)買(mǎi)了大量有毒資產(chǎn)。按照巴賽爾銀行協(xié)定，金融機(jī)構(gòu)資本金占全部資產(chǎn)的比率應(yīng)為8%，資本金增加，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模就可以擴(kuò)大，反之則必須縮減。這8%的資本金可分為兩部分，一半是現(xiàn)金不能動(dòng)，另一半則可以購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)。當(dāng)金融市場(chǎng)發(fā)生崩潰的時(shí)候，為了保持8%的資本金比率，就必須去杠桿化，而由于金融市場(chǎng)在危機(jī)爆發(fā)后已經(jīng)接近停擺，用資本金購(gòu)買(mǎi)的有毒資產(chǎn)就無(wú)法進(jìn)行處理，因此如果在這個(gè)時(shí)候把這些金融機(jī)構(gòu)的蓋子都揭開(kāi)，恐怕絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都會(huì)因?yàn)楹诵馁Y產(chǎn)嚴(yán)重虧損而必須破產(chǎn)清算。最終美國(guó)金融機(jī)構(gòu)會(huì)虧多少錢(qián)其實(shí)也可以大體算出來(lái)，就是新世紀(jì)以來(lái)美國(guó)累積的大約6萬(wàn)億美元左右的貿(mào)易赤字。本來(lái)5、6萬(wàn)億美元的虧損數(shù)字并不是讓美國(guó)人扛不動(dòng)的數(shù)字，問(wèn)題就在于美國(guó)金融市場(chǎng)的這個(gè)蓋子由于上面的原因無(wú)法揭開(kāi)，只能讓美國(guó)金融機(jī)構(gòu)在合約清算的時(shí)候，以破產(chǎn)的方式進(jìn)行“死亡曝光”。
要想避免這個(gè)前景，一個(gè)辦法是向世界各國(guó)借錢(qián)來(lái)填美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的窟窿，但是看來(lái)是辦不到，因?yàn)樽匀ツ暌詠?lái)除了中國(guó)，歐洲與日本都在減持美國(guó)國(guó)債，而中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)國(guó)債自今年初以來(lái)也在減少。所以美國(guó)最終的解決辦法就是由聯(lián)儲(chǔ)發(fā)貨幣，把美國(guó)政府的國(guó)債和金融機(jī)構(gòu)的有毒資產(chǎn)都買(mǎi)下來(lái)。但濫發(fā)美元的后果必然是美元地位不保，會(huì)造成嚴(yán)重的美元貶值，最終仍會(huì)導(dǎo)致美元與美元資產(chǎn)價(jià)格的崩潰。
要想避免因?yàn)E發(fā)貨幣而引起美元崩潰這個(gè)前景，從經(jīng)濟(jì)角度看，唯一的出路就是美國(guó)能成功說(shuō)服乃至迫使世界其他主要國(guó)家也增發(fā)貨幣，特別是要求在經(jīng)濟(jì)與貨幣實(shí)力方面最接近美國(guó)的歐元區(qū)國(guó)家也增發(fā)貨幣，唯此才能保住美元的幣值相對(duì)世界主要貨幣的穩(wěn)定，這就是美國(guó)在G20會(huì)議前要求把加大刺激規(guī)模作為會(huì)議主題的原因。
但是從結(jié)果看，美國(guó)借G20會(huì)議逼歐洲放松銀根的打算也落空了，因?yàn)榉鍟?huì)所達(dá)成的協(xié)議，主題不是加大刺激力度，而是加強(qiáng)金融監(jiān)管和改變IMF的結(jié)構(gòu)。所以，G20峰會(huì)的勝利，不是美國(guó)的勝利，而是歐洲人的勝利。
老歐洲逼美國(guó)妥協(xié)，并不是歐洲人真想要建立什么世界新秩序，因?yàn)楫?dāng)代發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家都在朝著經(jīng)濟(jì)不斷虛擬化的道路走，只是前進(jìn)的速度有所不同。因此歐洲國(guó)家如果不能像美國(guó)那樣擁有貨幣霸權(quán)，就不能走上像美國(guó)那樣，用大量金融商品與發(fā)展中國(guó)家交換實(shí)物商品的生存道路，在法國(guó)和歐洲由于產(chǎn)業(yè)外移所引起的居民消費(fèi)水平下降，以及所引發(fā)的社會(huì)動(dòng)亂也無(wú)法止歇。所以，歐洲人的真實(shí)打算，是要借美國(guó)危機(jī)深陷而從美國(guó)人手中奪取貨幣霸權(quán)。
從金融市場(chǎng)規(guī)模看，歐洲與美國(guó)不相上下，是除美國(guó)以外世界另一個(gè)巨大資產(chǎn)池，因此一直以來(lái)，國(guó)際資本主要是在美歐金融市場(chǎng)之間流動(dòng)，如果美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生崩潰，國(guó)際資本的主要流向也只能是歐洲，這就為美元霸權(quán)地位因金融危機(jī)而嚴(yán)重削弱的時(shí)候被歐元取而代之，準(zhǔn)備了條件。
但是，美國(guó)會(huì)甘愿讓貨幣霸權(quán)易手嗎？美國(guó)的軍費(fèi)開(kāi)支占全球的40%，航母數(shù)量比除美國(guó)以外世界排在前20位的軍事強(qiáng)國(guó)總數(shù)還要多，而世界金融霸權(quán)從來(lái)就不僅僅只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。
所以，戰(zhàn)爭(zhēng)手段就成為美國(guó)阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)滑向深淵的惟一剎車器，因?yàn)槊绹?guó)一旦用戰(zhàn)爭(zhēng)手段改變了歐洲的安全局勢(shì)，這個(gè)在美國(guó)以外最大資產(chǎn)池中蓄積的國(guó)際資本就會(huì)向美國(guó)流動(dòng)，美元就會(huì)得到強(qiáng)勁支持。這也不是第一次，1999年的科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)和2003年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，就都是在歐元與歐洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)始展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候爆發(fā)的，而一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，歐元的強(qiáng)勢(shì)就結(jié)束了。2007年美國(guó)次債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，在去年7月由于美國(guó)銀行和AIG危機(jī)引起歐元暴漲到對(duì)美元1.6的水平，就爆發(fā)了格俄沖突及俄羅斯艦隊(duì)與北約艦隊(duì)在黑海的對(duì)峙，歐元對(duì)美元由此又下跌到1.3的水平。
