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12月4日，上海市威海路的上汽大廈24樓，上海汽車集團(tuán)股份有限公司總裁陳虹，和通用汽車執(zhí)行副總裁兼國際運(yùn)營部總裁羅瑞立在合作開發(fā)亞太市場(chǎng)及轉(zhuǎn)讓上海通用股權(quán)等一攬子合作方案上簽字。
根據(jù)協(xié)議，雙方將在香港成立50：50股比的合資公司，共同進(jìn)軍亞太市場(chǎng)。作為合作第一步，他們將收購?fù)ㄓ闷囋谟《鹊纳a(chǎn)工廠等資產(chǎn)。與此同時(shí)，通用汽車同意出讓其在雙方合資公司上海通用中1%的股權(quán)給上汽，以便上汽能在新的會(huì)計(jì)規(guī)則下合并報(bào)表。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此舉開創(chuàng)了中外車企合作新模式。上汽與通用通過一攬子計(jì)劃，雙方既各取所需，又更緊密地聯(lián)系在了一起，雙雙進(jìn)入了新“蜜月”。
成人之美
上海通用在行業(yè)中被譽(yù)為“會(huì)下金蛋的金雞”。那么，通用汽車緣何會(huì)甘心出讓股權(quán)而“成人之美”？由于從明年開始，上市公司將執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，未控股公司的業(yè)績不能合并入財(cái)務(wù)報(bào)表。那么上海通用每年六七百億元的銷售收入將不能計(jì)入上海汽車。只有增持上海通用的股份，上海汽車才能避免贏利大戶銷售收入和利潤不能并入其財(cái)務(wù)報(bào)表的尷尬。這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)于上汽而言舉足輕重。如何在法律允許的范圍幫助上汽解決這一難題需要通用汽車作出讓步。
對(duì)于通用汽車來說，此時(shí)將1%的上海通用股份轉(zhuǎn)讓給上海汽車乃是上上策。理由很簡單：在過去的10多年間，通用汽車和上汽的合資企業(yè)已經(jīng)成為業(yè)界最成功和最具創(chuàng)新力的合作典范，如今通用正值危難之際，雙方能否繼續(xù)保持良好合作至關(guān)重要。更何況，通用目前對(duì)現(xiàn)金十分需要，而拿出1%股份，損失的利潤并不多，卻給足了上汽面子，更有利于加強(qiáng)通用與上汽的緊密合作，立足于更長遠(yuǎn)的發(fā)展，不失為明智之舉。
從經(jīng)濟(jì)上看也劃算，通用汽車出賣1%的股權(quán)可以獲得比股權(quán)價(jià)值多幾倍的高額的現(xiàn)金收入。本次交易對(duì)價(jià)為8，450萬美元，折算為整體價(jià)值85億美元。而上海通用的凈資產(chǎn)在200億元左右，也就是不到30億美元，溢價(jià)3倍是各方可以接受的。
投桃報(bào)李
業(yè)內(nèi)人士分析，通用之所以愿意將贏利大戶上海通用1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海汽車，肯定能得到上海汽車在其他方面的投李相報(bào)。
實(shí)際是，12月4日同時(shí)宣布的“雙方攜手開拓印度等新興市場(chǎng)”的消息已經(jīng)做了回答。雙方成立的“通用上海汽車香港投資公司”，一改國內(nèi)多數(shù)中外合資企業(yè)中將中方名字放在前面的模式，而是將通用放在了上汽的前面。
