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很多人預(yù)測(cè)，亞洲將在這場(chǎng)金融危機(jī)中遭受西方不利局面的影響而垮掉。
然而事實(shí)證明，多米諾骨牌效應(yīng)并未出現(xiàn)，這場(chǎng)危機(jī)顯示出亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體更像是一臺(tái)發(fā)電機(jī)，可以產(chǎn)生自給自足和內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的需求。有鑒于此，亞洲現(xiàn)在被視為全球增長(zhǎng)中心。
對(duì)于亞洲來(lái)說(shuō)，如此大規(guī)模的金融危機(jī)并不是完全陌生的，1997–1998年的亞洲金融危機(jī)就是一道突出的分水嶺。當(dāng)時(shí)，亞洲業(yè)已經(jīng)歷了20年的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而縱容了松懈的借貸和草率的投資行為。當(dāng)外來(lái)投資（直到當(dāng)時(shí)仍然數(shù)額巨大）趨緩且政府無(wú)力支撐本國(guó)貨幣時(shí)，亞洲地區(qū)開始見(jiàn)證到一場(chǎng)巨大的崩潰。
可以清楚地看到，10多年前那場(chǎng)深刻而嚴(yán)峻的危機(jī)，讓亞洲國(guó)家學(xué)到了幾條至關(guān)重要的教訓(xùn)，從那時(shí)起，亞洲就未雨綢繆，為抵擋未來(lái)的危機(jī)做好準(zhǔn)備。所以，當(dāng)其他地區(qū)面對(duì)沖擊措手不及時(shí)，亞洲卻是胸有成竹，有備而戰(zhàn)。
舉例而言，自1997年以來(lái)，亞洲的外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)，對(duì)財(cái)政紀(jì)律的重視度增強(qiáng)，貨幣政策的公信力也得到提升。最重要的一點(diǎn)是，先前的危機(jī)降低了亞洲經(jīng)濟(jì)體累積的負(fù)債水平。事實(shí)證明，這一點(diǎn)非常關(guān)鍵，它確保了由債務(wù)引發(fā)的西方世界危機(jī)沒(méi)有傳播到東方。
1997-1998年危機(jī)的另一教訓(xùn)，就是各國(guó)政府需要按照適合內(nèi)需的步伐，逐步放松對(duì)本國(guó)金融行業(yè)的監(jiān)管。1997年之前，一些亞洲經(jīng)濟(jì)體過(guò)快地放松監(jiān)管，導(dǎo)致泡沫增長(zhǎng)。如果沒(méi)有適當(dāng)?shù)闹贫刃曰A(chǔ)設(shè)施，這樣做無(wú)異于引火燒身。
我們知道，對(duì)于政府出手干預(yù)使亞洲免于承受更嚴(yán)重衰退的做法，
很多人都表示贊賞。
的確，亞洲各國(guó)政府均堅(jiān)決地支持本國(guó)經(jīng)濟(jì)，為此公布了規(guī)模和范圍不等、數(shù)額高達(dá)數(shù)十億美元的財(cái)政激勵(lì)政策，包括推動(dòng)內(nèi)需、降低利率、穩(wěn)定貨幣以及終止貸款配額。亞洲各國(guó)能夠推出這一系列措施，應(yīng)歸功于它們由于相對(duì)較低的公債水平、高外匯儲(chǔ)備以及健康的外債結(jié)余而擁有的堅(jiān)挺財(cái)務(wù)實(shí)力。
然而，在亞洲強(qiáng)有力的危機(jī)應(yīng)對(duì)措施中，也許最被忽視卻同樣重要的特征，是當(dāng)?shù)劂y行與西方同行相比的狀況。
在亞洲，我們完全看不到預(yù)期中的銀行利潤(rùn)下滑。例如，2008年，亞洲銀行業(yè)的利潤(rùn)總額比全球銀行業(yè)的利潤(rùn)總額高出27%（全球很多銀行出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致全球利潤(rùn)總額走低），而亞洲銀行資產(chǎn)僅占全球銀行資產(chǎn)總額的14%，
一級(jí)資本的份額僅為17%。相形之下，擁有全球大部分銀行資產(chǎn)的歐洲銀行業(yè)所遭受的虧損，相當(dāng)于全球銀行業(yè)利潤(rùn)總額的14%。美國(guó)銀行業(yè)受到的沖擊最大，它在全球市場(chǎng)的資產(chǎn)份額為20%，虧損卻相當(dāng)于全球利潤(rùn)總額的80%。
