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本文提要：居民儲(chǔ)蓄大幅度增加主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的結(jié)果和明證，也為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展提供了充足的資金來(lái)源。但是任何事物都有兩面性，只有正視并妥善解決巨額居民儲(chǔ)蓄背后隱藏的各種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題，才是科學(xué)、理性的態(tài)度。
根據(jù)中國(guó)人民銀行的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2007年3月底，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)居民儲(chǔ)蓄存款已達(dá)17.5萬(wàn)億元，其中活期存款6.3萬(wàn)億，占36%；定期存款11.2萬(wàn)億，占64%。受目前股市普遍上漲影響，2007年4月居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元，但比2006年同期依然增加606億元。毋庸置疑，居民儲(chǔ)蓄大幅度增加主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的結(jié)果和明證，也為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展提供了充足的資金來(lái)源。但是任何事物都有兩面性，只有正視并妥善解決巨額居民儲(chǔ)蓄背后隱藏的各種經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題，才是科學(xué)、理性的態(tài)度。對(duì)此我們作了冷靜的思考。
思考之一：居民高額儲(chǔ)蓄期待著政府
進(jìn)一步完善社會(huì)保障體系，發(fā)展資本市場(chǎng)
造成目前居民儲(chǔ)蓄率居高不下的主要原因，綜合起來(lái)不外乎以下因素：一是與中國(guó)的傳統(tǒng)文化、現(xiàn)有的社會(huì)人口結(jié)構(gòu)、家庭觀念等社會(huì)因素密切相關(guān)；二是與改革轉(zhuǎn)型期間社會(huì)保障體系的殘缺不全造成居民對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的下降和支出的上升，以及缺乏穩(wěn)定可靠、效益明顯的金融投資渠道等經(jīng)濟(jì)因素密切相關(guān)。
首先，要通過(guò)完善社會(huì)保障體系，降低居民對(duì)未來(lái)收入和支出的不確定性預(yù)期，減少居民的被動(dòng)預(yù)防性儲(chǔ)蓄，化解銀行的流動(dòng)性壓力和風(fēng)險(xiǎn)。
凱恩斯把未雨綢繆的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)作為儲(chǔ)蓄的原因之一。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的儲(chǔ)蓄就是存錢，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性因素的發(fā)生和風(fēng)險(xiǎn)。至于謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)儲(chǔ)蓄的多少取決于社會(huì)保障體系的完善程度：不確定性越高，社會(huì)保障體系越不完善，儲(chǔ)蓄就越多。這種謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)在我國(guó)儲(chǔ)蓄的增加中起了重要作用。我們正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，社會(huì)保障體系不夠完善，不確定性因素增加。資料顯示，目前我國(guó)80%以上的勞動(dòng)者沒(méi)有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，85%以上的城鄉(xiāng)居民沒(méi)有醫(yī)療保險(xiǎn)，而培養(yǎng)一個(gè)孩子上到大學(xué)需要19.1萬(wàn)元。在一些中心城市，不斷上漲的房?jī)r(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出居民生活的實(shí)際承受能力。在這種情況下，人們有錢不敢花就自然不難解釋。居民這種被動(dòng)儲(chǔ)蓄實(shí)質(zhì)是對(duì)殘缺的社會(huì)保障體系的消極應(yīng)對(duì)，要使儲(chǔ)蓄與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例降到正常水平，政府必須加快養(yǎng)老、基本醫(yī)療保健、教育、城鎮(zhèn)中低收入居民住房等領(lǐng)域的改革，切實(shí)減少居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄。
其次，要完善和發(fā)展資本市場(chǎng)，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，為居民共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果創(chuàng)造條件。按照資產(chǎn)組合理論，居民積累的家庭資產(chǎn)，應(yīng)該合理分布在貨幣儲(chǔ)蓄、房產(chǎn)以及各類不同風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)、債券、基金和股票上。以同樣保守理財(cái)?shù)娜毡緸槔壳霸谌毡揪用駜?chǔ)蓄中，銀行存款占到整體儲(chǔ)蓄額的60%，投資基金、信托和債券占到整體儲(chǔ)蓄額的24%，還有16%是其它證券類投資。
