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美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克9月23日在國(guó)會(huì)作證，敦促?lài)?guó)會(huì)盡快通過(guò)政府制定的7000億美元的金融救援計(jì)劃。保爾森表示，金融危機(jī)已升至新的階段，并正在擴(kuò)散到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他層面。伯南克則強(qiáng)調(diào)，如不通過(guò)該救市計(jì)劃，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重后果。
美國(guó)政府7000億美元的救市方案規(guī)模空前，其核心內(nèi)容是大規(guī)模動(dòng)用納稅人資金，從金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)無(wú)法償還房貸導(dǎo)致的呆賬壞賬，從而解除金融系統(tǒng)的不良資產(chǎn)，恢復(fù)信用市場(chǎng)的活力。
該計(jì)劃如獲通過(guò)，將是美國(guó)自大蕭條以來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行的最大干預(yù)，美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)此也不乏質(zhì)疑之聲。然而，政界和經(jīng)濟(jì)界人士普遍認(rèn)為，這可能是挽救美國(guó)金融體系免于崩潰的最后機(jī)會(huì)。正如布什總統(tǒng)在宣布計(jì)劃時(shí)所說(shuō)：“這一行動(dòng)的確會(huì)使納稅人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但不作為的風(fēng)險(xiǎn)更大。”
次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)政府的救市之舉可謂“三步曲”：先是通過(guò)利率手段，開(kāi)放緊急貸款窗口，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，以期金融機(jī)構(gòu)可以自救；二是單獨(dú)救助，從接管“兩房”（房利美和房地美公司）、放任雷曼破產(chǎn)到拯救美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，這期間可謂自由市場(chǎng)和政府干預(yù)手段悉數(shù)嘗試。但救助并未終結(jié)危機(jī)，市場(chǎng)恐慌仍在延續(xù)。華爾街金融危機(jī)的蔓延將危及整個(gè)美國(guó)正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。美國(guó)人買(mǎi)房、買(mǎi)車(chē)、上學(xué)等種種活動(dòng)都離不開(kāi)銀行的借貸，金融體系的崩潰是美國(guó)無(wú)法承受的代價(jià)。于是，大規(guī)模的系統(tǒng)救助成為政府不可避免的選擇。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)政府以前所采取的救市方法是“創(chuàng)可貼式”的治標(biāo)之法，而新的方案則是謀求治本之道，直擊此次金融動(dòng)蕩的核心原因：持續(xù)下降的房?jī)r(jià)造成金融系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債狀況無(wú)法持續(xù)。政府吞下所有不良資產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)在資本重組后恢復(fù)正常運(yùn)作。
隨之而來(lái)的關(guān)鍵問(wèn)題是，新計(jì)劃成功的可能性有多大？保爾森稱(chēng)，計(jì)劃要成功就必須有足夠大的規(guī)模。7000億美元看起來(lái)已足夠大到安撫市場(chǎng)，但尚不清楚政府最終要購(gòu)買(mǎi)多少不良資產(chǎn)，有估計(jì)說(shuō)可能達(dá)到1萬(wàn)億。《紐約時(shí)報(bào)》稱(chēng)，最終的代價(jià)就像“提前三年預(yù)報(bào)天氣”一樣充滿(mǎn)不確定性。但樂(lè)觀(guān)者稱(chēng)，美國(guó)歷史上對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)都獲成功。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，好在此次金融危機(jī)期間，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)并不糟糕。金融市場(chǎng)里，信心是關(guān)鍵，因此該計(jì)劃首先是要恢復(fù)市場(chǎng)信心。如果市場(chǎng)恐慌情緒逐漸消退，銀行恢復(fù)放貸，抵押貸款變得容易獲得，將促使房?jī)r(jià)回升或止跌。
美國(guó)政府近期還采取了一些相關(guān)措施，如政府為3.4萬(wàn)億美元貨幣市場(chǎng)共同基金提供擔(dān)保，禁止賣(mài)空金融股票，高盛和摩根士丹利實(shí)際轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行，要求“兩房”立即開(kāi)始增加購(gòu)買(mǎi)抵押貸款，以幫助充實(shí)借貸市場(chǎng)資金等。
目前，即便是計(jì)劃的設(shè)計(jì)者保爾森和伯南克，也不敢擔(dān)保新計(jì)劃加上老機(jī)制就一定會(huì)成功。救市計(jì)劃能否成功取決于諸多因素，市場(chǎng)正變得格外敏感和脆弱，其他發(fā)達(dá)國(guó)家是否采取相關(guān)合作措施也至關(guān)重要。有一點(diǎn)可以肯定，市場(chǎng)對(duì)這一計(jì)劃寄予希望，無(wú)論是計(jì)劃宣布后股市的大舉反彈，還是計(jì)劃在等待國(guó)會(huì)批準(zhǔn)期間股市的大舉回落，都反映了這一點(diǎn)。對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)而言，“救或不救”，都是艱難的選擇。 |