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        希臘債務(wù)危機(jī)考驗(yàn)歐元體系
            2010-02-22        來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

            應(yīng)在歐元區(qū)內(nèi)建立某種類似IMF的機(jī)制

          圍繞希臘債務(wù)危機(jī)的國(guó)際互動(dòng)已進(jìn)行了多輪,走出危機(jī)的路徑卻仍未浮現(xiàn)。目前又傳出壞消息,希臘政府涉嫌在2001年其加入歐元區(qū)之初,通過(guò)一樁外匯掉期交易掩蓋了其赤字規(guī)模;無(wú)論該交易的主旨是掩蓋赤字還是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),歐洲央行和債權(quán)人事實(shí)上很可能真的低估了希臘的長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)。
          危機(jī)的起因并不復(fù)雜,奉行社會(huì)主義的希臘政府長(zhǎng)期不負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策所埋下的隱患,一度被經(jīng)濟(jì)景氣期的稅收增長(zhǎng)和信貸寬松所掩蓋,金融危機(jī)和隨后的蕭條削弱了稅基,惡化了信貸條件,于是撐不下去了。
          所以,對(duì)癥療法首先應(yīng)包括強(qiáng)化財(cái)政自律,但從迄今為止希臘政府的應(yīng)對(duì)手法看來(lái),它并不打算認(rèn)真承擔(dān)其控制赤字的責(zé)任,不愿忍受由財(cái)政緊縮所帶來(lái)的痛苦和政治代價(jià);相反,它正在努力將這一財(cái)政問(wèn)題轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際政治問(wèn)題,即利用法德等歐元大國(guó)捍衛(wèi)歐元地位、維護(hù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和樹立歐盟解決自身問(wèn)題能力之信譽(yù)的急切心理,以獲取歐盟大國(guó)廉價(jià)而條件寬松的援助。
          顯然,諸如用希臘國(guó)民銀行控股權(quán)換取中國(guó)援助的方案,將給所謂的歐洲團(tuán)結(jié)和向心力揭短,是法德極不情愿看到的,不排除這是希臘政府耍的小伎倆;原本,請(qǐng)求IMF援助是更現(xiàn)實(shí)可行的選擇,也有成熟的經(jīng)驗(yàn)和手法可供援照,但I(xiàn)MF援助素以嚴(yán)苛的財(cái)政自律為前提,而這正是希臘政府竭力避免的。
          法德陷入兩難,一方面擔(dān)心危機(jī)蔓延,影響剛開始的復(fù)蘇和本已疲軟的歐元,同時(shí)又擔(dān)心無(wú)條件援助會(huì)樹立不良先例,激勵(lì)歐盟小國(guó)今后更放松財(cái)政約束,對(duì)大國(guó)援助形成依賴,而這最終將破壞歐元體系的財(cái)政基礎(chǔ)。
          無(wú)奈之下,法德只能在宣示援助意愿的同時(shí),督促希臘政府拿出財(cái)政緊縮方案,但后者的響應(yīng)卻并不積極,甚至到現(xiàn)在也沒(méi)有正式向歐盟提出援助請(qǐng)求,大概他自信已摸透了法德心理——他們會(huì)比自己更著急;似乎連投資者都猜到了法德必將出手,所以,今年首批200億歐元5年期希臘國(guó)債很快順利賣出,利率也只比同期德國(guó)國(guó)債高3個(gè)百分點(diǎn)。
          財(cái)政自律問(wèn)題是長(zhǎng)期困擾西方民主社會(huì)的痼疾,在社會(huì)福利傳統(tǒng)深厚的歐洲,問(wèn)題尤其嚴(yán)重;把錢花在有具體受益人的開發(fā)和福利項(xiàng)目上,是吸引選票的有效手法,但同時(shí),加稅總是不受歡迎的,而且受拉斐爾原理所限,提高稅率并不能無(wú)限提高稅收收入,結(jié)果就是各國(guó)政府都不自覺(jué)的日益滑向赤字政策。
          紙幣時(shí)代早期,赤字積累經(jīng)常導(dǎo)致惡性通脹,在現(xiàn)代獨(dú)立央行體系建立后,惡性通脹在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)絕跡,赤字的后果更多的以債務(wù)危機(jī)的形式出現(xiàn);由于美元取得了全球儲(chǔ)備貨幣地位,因而美國(guó)政府能承受比他國(guó)高得多的赤字和債務(wù),但希臘以美國(guó)作比聲稱自己債務(wù)規(guī)模并不可怕,則是自不量力了。
          在歐元區(qū)各國(guó)的政治生態(tài)中,希臘歷來(lái)處于最左端,目前執(zhí)政的被稱為中左派的泛希臘社會(huì)主義運(yùn)動(dòng)不同于歐洲各國(guó)的社會(huì)民主黨,1990年代中期之前甚至主張退出北約和歐共體,所以,毫不奇怪,希臘有著歐洲最高的國(guó)有化、官僚化和福利化的經(jīng)濟(jì)體系,以及最低的經(jīng)濟(jì)自由度。
          從過(guò)去幾十年經(jīng)歷看,IMF在處理類似希臘的債務(wù)危機(jī)上,已有一套成熟有效的辦法;歐盟解決希臘問(wèn)題的最佳選擇,是在歐元區(qū)內(nèi)部建立某種類似IMF的機(jī)制,這既可維護(hù)歐元地位和歐盟向心力,也不至于因無(wú)原則的援助而助長(zhǎng)其成員國(guó)的財(cái)政不自律行為;但倉(cāng)促之間能否及時(shí)建立這樣的機(jī)制,將是對(duì)歐盟各國(guó)協(xié)調(diào)和實(shí)施能力的艱巨考驗(yàn)。

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