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肯尼亞和北京大概有5個小時的時差，所以當(dāng)我們凌晨6點半起床之時，北京時間已經(jīng)是中午11點半，而當(dāng)我們開始在馬賽馬拉國家公園廣袤的草原上追逐野象和獅群的時候，上交所和深交所都已經(jīng)結(jié)束了一天的交易時間。
這是難得沒有牽掛的日子，而正是在這些日子中，深交所的日交易量居然在10年之后第一次超越了上交所，上證指數(shù)居然如有神助兩次探底2491點，證監(jiān)會的發(fā)審委居然在股市兩次探底岌岌可危的情景下通過了中國農(nóng)業(yè)銀行的IPO申請，而上證指數(shù)居然又能在背水一戰(zhàn)的絕境中發(fā)動了難得的強勁反彈。
這么多居然為什么會集中在短短幾天內(nèi)發(fā)生，而遠(yuǎn)離了交易的我們?yōu)槭裁从帜苋绱说挠崎e，這一切難道只是為了說明一個淺顯的道理，世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，漲多了就會跌，跌多了就會漲？
物極必反。
當(dāng)平均市盈率不到10倍的金融股在農(nóng)行上市的所謂利空的影響下不斷創(chuàng)新低的時候，當(dāng)工商銀行的股價在每股現(xiàn)金分紅達(dá)到0.17元現(xiàn)金收益率超過銀行存款一年期利率60%的時候，當(dāng)農(nóng)業(yè)銀行的市凈率不足1.5倍最低發(fā)行價格有可能2元都守不住并破發(fā)的時候，我們的心里除了恐慌還有什么呢？
很多人不理解，為什么在大勢如此低迷的情況下農(nóng)業(yè)銀行卻非要在此時上市，為什么管理層非要在這個時刻做損人不利己的事情；一方面農(nóng)行IPO的巨額資金構(gòu)成對市場資金分流的壓力，一方面在這樣的壓力下農(nóng)行又不得不削減IPO融資規(guī)模甚至低價發(fā)行，這是何苦？農(nóng)業(yè)銀行的上市究竟背后有什么難言之隱？
這是一種什么樣的糾結(jié)，為了一個銀行，不過500億的融資可以犧牲一個市場幾萬億的市值，退一步豈不海闊天空？
其實，農(nóng)業(yè)銀行的泣血上市和今年以來各家股份制銀行蜂擁而至的再融資完全是一回事，或者配股，或者增發(fā)，或者債轉(zhuǎn)股，或者短期債，初步算來銀行的再融資不下千億。而銀行再融資的目的無非是補充自有資本的充足率，自有資本充足率不足的原因既有各家銀行執(zhí)行寬松貨幣政策過度放貸的原因，更有存款準(zhǔn)備金率沒完沒了提高的原因，這幾乎已經(jīng)形成了中國特色的惡性循環(huán)，某種意義上講，農(nóng)行不計成本自殺性上市也是沒有辦法的辦法，這是貨幣政策打左燈往右轉(zhuǎn)的必然結(jié)果和代價。
現(xiàn)在執(zhí)行的是適度寬松的貨幣政策嗎？
這個問題不用我們回答，央行自己在6月8日發(fā)布的報告中自己給出了答案，這個答案就是要根據(jù)新情況切實落實適度寬松的貨幣政策，兩個關(guān)鍵詞都是話中有話，一個是新情況，這當(dāng)然指的就是歐豬的危機；一個是切實落實，這當(dāng)然指的就是貨幣政策。換句話講，如果不是新情況，貨幣政策根本就不可能得到切實落實，現(xiàn)在是從頭再來。
早在三周之前的5月23日，水皮雜談就發(fā)表了題為“第二次政策拐點何時出現(xiàn)”的雜談對此作過預(yù)警，而水皮的預(yù)警并非自以為是，來源則是緣于對于溫總理5月13日在視察天津時的講話，在那次講話中總理第一次提到要注意政策的疊加效應(yīng)，這意味著溫總理已經(jīng)對今年宏觀經(jīng)濟實際執(zhí)行的政策可能在今后出現(xiàn)的負(fù)面效應(yīng)有所警覺，更意味著宏觀調(diào)控的力度將有所調(diào)整。而5月31日溫總理在日本出席日本經(jīng)濟社團的歡迎午宴上的講話中第一次明確提出了要準(zhǔn)備應(yīng)對經(jīng)濟二次探底，并且明確表示自己認(rèn)為目前不宜執(zhí)行所謂的退出計劃。在水皮看來，溫總理5月的兩次重要講話都是有的放矢的，都有極強的針對性，而央行6月8日的報告實際上就是對溫總理最新講話精神的一種反應(yīng)。
農(nóng)行上市算什么利空，又是多大的事情，一個市場會為此而真正沉淪嗎？不會的。股市的反映無非是對貨幣政策的報復(fù)，但這種報復(fù)的代價是傷敵一千損兵八百。
解鈴還不得等系鈴人么！
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