由于美國(guó)在虛擬資本主義時(shí)代金融經(jīng)濟(jì)已成為主導(dǎo)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則被逐漸掏空，美國(guó)要想在與歐盟的對(duì)抗中占上風(fēng)，就必須拉住東亞地區(qū)特別是中國(guó)的物質(zhì)生產(chǎn)能力為其所用，因此冷戰(zhàn)結(jié)束以后美國(guó)的全球新戰(zhàn)略是“擾亂歐洲、穩(wěn)定亞洲”，今后必定會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄喼蕖⒋驌魵W洲”，使東亞國(guó)家特別是中國(guó)，成為美國(guó)的盟國(guó)。這是一個(gè)過(guò)程，這個(gè)過(guò)程沒(méi)有基本上完成，美國(guó)與歐盟進(jìn)行全面對(duì)抗的準(zhǔn)備就不會(huì)完成。
三、抓住有利時(shí)機(jī)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)
美國(guó)在經(jīng)濟(jì)虛擬化的過(guò)程中，與中國(guó)形成了新的共生關(guān)系，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指向是東亞地區(qū)和中國(guó)，貿(mào)易逆差指向也是朝向東亞，但西歐有東歐，由于東歐的人均收入水平只是西歐的20～40%，地理上又連在一起，所以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與貿(mào)易逆差的指向就主要會(huì)是東歐地區(qū)，因此東西歐關(guān)系就類似于中美關(guān)系，西歐經(jīng)濟(jì)的虛擬化就將主要有利于東歐，這從近年來(lái)西歐向東歐地區(qū)的大規(guī)模直接投資中已經(jīng)可以看出來(lái)。
所以，如果用所謂的世界“新秩序”來(lái)代表歐元的強(qiáng)勢(shì)，用“舊秩序”來(lái)代表美元的強(qiáng)勢(shì)，就不難看出中國(guó)的國(guó)家利益是歸屬于新秩序還是舊秩序更為有利。換句話說(shuō)，中國(guó)打倒了美元，對(duì)中國(guó)并不見(jiàn)得是一件好事，美元雖然是泡沫，中國(guó)手中拿了很多，但是中國(guó)對(duì)世界其他國(guó)家，特別是東亞地區(qū)有著巨大的貿(mào)易逆差，也用這些“泡沫化美元”換取了大量自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的物質(zhì)資源，所以只要美元不倒，就對(duì)中國(guó)有利。
雖然國(guó)際與東亞地區(qū)的格局正在變得對(duì)中國(guó)更有利，但啟動(dòng)中國(guó)內(nèi)需來(lái)保持住中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才是所有問(wèn)題的關(guān)鍵。因?yàn)閷?duì)世界來(lái)說(shuō)，中國(guó)只有保持住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，才能不斷改變與主要發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)力對(duì)比，對(duì)東亞來(lái)說(shuō)，只有中國(guó)的內(nèi)需擴(kuò)大，才能吸納他們的出口，拉動(dòng)?xùn)|亞的增長(zhǎng)。由于中國(guó)的工業(yè)化與城市化過(guò)程嚴(yán)重不同步，這種結(jié)構(gòu)扭曲形成了在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的一塊巨大的被壓抑的需求，就是城市化所能產(chǎn)生的需求，其規(guī)模大到二、三百萬(wàn)億元，因此足可以拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期內(nèi)的高速增長(zhǎng)，也可以成為吸納東亞地區(qū)出口的巨大海綿。
（中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)）
王建簡(jiǎn)介
王建，中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇成員，現(xiàn)任中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)。1954年11月28日出生于北京。1982年畢業(yè)于中央財(cái)政金融學(xué)院，同年到國(guó)家計(jì)委經(jīng)濟(jì)研究所工作。1986年任副研究員，1992年任研究員，1993年被國(guó)務(wù)院授予“國(guó)家級(jí)有特殊貢獻(xiàn)的專家”稱號(hào)。1993年任國(guó)家計(jì)委經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)，1995年任國(guó)家計(jì)委中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)。曾任第六、第七屆全國(guó)青聯(lián)委員，獲“中國(guó)首屆經(jīng)濟(jì)改革人才獎(jiǎng)”，并被評(píng)選為“1988中國(guó)十大杰出青年”。多次參與起草黨中央、國(guó)務(wù)院的重要文件，多次在國(guó)家計(jì)委和國(guó)務(wù)院各部委獲一、二、三等科技進(jìn)步獎(jiǎng)。 |