要讓廣大居民手中僅有的儲(chǔ)蓄，真正分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的成果，還是要靠完善和發(fā)展資本市場(chǎng)。通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展、規(guī)范、壯大和不斷成熟，提供更多的、穩(wěn)定可靠的、效益明顯的投資渠道，讓更多的居民通過(guò)多種金融投資渠道，分享更多的資本收益。徹底改變長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)居民只能以勞務(wù)收入分享經(jīng)濟(jì)成果，跳出居民收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的尷尬境地。
思考之二：如何運(yùn)用居民儲(chǔ)蓄存款，既關(guān)系到
金融體系的安全，也直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行
我們?cè)趯?duì)儲(chǔ)蓄存款的關(guān)注中，實(shí)質(zhì)上并不是在關(guān)注居民儲(chǔ)蓄是不是被利用，而是如何被利用，利用的效益如何，存在不存在風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)多大？
金融業(yè)的生命，在于資本的合理流動(dòng)。資金只有在G-W-G的加速而有有序的循環(huán)中，才能發(fā)揮出資本的本性—帶來(lái)價(jià)值增值的功能。如果能夠保證正常的資金循環(huán)，維持合理的存貸差額，呆壞賬比率會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展而降低。可是目前除固定資產(chǎn)投資高位運(yùn)行外，新的投資熱點(diǎn)還有待挖掘，資金運(yùn)動(dòng)方向不甚明朗，金融資本周轉(zhuǎn)遲滯，相當(dāng)多的錢沉淀在銀行里，成為“死錢”。截至2007年3月底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)達(dá)459288.8億元，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)較去年底增加了19789.8億元，金融機(jī)構(gòu)存貸差超過(guò)11萬(wàn)億元。本來(lái)銀行的資金在總資產(chǎn)中的比例就小，現(xiàn)在卻還存在著很大的存貸差，幾年積累下去，這上千億的利息以及存貸成本從哪里來(lái)？這才是金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有銀行的危險(xiǎn)所在，銀行作為企業(yè)還能生存和發(fā)展下去嗎？
再看銀行的不良貸款，存在的金融隱患依然不容忽視。截至2007年3月末，我國(guó)主要商業(yè)銀行(5家國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級(jí)分類不良貸款余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。其中，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行等5大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款余額為10610億元，不良貸款率8.2%，與銀監(jiān)會(huì)2006年5月的出臺(tái)的規(guī)定，即國(guó)有商業(yè)銀行重組后不良貸款率應(yīng)該持續(xù)控制在5%以下的規(guī)定，還有很大的差距。甚至距離亞洲金融危機(jī)前東南亞國(guó)家銀行的不良貸款率在6%以內(nèi)還有一定差距。
值得密切關(guān)注的是，居民儲(chǔ)蓄是硬債務(wù)，不管銀行如何運(yùn)用，利用的效益如何，老百姓的這些錢都要到期還本付息，銀行一分一厘都不能賴賬。千萬(wàn)不要以為，“籠中虎”永遠(yuǎn)不會(huì)“出籠”，我們對(duì)此要有足夠的估計(jì)和防范。
考慮到我國(guó)居民的消費(fèi)傾向?qū)Υ碳はM(fèi)的政策并不敏感，消費(fèi)政策也因此遭受了很多挫折，在短期內(nèi)靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件還不夠成熟。我們認(rèn)為，在這種情況下，銀行信貸，既要開(kāi)源，又要節(jié)流，要慎之又慎，千萬(wàn)不能把老百姓的儲(chǔ)蓄存款隨心所欲的花掉，如建高樓，發(fā)大獎(jiǎng)，送厚禮等，更不能輕易涉足股市，讓廣大居民的血汗錢打了水漂。
儲(chǔ)蓄存款的分流，在很大程度是取決于投資。我們的政策建議是，用制度創(chuàng)新的手段激活民間投資，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄“來(lái)之于民，用之與民”，通過(guò)對(duì)民間創(chuàng)業(yè)的金融扶持，推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，提供更多的就業(yè)崗位，為增加居民收入創(chuàng)造條件，進(jìn)而為實(shí)現(xiàn)消費(fèi)拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。近年來(lái)，政府投資不斷擴(kuò)大，而民間投資速度卻增長(zhǎng)緩慢，主要原因在于民營(yíng)資本與國(guó)有資本的不平等競(jìng)爭(zhēng)地位，很多行業(yè)對(duì)民間投資準(zhǔn)入領(lǐng)域限制嚴(yán)格，民營(yíng)企業(yè)難以取得公平的融資地位，民營(yíng)資本的發(fā)展受到諸多限制。要擴(kuò)大民間投資，必須給民營(yíng)投資者和國(guó)有企業(yè)以同等的國(guó)民待遇。
