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昨日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，7月份居民消費(fèi)價格總水平（CPI）同比上漲6.3%，其中城市CPI上漲6.1%，農(nóng)村CPI上漲6.8%。如果將7月份的CPI與前天公布的工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）10%的漲幅相對照，人們可以發(fā)現(xiàn)，CPI的回落與PPI的走高之間正呈現(xiàn)出背向的趨勢格局，這不僅是宏觀調(diào)控決策部門所要應(yīng)對的問題，同樣也是有待市場解讀的問題。
相比前一段時間來說，7月的居民消費(fèi)價格指數(shù)合乎市場的預(yù)期，繼續(xù)呈現(xiàn)此前的持續(xù)回落態(tài)勢。而與此同時，工業(yè)品出廠價格指數(shù)卻創(chuàng)出12年來的新高，漲幅達(dá)到10%。雖然這兩個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)各自所包含的統(tǒng)計項目有所不同，其中含意也有所差別，可在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，工業(yè)品出廠價格指數(shù)作為市場價格變動的先行指標(biāo)，以及居民消費(fèi)價格指數(shù)作為市場價格的終端指標(biāo)，應(yīng)該說，兩者之間還是有著相當(dāng)緊密的依賴與相互影響的關(guān)系。
由于工業(yè)品出廠價格指數(shù)中石油、動力所占的權(quán)重極大，這就決定了石油、動力等價格的變動會影響交通、居住成本，并最終會通過市場傳導(dǎo)至居民消費(fèi)價格指數(shù)，并影響到社會居民的日常生活水平。而這點(diǎn)，從上述7月份的居民消費(fèi)價格指數(shù)中的交通與居住價格的上漲，已能清晰可見其中的連動關(guān)系。所以在此前提下，如果考慮目前的成品油與電力價格的管制，不難得出結(jié)論：有關(guān)部門最終必然會進(jìn)一步放開價格。那如何使工業(yè)品價格上漲對居民消費(fèi)價格影響減至最輕，并使這個影響過程能夠與市場承受能力相適應(yīng)，顯然就應(yīng)該是相關(guān)決策部門所不得不面對的問題，同時也可以說是一種對行政調(diào)控能力的考驗。
目前，市場出現(xiàn)了“PPI不會很快向CPI傳導(dǎo)”的說法，應(yīng)該說，因為有目前的行政價格管制因素，或許這個不會“很快傳導(dǎo)”的市場判斷的確有一定道理。然而不能忽視的是，不會很快傳導(dǎo)畢竟不是不會傳導(dǎo)，而且倘若從市場經(jīng)濟(jì)的角度看，價格管制還會產(chǎn)生市場價格機(jī)制受損，及其市場資源由此會錯配的后果。可以說，如果在工業(yè)品出廠價格指數(shù)走出新高、且沒有適時適度地舒緩相關(guān)政策的條件下，不但PPI向CPI傳導(dǎo)只不過是一個時間問題，并且說不定由于PPI的居高不下，最后也可能會出現(xiàn)CPI再次抬頭的不利局面。
就此而言，面對目前的工業(yè)品出廠價格與消費(fèi)價格相背走勢，市場預(yù)期也許需要有類似“不會很快向CPI傳導(dǎo)”的政策引導(dǎo)，但相比之下，市場對相關(guān)實實在在的政策期待或許更加迫切。而這顯然也可以說是一個宏觀決策不可回避的命題。 |