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20國集團金融峰會終于在英國首都倫敦召開了。此次峰會的議題主要有三個：如何擺脫目前危機，使經(jīng)濟盡快復蘇；如何改革國際金融體系，加強監(jiān)管，防止危機再次發(fā)生；如何改革國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等國際金融機構，使之在防范危機和支持增長方面發(fā)揮更大的作用。
人類總是要不斷地面對新難題，全球化則使得這次難題必須由世界各國共同面對。先期到達倫敦的奧巴馬在4月1日坦率地承認“美國對此次危機應該承擔必要的責任”，并且說，“我們已經(jīng)經(jīng)歷了一個極度的責任喪失的時代，我們不能容忍再次回到過去那種泡沫破碎的狀況之中。”
但是，很多輿論認為，之前美聯(lián)儲在3月18日購買長期國債等的決定，意味著美國最終還是開始靠印鈔票來解決其危機問題。所以，該消息公布之后，美元在一周內(nèi)貶值幅度達5%，創(chuàng)出了歷史最大單周跌幅。對照美國前邊的行動和后來的解釋，希望這種時序是出自美國人煞費苦心的安排。
根據(jù)美國《聯(lián)邦儲備法》，經(jīng)濟危機時期，美聯(lián)儲擁有無限發(fā)行貨幣、向任何人發(fā)放貸款的權力，無需通過國會批準。此前，美聯(lián)儲通過放貸已使其資產(chǎn)規(guī)模從9000億美元增加到1.8萬億美元。為挽救瀕于崩潰的國內(nèi)經(jīng)濟，美國政府的手段可謂史無前例且引發(fā)普遍爭議。國際社會認為在“零利率”時期，美聯(lián)儲本質上是在通過“印鈔票”來增加信貸供給量。美聯(lián)儲主席伯南克對此也直言不諱：在即將失去降息空間時，只能充分發(fā)揮“印鈔機”的功能，向市場注入流動性以刺激經(jīng)濟復蘇。
但是，在各國廣泛實施定量寬松貨幣政策背景下，預計數(shù)量型放松的貨幣政策的盛行必然帶來貨幣對實物的大幅貶值。這與1930年代大蕭條后世界脫離金本位制度、1970年代布雷頓森林體系解體這兩段世界貨幣體系變革時期表現(xiàn)出本質的類似性。世界貨幣體系的變革往往伴隨貨幣的競爭性、集體性貶值，從而打亂原有體系下形成的相對穩(wěn)定的增長和物價預期，增長和物價波動均明顯加大。
而目前的狀況是，主權國家的彼此猜疑、誤解，甚至陽奉陰違不勝枚舉。世界銀行3月17日發(fā)表的一份報告提醒人們，去年11月在華盛頓召開的二十國集團峰會也宣稱反對保護主義，但自那時起，該集團中已經(jīng)有17個國家付諸實施了約47項不同程度的保護主義措施。
幣值是維系國際金融和經(jīng)濟秩序的基礎變量。德國《明鏡》周刊上周末刊登了一份所謂由英國起草、尚待與會方討論和簽署的公報草案內(nèi)容，呼吁成員國避免進行競爭性貨幣貶值。
和過去不同的是，不出現(xiàn)競爭性貨幣貶值顯然應該是本屆G20峰會的底線。危難當中，作為重災區(qū)的美國首先應該維持美元的穩(wěn)定，從而影響GDP占據(jù)全世界85%、人口將近世界總人口的2/3的G20其他國家都能夠恢復和建立足夠的信心，共同攜手渡過危機。 |