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在G20倫敦峰會(huì)召開之前，世界彌漫著“貨幣戰(zhàn)爭”的氣息。對(duì)于央行行長周小川日前提出的創(chuàng)造美元之外的“超主權(quán)”新儲(chǔ)備貨幣建議，俄羅斯巴西等新興國家經(jīng)濟(jì)體表示贊同，而美國歐洲等西方國家則表示反對(duì)。當(dāng)此改革國際貨幣體系呼聲日益高漲之際，以貨幣互換打頭陣的人民幣國際化步伐引人關(guān)注。
本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國人民銀行先后與周邊經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局建立了總計(jì)5800億元人民幣的3年期雙邊本幣互換安排。其中：去年12月與韓國央行簽署了規(guī)模為1800億元的雙邊互換框架協(xié)議；今年又分別與香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯國家銀行、印尼央行簽署了規(guī)模為2000億、800億、200億、1000億元的雙邊本幣互換協(xié)議。
頻繁簽訂貨幣互換協(xié)議是中國在危機(jī)處理中履行大國義務(wù)的直接體現(xiàn)。央行副行長胡曉煉日前表示，在大力支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的同時(shí)，中國還在力所能及的范圍內(nèi)積極參與國際危機(jī)的應(yīng)對(duì)合作，首先就是通過開展雙邊本幣互換為周邊經(jīng)濟(jì)體提供流動(dòng)性支持。通過貨幣互換支持有需要的新興市場和發(fā)展中國家，既有利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定，也有助于新興市場和發(fā)展中國家提振信心，共同應(yīng)對(duì)危機(jī)。
危機(jī)帶給中國的不全是風(fēng)險(xiǎn)，其中同樣蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)，大力推動(dòng)人民幣國際化便是其中之一。有分析人士指出，近期頻繁簽訂貨幣互換協(xié)議，事實(shí)上是人民幣國際化進(jìn)程所邁出的重要一步，盡管現(xiàn)有的互換協(xié)議多是從提供流動(dòng)性和便利貿(mào)易結(jié)算角度考慮，但其客觀上對(duì)人民幣地位的提升作用不容忽視。
如果放到國際金融危機(jī)的大背景下來看，人民幣國際化會(huì)顯得更加迫切。中國是目前持有外匯儲(chǔ)備最多的國家，外匯儲(chǔ)備中有相當(dāng)大一部分投資于美元或以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。目前來看，美國貨幣當(dāng)局所奉行的是弱美元政策，其寬松的貨幣政策很可能導(dǎo)致未來美元匯率的貶值，中國外匯資產(chǎn)如何避免因此受損是非常棘手的問題，提升人民幣的國際地位是可供選擇的方案。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣互換使人民幣國際化這一難題有了名正言順的突破口，但并不能因此對(duì)其前景過于樂觀。值得注意的是，目前與中國簽署貨幣互換協(xié)議的都是周邊經(jīng)濟(jì)體，協(xié)議的簽署更多是基于非常緊密的貿(mào)易往來和維護(hù)地區(qū)貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，如果僅僅因?yàn)樨泿呕Q的頻繁簽署就斷定人民幣國際化將突飛猛進(jìn)，則未免過于樂觀。
人民幣國際化的第一難題是如何打破既有的國際貨幣體系。國際金融危機(jī)的確對(duì)美元的國際地位造成很大影響，但目前似乎還看不出哪種貨幣能夠在短時(shí)間內(nèi)取代美元的地位；與此同時(shí)，歐元和日元的地位也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇相應(yīng)得到加強(qiáng)，人民幣要想真正成為具有國際影響力的貨幣，不但要在亞洲地區(qū)有所突破，還需要切實(shí)提升在國際范圍內(nèi)的話語權(quán)。
目前，人民幣走出國門所選擇的路徑主要是加強(qiáng)其貿(mào)易結(jié)算職能，這也是中國簽署多個(gè)貨幣互換協(xié)議的考慮之一。不過，一種貨幣要想成為國際化的貨幣，除了結(jié)算職能之外，至少還需具備財(cái)富儲(chǔ)藏職能和投資工具職能，前者要求人民幣匯率保持相對(duì)穩(wěn)定和在國際范圍內(nèi)被充分認(rèn)可，后者要求人民幣具備非常完善的交易場所。從目前的情況來看，人民幣要想實(shí)現(xiàn)上述兩種職能，還需要走很長一段路程。 |