業(yè)內(nèi)人士指出，問題的實(shí)質(zhì)倒不是計(jì)較誰的名字放在前面，而是通用汽車在印度市場(chǎng)陷于泥潭，亟須得到上海汽車的幫助。上世紀(jì)90年代中期，通用就開始開發(fā)印度市場(chǎng)，很希望能在印度復(fù)制中國的成功。但是被寄予厚望的通用印度公司發(fā)展并不理想。目前鈴木汽車在印度的銷量是通用汽車的10倍多，通用汽車迫切希望擴(kuò)大其在印度的版圖，但顯然對(duì)此心有余而力不足。
在中國車企中，通用的親密合作伙伴上汽集團(tuán)現(xiàn)金流充沛，而且對(duì)海外市場(chǎng)很有興趣。其旗下上汽通用五菱的產(chǎn)品以及泛亞汽車研發(fā)的產(chǎn)品如新賽歐，都非常適合在印度市場(chǎng)銷售。所以，無論是資金、還是產(chǎn)品，上海汽車都是通用在印度最理想的合作伙伴，通用迫切需要聯(lián)手上汽一道開拓印度市場(chǎng)。
消息人士透露，上述一攬子計(jì)劃在原美國通用汽車CEO瓦格納在任時(shí)就開始了討論，也得到了繼任者韓德勝的支持。通用汽車一直為此努力，爭取上汽對(duì)印度市場(chǎng)的更大投入，形成合力發(fā)展。現(xiàn)在通用汽車終于如愿以嘗，上汽欣然同意與通用攜手開拓印度市場(chǎng)，顯然是上汽對(duì)通用汽車同意出讓其在上海通用中1%的股權(quán)的一個(gè)回報(bào)。
雙方?jīng)Q定在印度設(shè)立50：50的合資公司，在合作伙伴上汽的鼎力幫助下，通用汽車計(jì)劃將在印度獲得10%的市場(chǎng)份額。對(duì)艱難掙扎的通用汽車而言，上汽的出手讓其穩(wěn)定了亞洲業(yè)務(wù)。
信服世界
人們注意到，收購雙龍失利后，上汽在進(jìn)軍海外方面采取了更謹(jǐn)慎的姿態(tài)。因此這次上汽與通用在印度建廠備受關(guān)注。與之前單槍匹馬收購雙龍不同，此次采取了與通用聯(lián)盟的方式，新的海外戰(zhàn)略更注重市場(chǎng)的拓展。
如果上汽牽手通用進(jìn)軍印度汽車市場(chǎng)成功，那么在這輪金融風(fēng)暴導(dǎo)致的一地雞毛“搶購”與“被搶購”中，上汽仍然是最大的贏家。上汽的高明之處，不僅在“亂花漸欲迷人眼”時(shí)能保持冷清，亦能耐得住冷嘲熱諷，而當(dāng)真正出手時(shí)，不僅一擊中的，還直接指向未來競爭的關(guān)鍵。
也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，上海汽車受讓通用中國所持的上海通用1%的股權(quán)，作為交換，上海汽車還有可能同意通用汽車增持部分上汽通用五菱的股權(quán)。
在中國市場(chǎng)，除了上海通用，通用的第二張王牌就是上汽通用五菱，經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)躋身國內(nèi)微車行業(yè)的龍頭企業(yè)，今年突破100萬輛幾成定局。隨著上汽通用五菱銷量不斷走高，僅持股34%的通用并不甘心，增持該公司股份是通用中國戰(zhàn)略必須要走的一步棋。
目前的現(xiàn)實(shí)是，在上汽通用五菱里，上汽才是控股股東，持50.1%的股份，作為第一大股東，上汽有權(quán)對(duì)五菱品牌的去留做出決定，通用能否成功收購五菱股份，也需要上汽投出的這關(guān)鍵一票。
如果上汽同意通用增持上汽通用五菱，通用則把印度工廠的部分股權(quán)轉(zhuǎn)給上汽，這應(yīng)該是一個(gè)互惠的選擇。一個(gè)獲得開發(fā)印度市場(chǎng)的產(chǎn)品、資金和伙伴；一個(gè)得以借船出海，并在上海通用增加了1%的股份，從而取得上海通用的控股權(quán)。上汽和通用的合作應(yīng)該是“雙贏”的。 |