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| 2009-06-12 長(zhǎng)城偉業(yè)期貨首席分析：師景川 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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隨著各國(guó)相對(duì)優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷推出，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期加強(qiáng)使得資金持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，令商品價(jià)格持續(xù)獲得動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)制造業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)一定的低位回升，令投資者樹(shù)立了信心，同時(shí)也使得工業(yè)品受到追捧，資金不斷流入市場(chǎng)表明這種信心仍然在不斷增加。
中國(guó)方面，隨著政府大規(guī)模經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃的逐步實(shí)施，一些數(shù)據(jù)開(kāi)始走穩(wěn)，其中最為矚目的是制造業(yè)指數(shù)的持續(xù)回升，尤其是在榮枯分水嶺之上的運(yùn)行，表明中國(guó)制造業(yè)已經(jīng)擺脫衰退的陰影步入擴(kuò)張期。作為全球制造業(yè)的中心，中國(guó)的制造業(yè)企穩(wěn)回升顯然對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)更大的動(dòng)力。
美國(guó)制造業(yè)與非制造業(yè)數(shù)據(jù)的雙雙回升使得這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的引擎在逐漸擺脫深度衰退。考慮到失業(yè)率數(shù)據(jù)高企，美國(guó)2年期和10年期公債收益率之差擴(kuò)大到紀(jì)錄最寬水平，利率期貨顯示美聯(lián)儲(chǔ)最早可能于2010年初開(kāi)始升息，美元出現(xiàn)快速反彈。
歐元區(qū)是此次全球金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，在全球經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的情況下，其數(shù)據(jù)也在擺脫低位。歐元區(qū)5月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由41.1增至44.0，預(yù)期中值為43.9。意大利5月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由42.0增至43.1；法國(guó)由46.5增至48.3；德國(guó)由43.8增至45.2。
歐元區(qū)之外的英國(guó)則顯示英國(guó)可能早于其他主要經(jīng)濟(jì)體走出衰退，因其5月服務(wù)業(yè)顯示出12個(gè)月來(lái)首次的擴(kuò)張。5月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由4月的48.7增至51.7，已然進(jìn)入擴(kuò)張期，這是2008年5月以來(lái)首次擴(kuò)張，目前是14個(gè)月來(lái)高點(diǎn)。
日本也是此次全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退受打擊較深的國(guó)家之一，而近期的一系列數(shù)據(jù)也顯示其經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫底部，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)改善。
對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期使得美元趨弱，同時(shí)誘使資金往大宗商品市場(chǎng)流動(dòng)，也加快了全球資金向新興市場(chǎng)流動(dòng)，令商品價(jià)格獲得支撐而呈現(xiàn)偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
熱錢(qián)涌入推動(dòng)MSCI(摩根士丹利國(guó)際資本指數(shù))新興市場(chǎng)指數(shù)自今年2月以來(lái)的累計(jì)漲幅高達(dá)61%，創(chuàng)下歷史同期新高。花旗銀行最新研究報(bào)告指出，在過(guò)去的6個(gè)星期內(nèi)，平均每周流入亞洲的資金，已經(jīng)達(dá)到2007年牛市高峰每周流入的資金量水平。
顯然，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，資金流入資本市場(chǎng)尤其是新興市場(chǎng)，令包括基本金屬在內(nèi)的大宗商品獲得持續(xù)的動(dòng)力，也推動(dòng)商品價(jià)格維持去年12月以來(lái)的反彈走勢(shì)，對(duì)包括金屬在內(nèi)的商品價(jià)格構(gòu)成持續(xù)的動(dòng)力。 |
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