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        [新聞點評]認栽與認錯
            2009-03-02    馮武勇    來源:經(jīng)濟參考報

          “股神”也栽了!
          去年10月17日,獲稱“股神”的沃倫·巴菲特在《紐約時報》撰文,呼吁投資者開始“抄底”。
          今年2月28日,巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)布年報,顯示去年第四季度投資收益驟降96%,全年表現(xiàn)為自巴菲特1965年接手這家投資機構(gòu)以來最差紀錄。
          “股神”失手。對過去一年損失慘重的投資者而言,這何嘗不是一種“安慰”;對經(jīng)濟下行之際不停忽悠抄底的“黑嘴”而言,這或許是一種“解脫”。
          不過,巴菲特寫給股東的信件表明,這名現(xiàn)年78歲的投資“大師”確有不同凡響之處。
          首先,勇于認錯。巴菲特不是把投資失利推諉給市場和政策,而是就事論事,承認對原油價格走勢判斷有誤、對金融機構(gòu)困境認識不足。
          其次,不掩飾困難。盡管哈撒韋公司股價過去一年間接近“腰斬”,他仍提醒投資者,公司今年業(yè)績?nèi)詫⑹苤朴诮?jīng)濟大環(huán)境。言下之意,可能更壞,也可能改善。
          第三,繼續(xù)“挑刺”。他既斥責市場參與者過度投機,也批評市場監(jiān)管者嚴重缺位。即便堪稱“大鱷”,他對市場公平和透明度的訴求與普通投資者無異。只是,他自己是否也曾“過度投機”?
          由此,對股東而言,巴菲特仍是負責任的投資掌舵人;對中小投資者而言,“股神”仍是維持對市場信心的理性因素之一。
          上世紀30年代美國經(jīng)濟大蕭條時,巴菲特的導(dǎo)師、“價值投資第一人”本杰明·格雷厄姆倒在“抄底”途中,一度破產(chǎn)。
          眼前這場金融危機和經(jīng)濟衰退中,巴菲特如果能夠全身而退,除了投資天賦,或許可以歸功于他認栽也認錯、自省也省人的投資心態(tài)。

            [相關(guān)新聞]“股神”巴菲特也有走眼時

          “股神”巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾·哈撒韋公司28日發(fā)布財報說,去年第四季度凈收益為1.17億美元,比上年同期的29.5億美元下降96%。
          在百年不遇的金融危機面前,“股神”巴菲特像每個普通投資者一樣也會犯錯。在2月28日給伯克希爾·哈撒韋公司股東的一封公開信中,這位被投資者奉為神明的80多歲老人告訴股東,在2008年的投資中他做了一些“愚蠢”的事情。
          “我至少做出一個重大的投資錯誤,還有幾個小一些的,但也造成了傷害”,巴菲特在信中坦承。他還自我調(diào)侃地說:“當市場需要我重新審視自己的投資決策迅速采取行動的時候,我還在啃自己的拇指。”
          巴菲特所說的最大的錯誤是他在油價接近歷史最高位的時候,增持了美國第三大石油公司康菲石油公司股票。巴菲特認錯道,“我沒有預(yù)料到能源價格在去年下半年的急劇下降”。
          巴菲特還承認他花2.44億美元購買了兩家愛爾蘭銀行的股票。結(jié)果,到去年年底為止兩家銀行的股價狂跌了89%,而且公司的股價今年以來還在下滑。巴菲特說,他購買這些股票的原因是它們“看起來很便宜”。
          不過對于這些“意外的失誤”,老人顯得相對坦然。盡管公司的投資組合導(dǎo)致收益下滑,但是巴菲特表示,“我們喜歡這樣的價格下降”,因為這樣的話如果有資金還可以增加自己的倉位。
          2008年是巴菲特自1965年接手伯克希爾·哈撒韋公司以來盈利最差的一年。公司投資的賬面損失達到了9.6%,賬面價值損失高達115億美元。不過相對基金公司的參考指標標準普爾指數(shù)27.4%的跌幅以及同行的表現(xiàn)來講,巴菲特的成績?nèi)匀皇曲Q立雞群。巴菲特說,去年的標準普爾指數(shù)創(chuàng)下了過去44年來的最大跌幅,“到年底的時候,投資者就像是誤入羽毛球賽場的小鳥,滿身的血跡和困惑”。
          堅持價值投資的巴菲特對于今年美國股市的投資機會較為悲觀,他認為美國經(jīng)濟將處于亂局,目前沒有辦法預(yù)測股市的漲落。不過擅長長期投資的“股神”對于美國經(jīng)濟的長遠發(fā)展仍然堅持樂觀的態(tài)度,“美國曾經(jīng)經(jīng)歷過更艱難的時期,我們已經(jīng)克服這些困難”。他相信,美國的好日子還在后面。(陳剛)

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