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國際金融風暴尚未過去，全世界股市像患了傳染病似的隨著地球的轉動而相互傳染。現(xiàn)在做股票在A股交易時間得看香港的恒生指數(shù)和東京的日經(jīng)指數(shù)，A股交易結束得看歐洲股市的開盤情況，臨睡前看美國股市的開盤漲跌，早上起來第一件事就是看美國的收盤。在股市漲跌幅都會創(chuàng)歷史記錄的當下，“過山車”般的全球股市，刺激著每個人的神經(jīng)。
記得前一輪持續(xù)時間長達四年的熊市中，那時做股票被認為是一件很“丟人”的事；如今在短短的一年時間內，做股票雖然不“丟人”了，但大家都被股票弄得灰頭土臉，而且還很累，除了交易時間內的磨難外，在十八個半小時的非交易時間內要圍著地球的轉動被周邊股市弄得心神不定。
為什么美國的次貸違約率也就10％左右，股市也就跌了四成，但一家家金融機構卻死得那么難看？這是因為放大的杠桿作用使然，最大的杠桿已經(jīng)達到60倍，稍微一跌就徹底打爆，而A股炒的全是“干貨”，沒有任何一丁點放大的杠桿，股票套牢也就市值縮水，不至于血本無歸，你只要耗得起，長期而言未必輸?shù)侥膬海辽俨粫衅絺}之虞。由此可見，A股的無放大杠桿的特點反倒成了安全的避風港。
值得注意的是，現(xiàn)在股市的絕對投資價值開始顯現(xiàn)。股票的價值有相對投資價值和絕對投資價值。相對投資價值指的是上市公司的發(fā)展前景、上市公司的公允價值、上市公司受機構青睞程度、上市公司未來的盈利增長等等。在大牛市中，除了市盈率，連靠編編故事的“市夢率”都能成為支撐上市公司股價的基礎。絕對投資價值是指持有上市公司的股票已經(jīng)具備了比其它投資品種、甚至于比將錢放銀行回報都高的特性。一旦股票具備了這樣的功能，股票的絕對投資價值就顯現(xiàn)出來了。
據(jù)統(tǒng)計，滬深股市中現(xiàn)在已經(jīng)跌破凈資產的股票達到191家，這就意味著股票的絕對投資價值開始顯現(xiàn)。如果一家上市公司的每股凈資產為6元，而這家公司的股票價格也就是4元多，這種股票就可以買了放著，就是上市公司賣家當也值這點錢啊！又比如，一個股票股價4元，而每股盈利4角，市盈率只有10倍，如果每年每股分紅2角，其年收益率也比銀行存款一年的收益大許多。
當股票價格跌到其收益遠大于存銀行的絕對投資價值之時，市場的機會就降臨了，這也許就是中國的股市可能會先于其它股市止跌回穩(wěn)的原因。實際上，中國股市在國際金融風暴爆發(fā)前已經(jīng)主動放下身段了，人家沒跌，A股已經(jīng)跌掉一大半了；人家開始大跌，咱們也跟著跌，但跌幅已經(jīng)小于其它市場。從跌幅來看，A股已經(jīng)跌掉七成三，而美國股市也就跌了四成，恒生指數(shù)也就砍掉一半，所以現(xiàn)在A股的相對投資價值開始顯現(xiàn)了。
盡管國際金融風暴還未結束，但已經(jīng)超跌了的A股市場有可能成為資金的避風港。大家不要忘了，A股是人民幣資產，而通過此次金融風暴，大家都感受到人民幣的含金量更高了，人民幣堅挺的走勢使持有人民幣和人民幣資產的人多了一份安全感。因此，當股票已經(jīng)跌到了具備絕對投資價值的時候，長線投資者可以考慮出手了。 |