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        從美國接管“兩房”看我國面臨的形勢
            2008-09-19    杜德清    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
          美國政府9月7日宣布,從即日起接管陷入困境的美國兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美,并由財政向其各注資1000億美元。由此,美國次貸危機(jī)的后續(xù)效應(yīng)又一次引起全世界的關(guān)注,種種跡象表明,第二波次貸危機(jī)正在美國蔓延,當(dāng)然經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益與世界接軌的中國也不會獨(dú)善其身。
          在不斷發(fā)生的美國銀行倒閉中,“兩房”為什么格外受到美國政府的關(guān)注呢?因?yàn)檫@兩家公司的股票以及由他們發(fā)行和擔(dān)保的債券數(shù)量很大,為全球幾千萬投資者所擁有,萬一垮臺,將成為全美和全世界的大災(zāi)難。布什政府、國會、聯(lián)儲、證券交易委員會在驚恐之余,采取了緊急應(yīng)對措施。
          是什么原因造成如此巨大的“兩房”危機(jī)呢?大量事實(shí)表明,主要有三個方面的原因。第一,房價下跌是主因。第二,“兩房”自身資本金太少,貸款的杠桿率極高。第三,次貸危機(jī)已使投資者如驚弓之鳥,經(jīng)不起風(fēng)吹草動。但是,美國政府宣布拯救房利美和房地美的消息似乎更讓人們相信,美國金融市場仍脆弱不穩(wěn)且有向縱深發(fā)展的趨勢,美國政府接管二房的消息雖然振奮金融市場,不過分析認(rèn)為對“積重難返”的美國次級房貸問題,頂多只能發(fā)揮心肺復(fù)蘇的效果,把病人在鬼門關(guān)前擋下。現(xiàn)階段,這個病人還得留在加護(hù)病房里。消除次貸危機(jī)并非出臺一二個政策就能馬上見效。
          從“兩房”危機(jī)看,我國當(dāng)前面臨的形勢也比較嚴(yán)峻。
          國家發(fā)改委前日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年1-7月,全國房地產(chǎn)銷售面積27743萬平方米,同比下降10.8%,增幅同比下降37.2個百分點(diǎn),有超過40家房產(chǎn)上市公司年中報顯示,上半年僅完成全年銷售計劃的1/3,顯示了商品房銷售情況的低迷。2008年有著100億元銷售計劃的招商地產(chǎn),上半年僅完成20億元的銷售額。一家權(quán)威市場研究機(jī)構(gòu)通過對上海官方的“網(wǎng)上房地產(chǎn)”樓盤數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析,發(fā)現(xiàn)7月份上海商品住宅新盤成交面積同比下降69%,環(huán)比下降32%,月成交均價環(huán)比下降24%。
          日前應(yīng)監(jiān)管部門要求,一些商業(yè)銀行在內(nèi)部進(jìn)行房貸壓力測試,預(yù)估房價下跌導(dǎo)致的信貸壞賬金額。從“壓力測試”結(jié)果來看,情況并不樂觀。“壓力測試”即假設(shè)房價下跌到一定幅度,對個人住房貸款不良率的影響。有銀行測試結(jié)果顯示,如果房價下跌20%,個人房貸不良率將大幅上升;如果房價下跌超過40%,個人房貸不良率將上升約40%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此結(jié)果表明,在當(dāng)前銀行堅決執(zhí)行首付比例不得少于30%房款的情況下,一旦房價大幅度下跌,將為房貸不良率激增埋下隱患。從最近披露半年報的上市銀行數(shù)據(jù)看,房產(chǎn)信貸投放在整個信貸中占比近三成,如果房貸受到房價下跌的影響,我國銀行又面臨怎樣的考驗(yàn)?zāi)兀?!--/enpcontent-->
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