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| 積極應(yīng)對越南或?qū)⒊霈F(xiàn)的貨幣危機(jī) |
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| 2008-06-11 作者：史高飛 來源:上海證券報 |
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面對越南或?qū)l(fā)生金融危機(jī)，我國需要做出充分的準(zhǔn)備，甚至需要為越南預(yù)防其危機(jī)的產(chǎn)生而做出一定的貢獻(xiàn)。具體來說，我們可以從以下四個方面入手。
第一，為維護(hù)越南匯率的穩(wěn)定（不產(chǎn)生大幅度貶值），需要應(yīng)越南的請求，提供足額的外匯儲備資源（當(dāng)然需要提出一定的合理對價）。
無論從道義的角度講，還是從利益的影響講，在越南尚沒有釀成巨大的貨幣貶值危機(jī)之前，我們需要為其穩(wěn)定匯率體制的努力而做出安排。可行的方式是，以一定的利率借給越南一定數(shù)量的外匯儲備，或者為其發(fā)行人民幣債券而做出特定的安排。當(dāng)年保衛(wèi)我國香港的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對付國際游資的沖擊，要以不變應(yīng)萬變，只要能夠給越南充分的外匯安排，那么自然會打擊國際游資的信心，從而為越南調(diào)整其國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提供一定的緩沖時間。
第二，為預(yù)防因越南危機(jī)爆發(fā)而導(dǎo)致的對越出口下降而做提前的安排。
無論是越南是否會發(fā)生金融危機(jī)，還是能夠成功預(yù)防金融危機(jī)，越南經(jīng)濟(jì)都將發(fā)生較大的調(diào)整。其中，壓縮內(nèi)需以調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，將是今后一段時間內(nèi)越南經(jīng)濟(jì)的一個主題。例如，大規(guī)模壓縮消費(fèi)類的商品進(jìn)口，或者提高該類商品的進(jìn)口關(guān)稅，這將導(dǎo)致我國主要針對越南出口的企業(yè)和地區(qū)的外需發(fā)生變化。
為此，我國需要提前有所預(yù)案。例如，調(diào)低對于出口計(jì)劃，或者調(diào)整出口轉(zhuǎn)向，以避免因越南發(fā)生問題而導(dǎo)致我國的經(jīng)濟(jì)利益發(fā)生損失。另外，北部灣自貿(mào)區(qū)的建立可以暫時緩行，畢竟在一個即將發(fā)生危機(jī)的區(qū)域執(zhí)行自由貿(mào)易，將可能導(dǎo)致我國自身利益發(fā)生損失。
第三，要為預(yù)防因越南金融危機(jī)而導(dǎo)致的危機(jī)傳染做好準(zhǔn)備。
金融危機(jī)的特點(diǎn)決定了其具有傳染性，越南或?qū)l(fā)生金融危機(jī)，這很有可能會將金融風(fēng)險直接蔓延到鄰近的國家。按目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，印度與越南存在著類似的財政赤字、貿(mào)易逆差及不存在外匯管制，有專家認(rèn)為，印度也很有可能成為繼越南之后第二個發(fā)生貨幣危機(jī)的國家。同樣的國家還包括菲律賓等國。
如果這些國家相繼發(fā)生金融危機(jī)，這將對我國產(chǎn)生很大的影響。為此，我國需要認(rèn)真做好預(yù)案。一則，要為可能帶來的外需萎縮而做準(zhǔn)備；二則，要為幫助這些國家度過危機(jī)而做準(zhǔn)備；三則，要為危機(jī)過后我國能夠?qū)嵤┑脑鲱A(yù)案。
第四，要為防止越南金融危機(jī)傳染到我國而做準(zhǔn)備。
從此次越南發(fā)生危機(jī)的機(jī)理來看，與越南產(chǎn)生危機(jī)有相同機(jī)制的國家還有不少，當(dāng)然我國也不例外。不同的是，我國有龐大的外匯儲備和巨大的內(nèi)需，可以作為有效的緩沖，但不能排除越南或?qū)l(fā)生的金融危機(jī)將傳染給我國的可能性。
為此，我國要繼續(xù)維持當(dāng)前的貨幣政策，并密切監(jiān)國際熱錢的流向和規(guī)模，嚴(yán)格我國的資本管制，穩(wěn)定國內(nèi)的資本市場，防止國際游資形成對我國的沖擊。最根本的是，我們要積極調(diào)整我國的經(jīng)濟(jì)增長方式，適時調(diào)整我國的資源品價格，要抑制過快增長的資源需求來降低對外部資源的依賴，真正解決產(chǎn)生本輪金融危機(jī)產(chǎn)生的根源問題。 |
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