思考之三：要正視17萬(wàn)億居民儲(chǔ)
蓄的內(nèi)部構(gòu)成，審慎制定宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)政策
從正面看，儲(chǔ)蓄作為一種資金來(lái)源，它的快速增長(zhǎng)，表明銀行資金源頭擴(kuò)大，可支配的資金增多，有利于擴(kuò)大信貸，增加銀行收入。但從反面看，它反映了消費(fèi)不足，個(gè)人投資不旺。從表象上看，我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄到如今已經(jīng)高達(dá)17萬(wàn)億，非同小可，相當(dāng)于我國(guó)目前國(guó)民生產(chǎn)總值的80%以上。盡管政府想方設(shè)法“擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)”，消費(fèi)仍然上不去。尤有甚者，城鄉(xiāng)居民的存款不僅沒(méi)有減少，反而大幅增加。有人把它稱之為“儲(chǔ)蓄肥胖癥”。
從實(shí)際情況看，在這17萬(wàn)多億存款中，真正能成為或能轉(zhuǎn)化為居民現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力的為數(shù)不是很多。直到現(xiàn)在我們還不清楚，在17萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄中，過(guò)去長(zhǎng)期積累下來(lái)的“公款私存”占多少；一部分人的來(lái)路不明的“黑色和灰色收入占多少”；城鄉(xiāng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和其它集體以個(gè)人名義的存款占多少；我國(guó)最富有的群體中以個(gè)人名義存款又占多少。但是有一點(diǎn)是可以肯定的，在17萬(wàn)億的居民儲(chǔ)蓄中的相當(dāng)大的部分，在通常情況下，是不能用于或很少用于普通居民正常個(gè)人消費(fèi)的。這就是說(shuō)，它不能轉(zhuǎn)化為普通居民的有效需求。最后剩下的一少部分居民儲(chǔ)蓄才是分散在占儲(chǔ)戶80%的居民手中，每戶居民所占甚微，多則幾萬(wàn)元，少則幾千元，甚至幾百元。
所以，當(dāng)我們冷靜地分析居民有支付能力的需求和相應(yīng)的消費(fèi)時(shí)，千萬(wàn)不要被這17萬(wàn)億元“居民儲(chǔ)蓄”虛假現(xiàn)象所迷惑，據(jù)此大談刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。內(nèi)需畢竟不是憑主觀意愿可以隨意調(diào)控的，而必須是實(shí)實(shí)在在、具體翔實(shí)的國(guó)內(nèi)需求。尤其不能把擴(kuò)大內(nèi)需簡(jiǎn)單地理解為擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模，這方面我們所受的教訓(xùn)不算少，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的負(fù)面影響也有目共睹。
思考之四：要解決17萬(wàn)億儲(chǔ)蓄掩蓋下的貧富差距
問(wèn)題，必須加大收入分配的調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)與區(qū)域發(fā)展
世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的基尼系數(shù)在改革開(kāi)放前為0.16，2003年為0.458，超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的警戒線0.4的水準(zhǔn)。2004年我國(guó)基尼系數(shù)超過(guò)0.465，到了2005年逼近0.47，截至目前仍有持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。雖然學(xué)術(shù)界和實(shí)際部門對(duì)基尼系數(shù)在中國(guó)的適用性以及目前測(cè)算的基尼系數(shù)是否科學(xué)合理，還存在爭(zhēng)論，但是，現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)中出現(xiàn)的貧富差距加大，值得高度警惕。
社會(huì)貧富差距進(jìn)一步拉大。2005年調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，金融資產(chǎn)出現(xiàn)了向高收入家庭集中的趨勢(shì)。按照調(diào)查樣本戶金融資產(chǎn)由低到高五等分排序，城市戶均儲(chǔ)蓄存款最多的20%家庭擁有城市人民幣和外幣儲(chǔ)蓄存款總值的比例分別為64.4%和88.1%，而戶均金融資產(chǎn)最少的20%家庭，擁有城市人民幣和外幣儲(chǔ)蓄存款總值的比例分別為1.3%和0.3%。
2005年，城市中最高10%與最低10%收入戶的人均收入之比為9.2倍，比2004年擴(kuò)大了0.3倍。2005年，農(nóng)村中高收入戶人均純收入與低收入戶人均純收入之比為7.3倍，比上年擴(kuò)大了0.4倍。
行業(yè)之間的收入差距擴(kuò)大。2000年，按行業(yè)大類計(jì)算，最高行業(yè)與最低行業(yè)的職工平均工資水平之比為2.46：1，2005年擴(kuò)大到4.88：1而去年同期這一比例是8.4倍，行業(yè)間差距同比進(jìn)一步擴(kuò)大
