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        影響通脹的主要因素是城鄉(xiāng)失衡
            2008-04-01    作者:譚雅玲    來源:中國證券報(bào)

          回顧我國2007年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以用“風(fēng)云變幻風(fēng)起云涌、經(jīng)濟(jì)巋然化險(xiǎn)為夷”概括。其特點(diǎn)在于復(fù)雜性,即我國自身與外部經(jīng)濟(jì)都處于艱難階段,突發(fā)因素與周期因素交織的復(fù)雜性增加了調(diào)整與控制難度。展望2008年,我們對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力不可掉以輕心。

        對(duì)通貨膨脹的深層思考

          2008年,對(duì)通貨膨脹局面不能掉以輕心。主要是我國通貨膨脹起因和背景并沒有根本性的改變,局部的改進(jìn)或改革,等待外部變化的預(yù)期,十分不利于經(jīng)濟(jì)矛盾與壓力的緩解。尤其是未來國際通貨膨脹連帶的影響將繼續(xù)擴(kuò)大。我們需要關(guān)注2008年國際石油價(jià)格會(huì)繼續(xù)高漲,而在2007年我國通貨膨脹指標(biāo)中,石油上漲的調(diào)整因素基本排除。因此,2008年我國通貨膨脹指標(biāo)將不會(huì)低于2007年,包括高指標(biāo)月份和平均水平年份的水平都不會(huì)低于2007年的基本水平。而在我國,人民幣升值的同時(shí),通貨膨脹水平在上升,更有值得思量與觀察的深刻原因。影響通貨膨脹的主要因素是城鄉(xiāng)失衡,即簡(jiǎn)單將農(nóng)村人口推向城市,而忽略農(nóng)村自身現(xiàn)代化、機(jī)械化、科學(xué)化的發(fā)展,這也是導(dǎo)致房地產(chǎn)等敏感價(jià)格上漲的基礎(chǔ)因素。
          從國內(nèi)改革效率看,我國通貨膨脹上漲與我國農(nóng)村改革效率不足緊密連接,我國綜合改革的實(shí)質(zhì)問題沒有根本解決,城鄉(xiāng)統(tǒng)籌需要注重均衡與協(xié)調(diào)發(fā)展。一方面是我國通貨膨脹指標(biāo)與加息爭(zhēng)論中的深層問題需要改觀。近期國內(nèi)市場(chǎng)政策關(guān)注與爭(zhēng)論的焦點(diǎn)集中在通貨膨脹指標(biāo)上,其中食品價(jià)格的上漲繼續(xù)成為熱點(diǎn),但筆者認(rèn)為在這些數(shù)據(jù)背后,我們更值得關(guān)注和研究我國經(jīng)濟(jì)金融改革的綜合問題。從我國宏觀金融政策角度看,雖然食品價(jià)格上漲是短期因素,但我國借用價(jià)格上漲的順勢(shì)調(diào)整利率是一種不錯(cuò)的選擇。這種借市或許有利于我國結(jié)構(gòu)問題僵持的解凍,并有利于政策手段效率的變化。從金融理論看,匯率壓力中的利率手段運(yùn)用將有利于規(guī)避外界市場(chǎng)化的質(zhì)疑,增加我國市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用與形象的展現(xiàn)。同時(shí),面對(duì)國際市場(chǎng)資源價(jià)格的進(jìn)一步上漲壓力,我國應(yīng)注重PPI指標(biāo)超前CPI的通貨膨脹預(yù)警,面對(duì)資源、基礎(chǔ)產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格上漲拉動(dòng)的通貨膨脹上漲,以前瞻性防范意識(shí)調(diào)控通貨膨脹,改變市場(chǎng)簡(jiǎn)單、單一預(yù)期方向;以多元化和組合性手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)金融,防止經(jīng)濟(jì)過熱和金融低效的不良傾向。
