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全球碳交易市場規(guī)模的發(fā)展趨勢 |
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全球主要碳交易市場交易情況 |
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資料來源：新華社多媒體數(shù)據(jù)庫 |
●聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測，2012年全球碳交易市場容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場容量將超過石油市場，成為世界第一大交易市場，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
●世界各國的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險機構(gòu)、風(fēng)險投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。全球碳金融競爭的戰(zhàn)略實質(zhì)就是參與各方希望通過發(fā)展碳金融，掌握未來碳交易的全球定價權(quán)。
全球碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀
《京都議定書》生效以后，全球碳金融交易市場呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭，交易規(guī)模持續(xù)擴大，交易制度不斷完善，市場參與主體日益增加。
1.碳交易規(guī)模呈現(xiàn)爆炸式增長
據(jù)世界銀行統(tǒng)計，全球碳交易量從2005年的7.1億噸上升到2008年的48.1億噸，年均增長率達到89.2%；碳交易額從2005年的108.6億美元上升到2008年的1263.5億美元，年均增長率高達126.6%。聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測，2012年全球碳交易市場容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場容量將超過石油市場，成為世界第一大交易市場，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
2.碳交易機制不斷完善
碳交易現(xiàn)貨、期貨和其他衍生產(chǎn)品的交易市場陸續(xù)推出。2008年2月，首個碳排放權(quán)全球交易平臺BLUENEXT開始運行，該交易平臺隨后還推出了期貨市場。其他主要碳交易市場包括歐盟的歐盟排放權(quán)交易體系(EUETS)、英國的英國排放交易體系(UKETS)、澳大利亞的澳洲國家信托(NSW)和美國的芝加哥氣候交易所(CCX)也都實現(xiàn)了比較快速的擴張。加拿大、新加坡和東京也先后建立了二氧化碳排放權(quán)的交易機制。
3.市場的參與主體日益多元化
隨著碳交易規(guī)模的迅速擴大，越來越多的經(jīng)濟主體開始參與到國際碳交易當(dāng)中。除了碳排放權(quán)的最終使用者和提供者之外，金融機構(gòu)已成為碳交易市場的重要參與者。世界各國的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險機構(gòu)、風(fēng)險投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。
國際領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)成為碳交易市場的重要參與者，其業(yè)務(wù)范圍滲透到市場的各個交易環(huán)節(jié)。如在原始碳排放權(quán)的生產(chǎn)中，商業(yè)銀行向項目開發(fā)企業(yè)提供貸款；在二級市場上充當(dāng)做市商，為碳交易提供必要的流動性；開發(fā)各種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為碳排放權(quán)的最終使用者提供風(fēng)險管理工具等。目前，全球已有40多家國際大型商業(yè)銀行加入旨在推動環(huán)境保護的“赤道原則”，同時有60多家金融機構(gòu)宣布采納該原則，在全球范圍內(nèi)積極開展碳金融業(yè)務(wù)。投資銀行則以更加直接的方式參與碳市場。摩根士丹利2006年10月宣布投資30億美元于碳市場；2007年3月參股美國邁阿密的碳減排工程開發(fā)商，間接涉足CDM(清潔發(fā)展機制)的減排項目；8月成立碳銀行，為企業(yè)減排提供咨詢以及融資服務(wù)。世界銀行目前已設(shè)立了10個碳基金，總?cè)谫Y額超過25億美元。私募基金也越來越關(guān)注碳資產(chǎn)投資。截至2007年底，私募資本主導(dǎo)的碳基金數(shù)量已超過政府機構(gòu)或組織主導(dǎo)的基金。目前全球共有58個碳基金，規(guī)模達118億美元。
碳金融主導(dǎo)權(quán)之爭日趨激烈
從19世紀的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀的“石油-美元”體系，與國際大宗商品、特別是能源的計價和結(jié)算綁定權(quán)是貨幣奠定全球霸權(quán)地位的根基。全球碳金融競爭的戰(zhàn)略實質(zhì)就是參與各方希望通過發(fā)展碳金融，掌握未來碳交易的全球定價權(quán)。
目前，無論在全球碳交易的配額市場還是項目市場，歐元都占據(jù)著相當(dāng)大比例的使用空間，是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結(jié)算貨幣。隨著各國在碳交易市場參與度的提高，越來越多的國家也試圖提升本幣在碳交易市場體系中的地位。日本試圖使日元成為碳交易計價結(jié)算的第三貨幣，美國更是在美元逐步失去全球儲備貨幣信用優(yōu)勢之時，試圖為美元找到新的出路。此外，英國、澳大利亞、加拿大、韓國等國也試圖將本幣與碳交易掛鉤。
美元是美國主導(dǎo)國際金融市場的核心工具，也是美國經(jīng)濟霸權(quán)的基石。從歷史上看，美國的國際戰(zhàn)略是基于石油展開的，隨著石油被新能源所替代，這一根基也將隨之更替，從“石油-美元”轉(zhuǎn)向“碳排放-美元”。由于歐元已經(jīng)搶占了先機，一場碳貨幣之爭難以避免。目前，芝加哥氣候交易所擁有企業(yè)VER(自愿參與減排)定價權(quán)，歐洲氣候交易所掌握EUA(歐洲排放單位)碳期貨的定價權(quán)，歐洲能源交易所占據(jù)EUA碳現(xiàn)貨的定價權(quán)。
全球碳金融發(fā)展面臨的風(fēng)險
雖然國際碳交易市場正處于快速發(fā)展期，并日益成為推動低碳經(jīng)濟發(fā)展的重要機制，但是由于碳交易市場不是自然形成而是源于人為制造的需求，這使得供求關(guān)系影響價格的機制在碳金融中的作用很弱。碳金融發(fā)展仍面臨諸多難題和風(fēng)險，容易受到很多主客觀因素的影響。
首先是市場分割的問題。目前國際碳交易市場多以國家或地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展而來，不同的國家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在很大差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認定減排單位以及交易機制等，這些差異導(dǎo)致不同市場之間難以進行直接的跨市場交易，形成了國際碳交易市場高度分割的狀態(tài)。
其次是政策風(fēng)險的問題，“后京都時代”國際社會應(yīng)對全球氣候變化的政策走向，將對今后全球碳交易市場產(chǎn)生重大影響。由于各國就對當(dāng)前實施的《京都議定書》中的有關(guān)規(guī)定存有廣泛爭議，2012年以后相關(guān)政策的延續(xù)性仍是個未知數(shù)，這將成為未來國際碳交易市場發(fā)展面臨的最大政策性風(fēng)險。
第三是交易成本的問題。較高的交易成本也會對市場發(fā)展產(chǎn)生不利影響，其中也包括由信息不對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險。監(jiān)管部門要求指定的運營機構(gòu)負責(zé)減排項目的注冊和實際排放量的核實，涉及的費用較為高昂。由于目前缺乏對中介機構(gòu)的監(jiān)管，有些中介機構(gòu)在材料準備和核查中存在一定的道德風(fēng)險，這在無形之中加大了市場的交易成本，不利于項目市場的發(fā)展。 （執(zhí)筆：新華社經(jīng)濟信息編輯部李真盧德坤楊曉靜
參與調(diào)研人員：新華社經(jīng)濟信息編輯部低碳經(jīng)濟研究小組） |