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國務院公布的十項促進經(jīng)濟增長措施，較之此前內(nèi)外部各方面或明或暗的猜測，無論在力度、內(nèi)容、針對性等各方面，均有過之而無不及。當然，以投資促內(nèi)需也仍是主線。
值得贊賞的是，這十項舉措所覆蓋的民生（建設保障性住房、加快醫(yī)療、教育發(fā)展）、基建（農(nóng)村基礎設施、鐵路、公路和機場）、環(huán)保（加強生態(tài)環(huán)境建設、水處理）、災后重建等四個領域，確實涵蓋了當前國內(nèi)民眾關(guān)注的各個焦點。這些領域正是屬于傳統(tǒng)上欠賬較多、包袱較重、麻煩也較多的“硬骨頭”。短時期、大劑量資金投入有助于軟化與資金有關(guān)的問題癥結(jié)，同時聚焦資金用途也會更有效地化解歷史遺留問題。這些至少有助于保證政府投資在方向、用途層面的合理性，有助于保障資金用度、調(diào)配的基本效率。
其次，近期政策所具有的差別化特征仍然鮮明。既有在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施的增值稅轉(zhuǎn)型改革，又有針對地震災區(qū)災后重建工作的重點區(qū)域投資計劃。通過體現(xiàn)區(qū)域差別、主體差別，更明確了對資金流向的指導方向，避免了一哄而上、一哄而散的問題，更便于各類市場主體各取所需、各展所長。
不過，外界也似乎并不大關(guān)注對有關(guān)政策的內(nèi)容和特點進行分析，多數(shù)只是對“出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實”的執(zhí)行方針更感興趣。尤其是“快”和“重”的提法，更是在資本市場引發(fā)了迅速而強烈的反應。
但需要提醒的是，從目前的經(jīng)濟危局出發(fā)，真的還不到集體再次狂歡的時候。
首先，外圍經(jīng)濟減速仍然明顯。美國10月份失業(yè)率升至6.5%，為14年來最高。盡管民主黨人已經(jīng)在參眾兩院取得多數(shù)，候任總統(tǒng)奧巴馬聲稱的“改變”或者“新政”更容易獲得支持，但考慮到歐美金融體系所受的嚴重沖擊，復蘇或許需要更久的時間。近期，其他OECD國家也一致調(diào)低了對經(jīng)濟增速的預期。顯見，主要發(fā)達經(jīng)濟體都正面臨嚴重的經(jīng)濟放緩。這似乎暗示，下階段依賴外需的新興經(jīng)濟體要承受更長時間、程度莫測的衰退困擾。
其次，中國經(jīng)濟下滑的速度也超出想象。有媒體報道，10月份政府的財政收入可能出現(xiàn)負增長，為1996
年以來首次（剔除年末以及春節(jié)因素），這還沒有考慮增值稅轉(zhuǎn)型帶來的約1200億減稅規(guī)模的影響。同期，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)下降6.6個百分點，新出口訂單指數(shù)下降7.4個百分點，均為自該指標2005年編制以來的最低水平。
綜合來看，中國本輪次面臨的經(jīng)濟形勢，在國際環(huán)境和國內(nèi)環(huán)境方面，其實較之1998年更加嚴峻。按照現(xiàn)狀評估目前所披露的投資計劃——2008年四季度先增加中央投資1000億元，明年災后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資總規(guī)模約4000億元，似乎難言力道十足。畢竟，如果真將上述資金分散到十項舉措的“大盤子”中，每個領域得到的投資規(guī)模或許仍有缺口。
因此，提振內(nèi)需乃至提振投資中最關(guān)鍵也是最現(xiàn)實的問題，便在于落實2010年底前所需的那筆4萬億元的資金來源。這是體現(xiàn)政策含金量的最重要內(nèi)容。
考慮到政府的負債能力，明年增發(fā)一定規(guī)模的國債當無問題。但根據(jù)現(xiàn)有研究結(jié)果來看，中央及地方政府的投資能力動員后約在1萬億至2萬億之間。其余資金仍有賴于民間資本，有賴于外部資本。因此，在國家、地方財政資源動員之外，還有必要高度重視對多類型資本、多類型主體共同參與投資與內(nèi)需，乃至動員全社會“會戰(zhàn)內(nèi)需”的重要性認識。
從此出發(fā)，現(xiàn)在所列舉的投資舉措和領域，除公益特點突出的部分民生領域外，鐵路、環(huán)保等領域的準入、運營壁壘宜適當考慮降低乃至開放。在此基礎上，再配以“合理擴大信貸規(guī)模”的策略，或許才能更好地發(fā)揮“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”效力。
這樣，在宏觀層面的提振計劃明確之后，各行業(yè)主管部門就宜抓緊出臺對應領域的指導性或鼓勵性投資規(guī)劃與指引，適當調(diào)整以往設定的準入要求等，對體制外資本盡可能地展現(xiàn)友好姿態(tài)，便于多種類型的資本及投資主體為保持中國經(jīng)濟增速出一份力。
再進一步，如果制度環(huán)境能順利優(yōu)化到不同投資主體樂于擔負各自投資風險和責任，不同投資方式既相互獨立又相互聯(lián)系……那么，或許由此倒是能促動期待已久的多元化、多層次投資體系的形成。
果如此，才真的算是符合那我們都相信過的美好愿望——“壞事變好事”吧。 |