城鄉(xiāng)之間收入差距擴(kuò)大。2006年城市居民人均可支配收入11759元，農(nóng)村居民人均純收入2587元，城鄉(xiāng)收入之比3.27：1，從國(guó)際比較看，這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了世界上絕大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的城鄉(xiāng)差距水平。另外，從近兩年城鄉(xiāng)居民收入的實(shí)際增長(zhǎng)率看，城鄉(xiāng)差距還有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。2005年城市居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)率比農(nóng)村居民人均純收入實(shí)際增長(zhǎng)率高出3.4個(gè)百分點(diǎn)，2006年高出3個(gè)百分點(diǎn)。
從總的情況看，雖然農(nóng)民負(fù)擔(dān)減輕了，收入比過(guò)去增多了，生活也大大改善，但也要看到，就大多數(shù)農(nóng)村而言，農(nóng)民收入仍處在很低或較低水平上。到目前為止，在農(nóng)村，仍有近2000萬(wàn)農(nóng)民沒(méi)有脫貧，連溫飽問(wèn)題還沒(méi)有解決。即使解決了溫飽的農(nóng)民，在人均年收入只有2500多元的情況下，除了吃飯、穿衣外，再?zèng)]有多少錢可以儲(chǔ)蓄。所以，從總體上看，在全國(guó)人口中，占3/4的農(nóng)村人口，其收入的總水平，還不到1/4的城市人口收入的總水平。
區(qū)域之間收入差距擴(kuò)大。2005年，城市居民人均可支配收入最高的上海市為20603元，是最低省份貴州(8385元)的2.46倍。從東、中、西部三大區(qū)來(lái)看，東部地區(qū)城市居民的收入水平明顯高于中、西部地區(qū)。1986—2005年，全國(guó)城市人均可支配收入增長(zhǎng)了11倍，其中東部地區(qū)增長(zhǎng)了13倍，西部地區(qū)只增長(zhǎng)了不到8倍。
面對(duì)17萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄掩蓋下的貧富差距擴(kuò)大問(wèn)題，需要政府進(jìn)一步加大收入分配調(diào)節(jié)力度：一是逐步改變初次分配格局中資本所有者回報(bào)偏高，勞動(dòng)者的勞動(dòng)所得偏低的狀況；二是逐步建立再分配中的公共財(cái)政架構(gòu)，加大政府對(duì)低收入等困難群眾的財(cái)政直接轉(zhuǎn)移支付，鼓勵(lì)和扶持低收入等群體進(jìn)行自我創(chuàng)業(yè)，以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)創(chuàng)收；三是鼓勵(lì)帶有潤(rùn)滑社會(huì)關(guān)系并以捐贈(zèng)為特征的第三次分配的逐步發(fā)展壯大。
面對(duì)城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間居民收入差距不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，需要政府進(jìn)一步加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展的力度。在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展方面，要堅(jiān)持對(duì)農(nóng)民“多予、少取、放活”和“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，城市支持農(nóng)村”的基本方針；進(jìn)一步調(diào)整國(guó)家財(cái)政支出中的預(yù)算內(nèi)固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)和信貸投放結(jié)構(gòu)，按照以城帶鄉(xiāng)、以工促農(nóng)，城鄉(xiāng)互動(dòng)的基本思路，促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。要以新農(nóng)村建設(shè)和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為契機(jī)，借助農(nóng)村金融體制改革的東風(fēng)，通過(guò)金融信貸方式的創(chuàng)新，著重在農(nóng)村培育一批“創(chuàng)富群體”，使之成為農(nóng)村全面致富的“帶頭羊”。
在統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展方面，要按照區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律，打破現(xiàn)有行政區(qū)劃的壁壘，從打造經(jīng)濟(jì)圈、都市圈的角度優(yōu)化區(qū)域分工格局、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展。要根據(jù)四大主體功能區(qū)發(fā)展規(guī)劃，分別制定推進(jìn)區(qū)域一體化進(jìn)程的政策措施，中央政府要從完善縱向和區(qū)域間橫向轉(zhuǎn)移支付兩方面著手，逐步縮小區(qū)域發(fā)展差距，實(shí)現(xiàn)區(qū)域共同發(fā)展。
值得指出的是，要實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間的協(xié)調(diào)發(fā)展，平衡城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間居民收入的巨大差距，很重要的一點(diǎn)就是，保障大量流動(dòng)就業(yè)人口的合法權(quán)益，尤其是農(nóng)民工的合法權(quán)益，提高其勞動(dòng)工資收入，給予其基本的工傷、醫(yī)療等社會(huì)保障。
（作者單位：中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所） |