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        人民幣國(guó)際化前路依然漫長(zhǎng)
            2009-08-20    王瑩    來(lái)源:新京報(bào)

          備受期待的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù),啟動(dòng)試點(diǎn)已經(jīng)一個(gè)多月,各大銀行業(yè)都在大力推廣該業(yè)務(wù),但實(shí)質(zhì)性進(jìn)展并不很快。據(jù)媒體報(bào)道,除啟動(dòng)首日完成幾筆小額業(yè)務(wù)外,無(wú)論是市場(chǎng)份額較大的國(guó)有銀行還是中小股份制銀行,都少有新單跟上。
          跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開啟,此前曾被輿論普遍認(rèn)為是“人民幣國(guó)際化征程跨出的堅(jiān)實(shí)一步”,對(duì)廣大進(jìn)出口企業(yè)而言,更被認(rèn)為是一項(xiàng)可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重大利好。
          跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)門庭冷落,是因?yàn)檫@個(gè)計(jì)劃的推出初衷很美好,卻與市場(chǎng)實(shí)際出現(xiàn)了偏差。大批進(jìn)出口企業(yè)需要鎖定成本或收益,人民幣結(jié)算的市場(chǎng)需求非常強(qiáng)烈,但問(wèn)題是貿(mào)易伙伴是否愿意接受不能自由兌換的人民幣。使用人民幣結(jié)算更多的是消除國(guó)內(nèi)各貿(mào)易部門的匯率風(fēng)險(xiǎn),但這種風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有消失,而是轉(zhuǎn)嫁給了國(guó)外的合作對(duì)象。這自然難以引起合作伙伴尤其是從中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的外商的青睞。
          另一方面看,中國(guó)與周邊地區(qū)采用人民幣結(jié)算的現(xiàn)象早已有之,但僅僅局限在零散的、小額的貿(mào)易形式中出現(xiàn)。這其中最大的原因在于要讓境外貿(mào)易伙伴接受人民幣結(jié)算,就得讓他們能夠用人民幣輕松買到所需的商品和服務(wù),而由于人民幣不僅不可自由兌換,其在海外的投資渠道更為有限,手持人民幣又無(wú)法像美元那樣可以全球使用,自然讓人興趣缺缺。
          毫無(wú)疑問(wèn),貨幣的國(guó)際化與一個(gè)國(guó)家的利益密不可分:不僅可以避免國(guó)民財(cái)富或經(jīng)濟(jì)權(quán)益通過(guò)各類不同資產(chǎn)的交易的國(guó)際路徑流失,還可以享受鑄幣稅和通貨膨脹稅帶來(lái)的福利。隨著金融危機(jī)的爆發(fā),美元成為眾矢之的,從某種程度上催生了人民幣國(guó)際化的夢(mèng)想。但是,當(dāng)前在世界經(jīng)濟(jì)還有諸多不確定因素、中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身復(fù)蘇前景不明的情況下,與其說(shuō)是人民幣在走向國(guó)際化,還不如說(shuō)是由于美元的疲軟,對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心受到挑戰(zhàn),歐元、日元被美元拖累,對(duì)手紛紛倒下后,凸顯了人民幣的“強(qiáng)大 ”。
          打造一個(gè)國(guó)際貨幣,要根據(jù)需求進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的改革,僅憑一廂情愿的計(jì)劃是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)前正在推動(dòng)的人民幣國(guó)際化,仍在現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和國(guó)際貨幣體系的框架下進(jìn)行,無(wú)論是法律體系還是經(jīng)濟(jì)體系,支撐人民幣國(guó)際化框架并未成熟。作為一種被國(guó)際社會(huì)廣泛認(rèn)同的信用貨幣,不僅僅需要有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為支撐,同時(shí)也需要獲得對(duì)該國(guó)的文化、價(jià)值導(dǎo)向、政府信用的廣泛認(rèn)同。
          無(wú)論是躋身于國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系,還是承擔(dān)區(qū)域間的結(jié)算貨幣,其首要的前提依然是實(shí)現(xiàn)人民幣的可自由兌換。目前人民幣僅在經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)了自由兌換,資本項(xiàng)目下的自由兌換還沒(méi)有實(shí)現(xiàn),這已成為人民幣國(guó)際化之路上的最大障礙。從其他國(guó)際貨幣的國(guó)際化歷程看,不僅僅是實(shí)現(xiàn)貿(mào)易進(jìn)程,更重要的是在金融進(jìn)程實(shí)現(xiàn)國(guó)際化,從淺層次的貿(mào)易結(jié)算工具,遞進(jìn)到國(guó)際金融工具和金融投資的計(jì)價(jià)、再到國(guó)際金融商品的定價(jià)。
          因此,對(duì)于人民幣的國(guó)際化道路,未來(lái)更重要的是看資本項(xiàng)目、匯率制度、利率形成機(jī)制如何改革,培育發(fā)達(dá)的人民幣離岸交易市場(chǎng),運(yùn)用政治、經(jīng)濟(jì)各方面的手段共同推動(dòng)。只有在人民幣不僅僅承擔(dān)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易結(jié)算工具,而且成為很好的國(guó)際投資工具,人民幣的國(guó)際化才可能實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步。

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