          另一方面是透過通貨膨脹反思我國農(nóng)村改革效率。從價(jià)格指標(biāo)表現(xiàn)看,加息必要性具有金融理論的支持,但從指標(biāo)背后看,加息并不能解決本質(zhì)問題,我們當(dāng)前改革除注意短期因素外,更應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)問題開始逐漸調(diào)整。從糧食價(jià)格上漲表現(xiàn)背后的農(nóng)村改革看,涉及到我國農(nóng)村改革戰(zhàn)略與實(shí)際效益的本質(zhì)問題。我國農(nóng)村改革既是改革重點(diǎn),也是改革前沿項(xiàng)目,但食品價(jià)格上漲依然困惑于農(nóng)村改革結(jié)構(gòu)與效率問題,簡(jiǎn)單看是一個(gè)指標(biāo)表象,實(shí)質(zhì)是一個(gè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲,政策效率不足的結(jié)果。由于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融傾斜效果的不足,不僅沒有根本改觀城鄉(xiāng)差別,反而在一定程度上擴(kuò)大了城鄉(xiāng)差別,扭曲了發(fā)展理念和擴(kuò)大了價(jià)格基礎(chǔ)缺失,進(jìn)而演化為農(nóng)業(yè)產(chǎn)品“緊缺”的價(jià)格“緊張”。雖然從我國整體戰(zhàn)略大規(guī)劃的城市化角度看,農(nóng)村向城市化轉(zhuǎn)變是一個(gè)主目標(biāo),但我國發(fā)展改革階段與國情國力的特殊性,使我國農(nóng)村人口與質(zhì)量的相對(duì)低下并非是簡(jiǎn)單或單一通過農(nóng)村轉(zhuǎn)移城市可以解決和改變的。反之這種轉(zhuǎn)移不僅沒有提升農(nóng)村問題與矛盾甚至差異的縮小,甚至更進(jìn)一步增加了這種差異。因此,一方面我國農(nóng)村改革總目標(biāo)難以有實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)變,農(nóng)村分流城市現(xiàn)象突出,并有所傷害乃至沖擊農(nóng)村實(shí)際和有效的改革,拖累城市化高水平的提升,呈現(xiàn)農(nóng)村人口傾斜性惡化(老齡與幼年留存農(nóng)村),農(nóng)村問題轉(zhuǎn)移并加劇城市化矛盾(農(nóng)民工低價(jià)和城市工失業(yè)),不利于我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平與社會(huì)文化基礎(chǔ)水平的并進(jìn)。這些需要我們從國家戰(zhàn)略角度綜合加以思考和解決,農(nóng)村改革的效率并非簡(jiǎn)單價(jià)格單一問題,尤其值得反思我國農(nóng)村改革收益與問題消化、節(jié)奏與效率收益、規(guī)劃與結(jié)果的圓滿與實(shí)效,而通貨膨脹指標(biāo)是一個(gè)短期農(nóng)業(yè)產(chǎn)品缺失,長(zhǎng)期是改革效率的不足,并非單純宏觀金融政策可以解決的。從貨幣政策的匯率角度看,我們更不能只重視和看到城市工業(yè)、消費(fèi)或投資層面的問題而預(yù)期人民幣的進(jìn)一步升值,我們的視角應(yīng)更多看到農(nóng)村改革效率中人民幣升值的反向作用,綜合、全面考慮我國匯率水平的需求。

