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美國(guó)總統(tǒng)布什、財(cái)長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克強(qiáng)烈呼吁國(guó)會(huì)通過(guò)7000億美元的大規(guī)模救市計(jì)劃，他們不僅遭遇不怎么懂金融的國(guó)會(huì)議員質(zhì)疑，而美國(guó)122位經(jīng)濟(jì)學(xué)家也聯(lián)名致信國(guó)會(huì)，反對(duì)政府推出的應(yīng)急版救市計(jì)劃。
122位經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對(duì)救市的三大理由，也就是目前計(jì)劃中存在的三大缺陷：不公平，不能讓納稅人為鋌而走險(xiǎn)者買單；含糊不清，擬議中成文的新機(jī)構(gòu)使命和監(jiān)督機(jī)制不清楚，購(gòu)買交易的條款、時(shí)機(jī)和操作方法事先不透明、不能確保得到妥善監(jiān)督；長(zhǎng)期效應(yīng)堪憂，不能為了平息短期干擾從根本上削弱私人資本市場(chǎng)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對(duì)救市是假，反對(duì)慷納稅人之慨、破壞美式資本主義市場(chǎng)基礎(chǔ)是真。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂兩點(diǎn)。
一是削弱資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的未來(lái)走上政府計(jì)劃之路。美國(guó)向來(lái)以自由資本主義自豪，但現(xiàn)在，美式資本主義在聯(lián)大遭到猛烈抨擊，抨擊者包括法國(guó)總統(tǒng)與巴西總統(tǒng)等發(fā)達(dá)與新興市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。正如美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心救市損害美國(guó)普通納稅者的利益，其他國(guó)家擔(dān)心濫發(fā)貨幣的美式資本主義破壞全球其他國(guó)家的利益。一向?qū)γ朗浇鹑谫Y本主義言辭刻薄的馬來(lái)西亞前總理馬哈蒂爾，9月18日在其博客中寫道：我清楚地記得，當(dāng)時(shí)我們?nèi)绾伪桓嬷^不要救助倒閉的企業(yè)。但在最近的這一年，F(xiàn)ed救助了數(shù)十家倒閉的銀行、按揭機(jī)構(gòu)和其他公司。如果美式資本主義垮臺(tái)，美國(guó)的未來(lái)何在？美元的鑄幣紅利從何而來(lái)？事實(shí)上，按照實(shí)業(yè)國(guó)家的邏輯，最好的貨幣政策是實(shí)行固定匯率制，那么，美國(guó)華爾街多半金融機(jī)構(gòu)早該倒閉，上世紀(jì)80年代開始的債券市場(chǎng)不會(huì)大繁榮，用不著等到次貸危機(jī)爆發(fā)。
二是破壞美國(guó)普通納稅人的權(quán)益，這將破壞美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)賴以成立的制度根基。不公平是市場(chǎng)制度的腐蝕劑，會(huì)讓大眾對(duì)市場(chǎng)體制產(chǎn)生根深蒂固的懷疑，如果那些投行人士在次貸高峰期擁有數(shù)千萬(wàn)美元年薪而毫無(wú)愧色，如果投資者在瘋狂欲望支配下獲得幾十倍的投資收益，憑什么在破產(chǎn)時(shí)讓納稅人為他們買單？市場(chǎng)的規(guī)則是，收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，無(wú)理性者必須為自己的無(wú)理性買單。
美國(guó)總統(tǒng)布什在游說(shuō)國(guó)民與國(guó)會(huì)時(shí)，理由都不是金融機(jī)構(gòu)，而是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，與美國(guó)國(guó)民的福祉。他在24日晚發(fā)表全國(guó)電視講話警告說(shuō)，整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于危險(xiǎn)之中，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不能盡快批準(zhǔn)政府的金融救援計(jì)劃，美國(guó)就可能面臨一場(chǎng)持久且痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退。他指出，政府提出的金融救援計(jì)劃旨在通過(guò)購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)促使信貸重新開始流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，是為了幫助整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)，而不是單個(gè)公司。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此沒有異議，他們認(rèn)為政府推出的舉措有敗壞市場(chǎng)根基的嫌疑。因此，政府必須證明，他們的舉措在技術(shù)上有恢復(fù)市場(chǎng)基礎(chǔ)的功用，并且，對(duì)于美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)有明確的可以計(jì)算的利益。納稅人、國(guó)會(huì)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家與美國(guó)政府、投行之間將展開一輪拉鋸戰(zhàn)。結(jié)果是顯而易見的，誰(shuí)也無(wú)法承擔(dān)不救市導(dǎo)致長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)衰退的責(zé)任，美國(guó)國(guó)會(huì)會(huì)通過(guò)政府修改之后的救市方案，在該方案中，對(duì)于投行的監(jiān)管、對(duì)于國(guó)債的使用將更加明確，對(duì)于惡意欺詐者將有事后追究的懲罰方案。政府必須證明，7000億美元花得值，而不是背上近萬(wàn)億美元的債務(wù)之后，一無(wú)所獲。
對(duì)造假者的懲罰已經(jīng)開始。美國(guó)媒體23日?qǐng)?bào)道，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）開始對(duì)包括房利美、房地美、雷曼兄弟公司和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)在內(nèi)的26家大型金融機(jī)構(gòu)展開調(diào)查。此次調(diào)查將重點(diǎn)核查這些機(jī)構(gòu)及其高層管理人員是否在這次金融危機(jī)中對(duì)外提供了不實(shí)信息，以確認(rèn)這些機(jī)構(gòu)及其高管是否在這次美國(guó)金融危機(jī)中存在欺詐行為。
聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)羅伯特·米勒曾表示，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的會(huì)計(jì)欺詐、內(nèi)幕交易和對(duì)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券等投資的不實(shí)估價(jià)，都可能是造成次貸危機(jī)的重要因素，發(fā)誓“只要有必要，F(xiàn)BI將盡可能向上追蹤鏈條上的責(zé)任人，使其受到應(yīng)得的法律制裁”。如果花錢是不可避免的，追究責(zé)任，讓造假者與瘋狂者付出代價(jià)，就是建立更加健全的制度，平衡納稅人心態(tài)所必須的。而確保救市效率，是救市的前提——這也許是美式救市給我們的難得經(jīng)驗(yàn)。 |