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“百年一遇”的全球金融危機(jī)陰霾尚未散盡，蘊(yùn)藏?zé)o限希望的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板即將掛牌。中國(guó)創(chuàng)業(yè)板能否復(fù)制美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的成功呢？８月２２日，在深圳特區(qū)報(bào)和華夏時(shí)報(bào)聯(lián)手舉辦的《華爾街大師約翰·戈登中國(guó)行》的論壇上，《偉大的博弈》一書作者約翰·戈登認(rèn)為，中國(guó)和美國(guó)是世界歷史上擁有偉大發(fā)明的國(guó)家，國(guó)民的文化風(fēng)格適合創(chuàng)業(yè)板發(fā)展。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)板很像納斯達(dá)克，初期適度活躍能給資本市場(chǎng)注入信心和活力，并且可以提升創(chuàng)業(yè)者開創(chuàng)事業(yè)和謀求上市的積極性。
華爾街歷史是一部災(zāi)難史
“華爾街的歷史是一部經(jīng)歷無(wú)數(shù)次災(zāi)難的歷史，也是一部不斷從災(zāi)難中吸取教訓(xùn)的歷史。”今年６５歲，經(jīng)歷華爾街多次大動(dòng)蕩的戈登在其《偉大的博弈》一書中如此寫道：“從童年開始，華爾街就經(jīng)歷恐慌、戰(zhàn)爭(zhēng)、火災(zāi)、騷亂、恐怖主義和無(wú)數(shù)的其他災(zāi)難，每一次都度過(guò)了危機(jī)。”
回顧過(guò)去數(shù)百年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)歷史，戈登從一個(gè)經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家的角度得出結(jié)論，在繁榮之后總是會(huì)蕭條。美國(guó)歷史上這種繁榮蕭條周期大概是每２０年一次。
對(duì)于去年發(fā)生的全球金融危機(jī)，戈登表示，沒(méi)有人預(yù)測(cè)到這個(gè)危機(jī)的發(fā)生，因?yàn)檫@是新危機(jī)。“就像泰坦尼克號(hào)船上的人，如果預(yù)測(cè)將撞上冰山，他們就不會(huì)上船，泰坦尼克也就不會(huì)撞上冰山。每一次危機(jī)都是全新的危機(jī)，和過(guò)去的不同。”
在承受金融海嘯的沖擊之后，道指和納指分別由３月的低位６４４０點(diǎn)和１２６５．５點(diǎn)，分別回到上周五的反彈新高９５１９點(diǎn)和２０２１．８６點(diǎn)。戈登認(rèn)為，美國(guó)ＧＤＰ開始增長(zhǎng)，各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已好轉(zhuǎn)，像道指在過(guò)去六個(gè)月中上漲５０％。“最差的時(shí)刻可能已過(guò)去。雖說(shuō)現(xiàn)在做任何斷言還為時(shí)過(guò)早，但是再過(guò)幾個(gè)月形勢(shì)可能會(huì)更加明朗。”
“這次金融危機(jī)的確是我一生經(jīng)歷的最大的一次危機(jī)。”戈登認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的速度比任何人想像得要快。由于各國(guó)政府采取及時(shí)有效措施，避免了重蹈大蕭條的覆轍。
對(duì)于后市的預(yù)測(cè)，戈登稱，“現(xiàn)在正是激動(dòng)人心的時(shí)刻。希望到今年十月份的時(shí)候，全球市場(chǎng)可能會(huì)達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)，可能會(huì)從恐怖的金融危機(jī)當(dāng)中恢復(fù)出來(lái)。”
創(chuàng)業(yè)板成功在于敢擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)Ｗｉｎｄ資訊數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克指數(shù)從１９８４年１０月１１日的開盤價(jià)２４４．２點(diǎn)，最高漲至２０００年３月１０日的５１３２．５２點(diǎn)。可是，到今年３月９日最低跌至１２６５．５２點(diǎn)，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板如何吸取納斯達(dá)克的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)呢？
回顧歷史，戈登表示，很多新興事物、新興科技在資本市場(chǎng)上曾出現(xiàn)過(guò)泡沫，特別是在納斯達(dá)克市場(chǎng)出現(xiàn)以后，類似科技股泡沫等例子數(shù)不勝數(shù)。這些泡沫既是活躍市場(chǎng)、刺激企業(yè)成長(zhǎng)必備的要素，又蘊(yùn)含著不可控的金融危機(jī)。但是，出于投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，使上市公司整體上能得到合理估值。
不過(guò)，在過(guò)去幾年里，全球有１２家創(chuàng)業(yè)板關(guān)閉了。其中以德國(guó)二板市場(chǎng)被并入主板市場(chǎng)最受關(guān)注。戈登認(rèn)為，德國(guó)文化和美國(guó)、中國(guó)文化完全不同，并不是非常愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。有的國(guó)家文化不適合這種創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展。華爾街是一個(gè)非常自由的金融市場(chǎng)，可以說(shuō)在這里有很多的“冒險(xiǎn)家”。在每一次華爾街經(jīng)歷衰敗之后，都會(huì)有一個(gè)復(fù)蘇，這就是一個(gè)反復(fù)變化的過(guò)程。
戈登認(rèn)為，有些創(chuàng)業(yè)板的失敗可能在于設(shè)計(jì)制度出了問(wèn)題，比如進(jìn)入門檻太低，這有點(diǎn)像華爾街的１８６０年，每個(gè)人都可以發(fā)行股票。同時(shí)，也可能是監(jiān)管機(jī)制設(shè)計(jì)不太好。
如何發(fā)現(xiàn)中國(guó)版的微軟
創(chuàng)業(yè)板即將推出，投資者如何找到中國(guó)的微軟呢？戈登透露了自己的投資史。在微軟１９８７年投入市場(chǎng)時(shí)，他建議一個(gè)朋友賣掉手中股票，轉(zhuǎn)向買進(jìn)微軟。結(jié)果，“這個(gè)朋友當(dāng)時(shí)沒(méi)有采納這一建議，當(dāng)然我自己也沒(méi)有買進(jìn)微軟。”
“沒(méi)有一個(gè)公式，可以提前知道哪一家公司會(huì)成功。”戈登坦言，“在這些公司推出ＩＰＯ之前，如果有這樣的公式的話，我就會(huì)是世界上最有錢的人。”
據(jù)戈登統(tǒng)計(jì)，道指的３０家成分指標(biāo)股，代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。可是，從１９５９年到現(xiàn)在，這３０家指標(biāo)股中，只有三家仍然存在，其他的要不被兼并，要不已破產(chǎn)消失。
戈登一再?gòu)?qiáng)調(diào)投資者在選擇創(chuàng)業(yè)板時(shí)，要有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意識(shí)。“資本主義是不斷動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，強(qiáng)調(diào)個(gè)人要承擔(dān)自己的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)說(shuō)還是比較糟的市場(chǎng)，你可能會(huì)虧損很多的錢，但是，采用另外的體制可能會(huì)虧損更多的錢。”
說(shuō)到自己的投資生涯，戈登坦言非常保守。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，他認(rèn)為國(guó)內(nèi)消費(fèi)將會(huì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)。但是，投資時(shí)仍不要以自己不能失去的東西去冒險(xiǎn)。“如果你還年輕，比如說(shuō)２２歲，你虧本后還有時(shí)間追回?fù)p失。如果你像我一樣老，你就沒(méi)有那么多時(shí)間。我聽到的最好建議是，不要做出導(dǎo)致失眠的投資。” |