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| 2009-05-18 金光登 來源:經(jīng)濟參考報 |
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4月份，全球宏觀經(jīng)濟依然受金融危機的影響，石油、煤炭、金屬、化工等大宗商品需求沒有明顯恢復(fù)跡象。與3月底相比，原油、煤炭、銅、鋼鐵價格出現(xiàn)不同程度上漲，鐵礦石和部分化工產(chǎn)品價格有所下降。
值得注意的是，4月底以來，美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好提振市場信心，原油、銅、鋼鐵等價格出現(xiàn)明顯反彈，其中國際原油6個交易日內(nèi)漲幅超過12%。除大宗商品外，4月份全球資本市場和主要實體經(jīng)濟的復(fù)蘇信號，也讓人們依稀看到了全球經(jīng)濟觸底反彈的光亮。在規(guī)模龐大的經(jīng)濟刺激計劃和“定量寬松”的貨幣政策作用下，雖然全球經(jīng)濟離真正的復(fù)蘇依然比較遙遠，但最糟糕的時刻已經(jīng)過去，大宗商品暫時不具備大幅下跌的條件。但在全球消費疲軟和國際貿(mào)易萎縮的背景下，經(jīng)濟觸底反彈進程將是極度脆弱和不穩(wěn)定的，大宗商品價格亦是如此。
4月份以來，國際原油價格更多體現(xiàn)其金融屬性，受利好數(shù)據(jù)支撐，脫離供需基本面隨股市波動。4月中旬，美國能源部和歐佩克相繼下調(diào)今年全球日均石油需求量。截至5月初，美國商業(yè)原油庫存創(chuàng)19年來的最高值。但能源需求疲弱的消息并沒有明顯打壓油價，投資者對經(jīng)濟形勢的相對樂觀預(yù)計支撐了4月份的原油期貨市場，使其隨股市波動。4月初，G20峰會提振市場信心，終止了此前的全球股市下跌，油價隨之反彈；當(dāng)月20日，紐約三大股指暴跌3.5%以上，加上美元對歐元匯率上升，紐約油價暴跌9%，收于當(dāng)月最低的每桶45.88美元。4月下旬，原油價格整體隨美股上漲而攀升。同時值得關(guān)注的是，甲型H1N1流感疫情對油價影響暫時遠小于預(yù)期。預(yù)計油價5月份可能短期突破每桶60美元，全月在每桶50至65美元震蕩的可能性較大。在此背景下，預(yù)計我國國內(nèi)成品油價格近期可能小幅上調(diào)。
鐵礦石價格持續(xù)低位盤整，后期上漲動力不足。4月份鐵礦石市場整體弱勢下滑。臨近月末，鐵礦石價格出現(xiàn)企穩(wěn)并小幅上漲，但在國內(nèi)鋼材市場仍面臨較大供給壓力的情況下，鐵礦石市場整體仍難以擺脫頹勢，預(yù)計5月份鐵礦石市場成交狀況不會有太大改觀，價格也總體保持低位。
銅價方面，4月份以上海期貨交易所三個月期銅為代表的國內(nèi)銅價先漲后跌。但從整體上看，國內(nèi)銅價走勢略強于國際。4月16日之前，銅價上漲更多屬于資金推動型，而非需求增長所致；此后銅價下跌則是因為前期供給略顯緊張狀態(tài)已得到緩解。從技術(shù)層面分析，當(dāng)前全球銅需求未得到有效恢復(fù)——僅我國銅消費旺盛是不夠的，國內(nèi)銅價在面對40000元/噸整數(shù)關(guān)口面前底氣不足，出現(xiàn)沖高回落走勢比較正常，也在預(yù)期之中。綜合分析，在全球銅供給明顯過剩、消費淡季即將來臨的大背景下，未來銅價上破40000元/噸整數(shù)關(guān)口繼續(xù)上漲的可能性較小，而走出下跌行情的可能性比較大，30000元/噸至40000元/噸將是今后一段時間內(nèi)銅價的主要波動區(qū)間。 |
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