        通貨膨脹之下的經(jīng)濟(jì)判斷

          2008年我國經(jīng)濟(jì)依據(jù)周期規(guī)律將面臨必然的調(diào)整期,其中既包括自身矛盾問題需要解決,也包括國際刻意運(yùn)用的應(yīng)對(duì)性。
          理由一:我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)30年的經(jīng)濟(jì)周期超出經(jīng)濟(jì)規(guī)律,經(jīng)濟(jì)波折是經(jīng)濟(jì)規(guī)律的必然,這不是對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓制,相反或許有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)乃至“升級(jí)換代”;而目前我國已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)壓力與矛盾恰好說明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和速度需要徹底調(diào)整,并確定未來發(fā)展方向和路徑。
          理由二:外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化不在我國可控之中,而這種變化有較明顯的針對(duì)我國態(tài)勢(shì),面對(duì)成熟與發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng),我們需要的不僅是勇氣,更需要智慧和理性,面對(duì)現(xiàn)實(shí)承認(rèn)自我不足和缺陷是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)的必要條件與認(rèn)知。而外部經(jīng)濟(jì)可承受與可調(diào)節(jié)性比我國主動(dòng)和充分。
          理由三:我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不成熟和不健全明顯存在,因此我們需要以內(nèi)部自我市場(chǎng)規(guī)范、自我市場(chǎng)功能健全、自我市場(chǎng)產(chǎn)品發(fā)展促進(jìn)自我經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和持續(xù)的基礎(chǔ),而不能過量、過大依存外部。
          中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)在金融,金融最大的風(fēng)險(xiǎn)在量大質(zhì)低,貿(mào)易量大質(zhì)低已經(jīng)使我國的外部壓力加重甚至失衡,而未來金融量大質(zhì)低將直接沖擊我國經(jīng)濟(jì)安全。金融量大質(zhì)低已經(jīng)嚴(yán)重?cái)_亂了貨幣政策的目標(biāo)和效果,不利于宏觀金融調(diào)控的結(jié)果。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)文化建設(shè)中,我們需要徹底改變觀念,學(xué)會(huì)以問題應(yīng)對(duì)調(diào)整,最終得到收益,不要再以成績(jī)應(yīng)對(duì)進(jìn)展,最終將不利于改革開放。

