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國際油價這段時間讓人心驚肉跳的巨幅波動，反映了世界經(jīng)濟的巨大變化，同時國際原油作為一種經(jīng)濟信號，本身在期貨市場的變動也反映了金融工具在其中所起的作用，所以變動比一般商品變動更劇烈，這不完全是商品本身的屬性在起作用，還是與金融市場運作有關(guān)。
看起來
OPEC會采取一些行動，它曾經(jīng)劃過幾次油價的底線，后來不提底線了，漲多少都高興。現(xiàn)在跌到每桶40多美元，已經(jīng)超過宣布的底線很多，
OPEC當然會考慮采取減產(chǎn)的方式。但是，現(xiàn)在的情況不完全是供應(yīng)方的問題。如果世界經(jīng)濟衰退或者經(jīng)濟危機發(fā)生的范圍和強度比大家預(yù)期的更大，光靠減產(chǎn)來阻止需求的大幅度下降，也是很困難的。減產(chǎn)的數(shù)量還來不及估計，油價又下來了，所以減完產(chǎn)還是供大于求。
最近美林公司預(yù)測國際油價會跌至每桶25美元，我希望不要出現(xiàn)這種情況。因為現(xiàn)在國際石油邊際生產(chǎn)成本已經(jīng)接近前一段國際石油大公司進行石油投資時所做測算的平衡點，如果油價下跌至每桶20多美元，石油上游投資就會受到影響。經(jīng)濟一旦復(fù)蘇，石油生產(chǎn)供應(yīng)能力就會明顯不足。
當然，這段時間無論是人力成本、研發(fā)費用，還是鋼材、運輸、物流的費用都呈下降趨勢，現(xiàn)在研究石油成本的測算、平衡點，可以有一些調(diào)整。但是，石油是一個高技術(shù)行業(yè)，現(xiàn)在生產(chǎn)石油，設(shè)備就非常貴，它的技術(shù)含量占成本的比例非常高，原材料的變化可能不足以使成本跟著一起大幅下降。
石油生產(chǎn)能力不像其他工廠，石油一邊采，一邊要增加接續(xù)能力，沒有接續(xù)能力，產(chǎn)能就掉下去了，采一點，產(chǎn)能就少一點，所以要不斷投資。而且現(xiàn)在石油要增產(chǎn)的話，必須投入更多，包括勘探。在這樣的情況下，如果石油價格低迷，最后的結(jié)果就是石油供應(yīng)能力，勘探能力，就會顯著減少。
在經(jīng)濟好的情況下，能源價格低，原材料價格低，中國當然很高興。但現(xiàn)在是金融危機，而且危機在往實體經(jīng)濟傳遞，從下游產(chǎn)品往上游產(chǎn)品傳遞，所有行業(yè)如果都被擠壓到?jīng)]什么利潤可掙或者利潤大幅度減少，那經(jīng)濟整體就會受到重大影響。
國航上個月因為航油套保損失31億元，我覺得是兩個方面的問題，套保損失主要是去買期貨，當時認為價格不會那么低，現(xiàn)在價格比當時答應(yīng)的價格低得多，這樣就不得不用很多的錢買現(xiàn)在可以用比較少的錢買的東西，這當然是重大損失。這實際是一個金融問題。對一個航空公司來講，真要搞套期保值，就得對整個世界經(jīng)濟發(fā)展，對金融局勢要有更深刻的認識，在操作方面還得掌握很多技巧。
石油價格在國際上是主流價格，它的變化會影響所有能源價格。大家也都看到了，煤炭價格在變，礦石價格在變，鋼鐵價格也在變。但是我想，對中國來講，進一步推動能源價格改革還是非常有必要的。價格是市場經(jīng)濟中最重要的杠桿，如果價格信號不正確的話，很多經(jīng)濟活動會扭曲。我們現(xiàn)在把油價理順，下一步就可以進一步討論電價問題，或者其他基礎(chǔ)資源和原材料價格問題。 |