這些數(shù)據(jù)，雖然只能浮光掠影地說(shuō)明近期金融危機(jī)的概況，但是在思考并對(duì)比10多年前所發(fā)生的事件與本次危機(jī)中發(fā)達(dá)國(guó)家的表現(xiàn)時(shí)，卻是謎底的關(guān)鍵部分。在1997-1998年危機(jī)期間，我們看到多家外資銀行抽身，導(dǎo)致當(dāng)?shù)仄髽I(yè)信貸短缺，而亞洲本地銀行（它們同樣是受害者）力不從心，無(wú)法滿足本地需求。
但是這一次，亞洲的形勢(shì)迥然不同。亞洲本地銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力大大增強(qiáng)，并向本國(guó)企業(yè)提供了更強(qiáng)力的支持。
現(xiàn)在。亞洲本地銀行已因此而主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，除在新加坡和中國(guó)香港之外，外資銀行在亞洲各國(guó)家、地區(qū)所占市場(chǎng)份額幾乎不足10%。在繼續(xù)前進(jìn)和業(yè)務(wù)擴(kuò)展方面，中國(guó)的銀行業(yè)所取得的成就尤其顯著，包括證券上市、國(guó)際銀行收購(gòu)戰(zhàn)略性股權(quán)以及強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中國(guó)的各銀行已躋身全球最賺錢的銀行之列。
雖然機(jī)遇眾多，但銀行將要承受的壓力也很大。
一旦企業(yè)開始為本地市場(chǎng)生產(chǎn)，其銀行業(yè)務(wù)需求會(huì)有重大改變。起初，當(dāng)企業(yè)業(yè)務(wù)限于工廠的出口生產(chǎn)時(shí)，基本的借貸和一般的跨境交易服務(wù)（主要是基本現(xiàn)金、貿(mào)易融資和外匯）已足夠。但如同我們已在遍布亞洲、非洲和中東地區(qū)的
17,000
家渣打分支機(jī)構(gòu)中所看到的，由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)更加本地化，銀行需要提供具備充分本國(guó)貨幣能力的國(guó)內(nèi)交易服務(wù)，而且由于企業(yè)開始在本國(guó)而非國(guó)際層面開展對(duì)沖、基金和結(jié)構(gòu)交易，還要提供更具增值性的服務(wù)。
“立足本地”，說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，有些人可能認(rèn)為區(qū)域性銀行的資源少于“大型銀行”，因而境況更堪憂，但是我認(rèn)為規(guī)模固然重要，分支機(jī)構(gòu)數(shù)量和本地整合水平同樣不可忽視。考慮到多變的監(jiān)管措施及其影響、截然不同的體系、語(yǔ)言和本地運(yùn)營(yíng)要求所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，這一點(diǎn)尤為真切。
有鑒于全球金融危機(jī)的形勢(shì)，現(xiàn)在人們比以往更加清楚地意識(shí)到，銀行必須改變經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，在主要國(guó)家變得更加本地化，或者找到一家可以為其做到這一點(diǎn)的合作伙伴。
本地銀行業(yè)地位穩(wěn)固，必將在亞洲的未來(lái)增長(zhǎng)中扮演重要角色。值此全球經(jīng)濟(jì)期待復(fù)蘇和新的增長(zhǎng)動(dòng)力之際，我們正站在亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展、尤其是亞洲銀行業(yè)發(fā)展的重要路口。如果銀行能夠協(xié)調(diào)行動(dòng)，致力于滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，并且根據(jù)變化的企業(yè)需求靈活變通，未來(lái)的亞洲銀行業(yè)無(wú)疑將會(huì)大有作為。
（作者系渣打銀行現(xiàn)金管理及貿(mào)易部集團(tuán)總裁） |