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央行日前宣布,從10月30日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率,這也是近一個半月以來第三次下調利率。
在當前內憂外患的經(jīng)濟形勢下,如此密集的利率調整,筆者認為原因有三。
第一,相對于美聯(lián)儲1.5%的基準利率,我國基準利率水平平均要高2到3個百分點,這為國內利率下調提供了空間。第二,國際大宗商品以及國內物價開始反升為降,CPI一路回調,通脹壓力得以減輕,這使央行降息無后顧之憂。第三,目前經(jīng)濟出現(xiàn)了下滑跡象,“保增長”已成為當務之急,因此通過貨幣政策來刺激經(jīng)濟顯得十分有必要。在此環(huán)境下,降息一方面可以降低貸款企業(yè)的經(jīng)營成本,另一方面為社會提供了更加寬松的消費環(huán)境,對防止經(jīng)濟下滑有積極意義。
從直觀來看,對于我國依然處于高度依賴利差收入來支撐利潤的銀行業(yè)來說,此次降息帶來綜合利差的縮小或將在短期內對其業(yè)績造成影響,并且負面效應尤以中小銀行為甚。因為相對于國有股份制商業(yè)銀行而言,中小銀行的活期存款占比較低,而固定存款占比較高,這種情況下利差收窄對其影響自然也會更大些。
不過,也應看到,因降息引發(fā)的更多企業(yè)和個人貸款需求,一方面或將從總量的角度增加銀行貸款總額,另外,也為銀行提供了更多的貸款選擇。所以,如果銀行能夠有效提升風險管理水平、保持較高的貸款質量,那么因利差變小所面臨的利潤減少困境就能夠較好得到解決。
從中長期來看,筆者認為降息與銀行業(yè)績沒有太大關聯(lián),也無須過分擔憂銀行業(yè)績下滑。如果稍有風吹草動,銀行業(yè)就全面受挫,這只能表明其自身免疫力不足,抗風險能力薄弱,銀行系統(tǒng)需加快發(fā)展與完善,而不是讓經(jīng)濟調控的步伐配合利潤表現(xiàn)。
再者,縱觀國際銀行業(yè)的發(fā)展,銀行本身并非一個高成長性、高利潤率的行業(yè)。我國銀行業(yè)近幾年來居于高位的增長數(shù)值,在一定程度上與前期整個經(jīng)濟的快速增長分不開,是種種綜合因素共同作用的特殊結果。隨著銀行管理、銀行業(yè)務等方面的日臻完善,未來銀行利潤的高增長值也將出現(xiàn)一定的正常回落,而這一現(xiàn)象或標志著我國銀行業(yè)正逐步從一個高增長、波動大的階段向穩(wěn)定健康的階段過渡,這種過渡是銀行業(yè)發(fā)展并走向成熟的必然結果。 |