        對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一些問題的看法

          關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)。房地產(chǎn)價(jià)格將繼續(xù)在調(diào)整之中,宏觀調(diào)控需要預(yù)警指標(biāo)和綜合配套指標(biāo)的細(xì)化、量化分析趨勢(shì)和價(jià)格,并且應(yīng)將房地產(chǎn)行業(yè)與農(nóng)村土地以及開發(fā)用地的農(nóng)村改革調(diào)控結(jié)合考慮。尤其是需要在房地產(chǎn)價(jià)格敏感當(dāng)中思考我國社會(huì)階層差別、差異問題,以房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)整關(guān)注民生和民意,縮小貧富差別的社會(huì)問題,消化消極因素,擴(kuò)大積極因素,結(jié)合價(jià)格、工資、收入以及用工解決樓市的基礎(chǔ)問題。預(yù)計(jì)2008年樓價(jià)處于起伏調(diào)節(jié)狀態(tài)。
          關(guān)于人民幣匯率趨勢(shì)。我不主張以預(yù)期人民幣升值幅度刺激人民幣升值行為。我們尤其需要打消人民幣升值預(yù)期。從國際慣例看,主要貨幣貶值或升值是一種趨勢(shì)、態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè),而沒有具體指標(biāo)的預(yù)期。匯率波動(dòng)是一種常態(tài),外匯交易是雙向,因此很難說一種貨幣一定怎樣,一定不怎樣。如美元一年總體趨勢(shì)是貶值,但其中美元價(jià)格有上有下,2007年美元兌歐元匯率總體貶值10%,但年內(nèi)價(jià)格在1.36-1.47美元之間,上半年以歐元貶值為主,下半年以美元貶值為主,并非美元全年一路走低。但我國人民幣卻是直線走高,脫離市場(chǎng)趨勢(shì)與市場(chǎng)規(guī)律。人民幣預(yù)期升值心理是導(dǎo)致升值難以抑制的原因之一,而在經(jīng)濟(jì)金融層面制造了許多新的難點(diǎn)和難題,我們需要仔細(xì)掂量升值幅度與速度。美元為何用貶值解決自我問題,其對(duì)經(jīng)濟(jì)利益和金融結(jié)果十分清楚,進(jìn)而歷史上美國采取強(qiáng)迫日元升值,導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰退。美元如此強(qiáng)大,地位壟斷,還以貶值面對(duì)自我,我國無論實(shí)力和地位均無法與美元相比,難道不值得考慮目前我國人民幣單邊升值的未來可能結(jié)果嗎?我們改革要有自己的框架與目標(biāo),我們的發(fā)展要有自己的路徑與方針,不能不與國際合作,也不能脫離自我為合作而合作,人民幣是最重要的一個(gè)窗口,需要謹(jǐn)慎。
          而從貨幣政策角度看,從緊的貨幣政策在于調(diào)控目標(biāo)和手段的強(qiáng)化,加息抑制通貨膨脹是直接目標(biāo),控制銀行流動(dòng)性狀況是結(jié)構(gòu)目標(biāo)。而從我國1996年降息力圖穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、刺激消費(fèi)的意圖,到日本低利率維護(hù)經(jīng)濟(jì)、刺激經(jīng)濟(jì),再到美國低利率刺激經(jīng)濟(jì)的諸多教訓(xùn)看,低利率環(huán)境對(duì)于經(jīng)濟(jì)信心乃經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有限,并有約束與壓抑影響,不利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與發(fā)展。因此,我們不能以金融傳統(tǒng)理論或觀念指引當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)、新金融環(huán)境下的貨幣政策,不能強(qiáng)調(diào)利率調(diào)整的頻率與速度,應(yīng)該考慮調(diào)整的結(jié)果與收益。此外,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的突出處在于預(yù)期作用的影響先于實(shí)際狀況,進(jìn)而對(duì)貨幣政策的實(shí)際效果有很大影響。因此,面對(duì)自身經(jīng)濟(jì)問題和壓力,既要考慮傳統(tǒng)理論指引,更要結(jié)合現(xiàn)實(shí),實(shí)施有意義的調(diào)控,如繼續(xù)加息抑制通貨膨脹和流動(dòng)性過剩,打消預(yù)期,不要預(yù)測(cè)人民幣匯率應(yīng)該怎樣,而應(yīng)該分析人民幣可能怎樣。美元貶值或升值每年并沒有指標(biāo)數(shù)據(jù)預(yù)期,而我國人民幣為何集中而突出未來升值預(yù)期,這樣對(duì)于貨幣政策調(diào)控乃至國家利益和安全具有很大壓力甚至風(fēng)險(xiǎn),我們需要理性、理智和智慧,需要眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)。
          在我國,影響通貨膨脹的主要因素是城鄉(xiāng)失衡,即簡(jiǎn)單將農(nóng)村人口推向城市,而忽略農(nóng)村自身現(xiàn)代化、科學(xué)化的發(fā)展,這也是導(dǎo)致房地產(chǎn)等敏感價(jià)格上漲的基礎(chǔ)因素。
          關(guān)于人民幣匯率趨勢(shì),不主張以預(yù)期人民幣升值幅度刺激人民幣升值行為。我們尤其需要打消人民幣升值預(yù)期。從國際慣例看,主要貨幣貶值或升值是一種趨勢(shì)、態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè),而沒有具體指標(biāo)的預(yù)期。匯率波動(dòng)是一種常態(tài),外匯交易是雙向,因此很難說一種貨幣一定怎樣,一定不怎樣。
          面對(duì)自身經(jīng)濟(jì)問題和壓力,既要考慮傳統(tǒng)理論指引,更需要結(jié)合現(xiàn)實(shí)實(shí)施調(diào)控,如繼續(xù)加息抑制通貨膨脹和流動(dòng)性過剩,打消預(yù)期,不要預(yù)測(cè)人民幣匯率應(yīng)該怎樣,而應(yīng)該分析人民幣可能怎樣。

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