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中國的股市已達(dá)到瘋漲的程度，正如一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說，“現(xiàn)在的氛圍頗有當(dāng)年‘人有多大膽，地有多大產(chǎn)’的架勢。”此時值得警惕的是，股市放大貧富差距，窮人的錢流進(jìn)富人的錢袋。這是因?yàn)椋墒斜砻嫔鲜枪降模瑱C(jī)遇和風(fēng)險不厚此薄彼，但投資者所具備的條件是不平等的，表現(xiàn)在知識和資本上。
股市是“知識密集型”市場。股市上獲取財(cái)富或失去財(cái)富，擁有知識多寡起主要作用。貧者之所以貧多在于知識之貧，富者之所以富多在知識之富，市場皆然，股市尤甚。一些股民知識之貧乏令人驚訝，筆者在營業(yè)部見一老太太問別人，我買的股票跌了下午漲不漲？還有的說，人家外國股市一萬多點(diǎn)，咱才三千多點(diǎn)能不漲嗎？不知此點(diǎn)非彼點(diǎn)。買股票有個常識，當(dāng)大家都談?wù)摴墒械臅r候是最有風(fēng)險的時候，當(dāng)大家都不愿談股市的時候是最安全的時候。我們的股市正是在大家都談?wù)摴墒械臅r候，知識貧乏者蜂擁而入，去承接風(fēng)險，人稱“敢死隊(duì)”。而智者可能在股市低迷期、啟動期或上漲中期拋出買單，高峰期拋出賣單，由新股民接盤，窮人的錢落進(jìn)富人口袋。有知識者即便上漲高峰期買股票，也是在熱點(diǎn)切換中不斷追逐熱點(diǎn)獲利，快進(jìn)快出。缺乏知識者或守株待兔只賺指數(shù)不賺錢，或盲目跟風(fēng)總跟不上甚至跟上下風(fēng)，另一種形式窮人的錢落進(jìn)富人口袋。
股市這個資本市場的比拼是資本的比拼。貧富之間即使知識對等，資本有無多寡也決定著獲利和回避風(fēng)險能力。股市上漲中，多數(shù)貧困者像農(nóng)諺所說，“河里魚亂竄，沒有網(wǎng)干看”，干看著富人賺錢。富人錢多了相對窮人錢少了，差距拉大。即便貧者拼拼湊湊拿錢入市，其量與富者無法比，獲利和避險能力也無法比。同樣看出一只股票要上漲(下跌)，富者掛出百萬股買(賣)單封住盤口，待貧者能買入(賣出)股票時，已縮小了獲利空間或增加了風(fēng)險。不等的資本也有不等的獲取信息能力。一位大戶說，從已有的信息判斷某公司股票可買但不大放心，坐飛機(jī)到公司所在地，幾次請公司管理人員和工人吃飯，言談中判斷出這家公司管理水平和發(fā)展能力，這是小戶做不到的。富人資本可“雞蛋不放在一個藍(lán)里”買多只股票對沖風(fēng)險，貧者入市也做不到。即便同樣獲利也難免拉大貧富差距。富者投資50萬元獲利翻番是100萬元，貧者投資1萬元獲利翻番是2萬元，賺50萬元能買一套房，賺1萬元連個房角也買不上。貧富對風(fēng)險承受力也有很大差別，富者賺得起賠得起，貧者賺得起賠不起。2002年那次股市大跌中，聽一個股民講，兩個兒子上學(xué)，妻子所在企業(yè)垮了，不發(fā)生活費(fèi)還要個人交養(yǎng)老保險，一次她買5斤雞蛋，回家稱稱不夠又找賣雞蛋的，賣雞蛋的再稱稱給她補(bǔ)了一個雞蛋，她要知道我炒股賠了兩千多，非跟我拼了不行。那次大跌使許多人貧上加貧，家庭滋事，也有股民看到大跌昏倒在交易大廳。當(dāng)然大跌中也有大戶被請出大戶室，但他們不過是財(cái)富減少些嘆一聲而已，不會危及基本生活，帶來精神損傷。
警惕股市放大貧富差距，須對投資者進(jìn)行風(fēng)險教育和風(fēng)險提示。美國那樣成熟的資本市場里，投資者風(fēng)險意識較強(qiáng)，股市有泡沫，前美聯(lián)儲主席格林斯潘也會以危言相告。中國股市目前無論從市盈率之高，還是漲幅之大來看，泡沫無疑。當(dāng)然要用經(jīng)濟(jì)手段調(diào)控股市，抑制泡沫生長，也不能用藥過猛以致急劇下跌，要給小戶緩緩?fù)顺鰴C(jī)會。股市監(jiān)管加強(qiáng)，上市公司忽悠投資者機(jī)會不多了，但須防股市劇烈動蕩中富者忽悠貧者，盡管是無意的，只是所具條件使然。股市無投機(jī)不行，投機(jī)太盛也不行。一個大體穩(wěn)定的股市是全民福址，窮人富人都可參與分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。我們要為建立這樣的股市而努力。
(作者單位：河南平頂山煤業(yè)集團(tuán)) |